不“拼爹”靠实力 机构型基金发力权益产品

明明可以“拼爹”，非要靠实力。数据显示，截至去年底，共有24家基金公司其持有人中机构投资者占比超过九成，可谓十足的机构宠儿，且固收类产品在这些公司的资产规模中占据至关重要的比重。不过，在头部基金公司滚雪球效应愈来愈强的当下，一些基金公司不满足于现状，力求在固收基础上实现突围，寻求适应市场的新活法，而权益类投研有望成为一柄开拓市场的利剑。

机构宠儿谋发展

天相数据显示，截至去年底，持有人中机构投资者占比超过九成的基金公司有24家，占基金公司总数的15%，且这类公司资产规模的主要贡献来源于固收类产品。

沪上某保险系基金公司的有关人士告诉记者：“公司成立至今主要发展固收类产品，是因为公司之前管的保险类组合产品和年金、养老金产品基本以固收+策略为主，在固收类产品和大类资产配置方面的经验相对更丰富，也更有优势。此外，公司以往在做保险资管时的积累以机构客户为主，这类客户配置债券的比例相对于权益产品更高。”

其实，并非仅仅保险系基金如此，很多背靠股东方“大山”的基金公司大多也存在类似情况。从天相数据来看，去年底，南京银行控股的鑫元基金、金元证券控股的金元顺安基金等公司旗下基金产品的机构投资者持有占比均超九成。

有业内人士直言，除非类似中庚基金这样带有丘栋荣明星标签的公司，天然具有零售市场吸引力，在成立初期就能在权益类产品发行上有一定号召力，不然，对于次新基金公司来说，在兜兜转转地摸索后，大多会选择先发展更容易发行的固收类产品。相对而言，权益类产品需要更强的品牌支撑以及历史业绩参考。

那么，这些机构宠儿如今发展得如何?从规模来看，截至今年一季度，这类基金公司规模大多仍处于中小型基金行列。其中，有5家基金公司规模超千亿元，也有5家基金公司份额低于100亿元。值得注意的是，其中有不少公司成立年限超过7年，市场品牌建设已经有了一定积淀。

不过，相较2018年底，去年底机构宠儿类的基金公司数量减少了4家。实际上，不少背靠雄厚大股东的基金公司正在努力突围，试图在夯实固收业务基础上，拓宽投研实力圈，重点打造权益类投研团队与产品线。

生存状态两极分化

在机构宠儿类基金公司中，永赢基金今年一季度规模排名第二。这家2013年成立、由宁波银行控股的基金公司，在同年成立的基金公司中发展势头最为迅猛，经常被同业作为标杆拿来参考。永赢基金也是典型的以固收为先，拓展管理资金规模后，再重点打造权益类产品做出业绩提升品牌影响力的成功案例之一。

天相数据显示，永赢基金的产品持有人中机构投资者的占比超过97%，其中债权类基金、货币基金中的机构投资者占比较高。从发行节奏看，该公司初期以固收类产品为重点打造对象，着力吸引机构资金提升管理规模。

不过，今年以来，永赢基金权益类基金发行节奏明显加快，陆续推出了9只产品，占今年已发行基金数量的六成以上。Choice数据显示，截至6月2日，永赢基金存续产品共有89只(不同份额分开计算)，其中21只为权益类基金，占比不到三成，且多数为2019年至今成立的。

“宁波银行对永赢基金的支持力度之大是业内公认的，虽然是地方性银行，但具有较强的实力。不过，权益类产品在零售渠道是不是受欢迎，最重要的还是业绩。”一家银行系基金公司的市场部人士说。

去年，永赢基金旗下3只权益类产品排名同类前5%，业绩卓越，不仅令基金经理声名大噪，也令该公司今年权益类基金发行更为顺畅。比如今年发行的永赢科技驱动就创造了爆款效应，单日吸金约百亿元，这对于很多中小基金公司来说并非易事。

上述市场部人士表示，永赢基金成立后，先大力发展定制型产品，快速提高规模。借此站稳脚跟后，公司的全面发展就提上了日程，开始重点打造权益类投研实力。毕竟，基金公司的品牌知名度主要来源于权益类基金。

然而，依靠机构资金撑起管理规模的基金公司并非都如鱼得水。比如规模居后的机构宠儿南华基金，天相数据显示，该公司去年底机构资金占总持有人的比重达98%，今年一季度规模仅34.84亿元，且绝大多数由固收类产品贡献，多只权益类产品规模迷你。同是机构宠儿，是完全不同的生存状态。

从南华基金新发基金情况来看，去年无一权益类产品发行，今年只发行了ETF联接基金和债券型基金，规模增长缓慢。

公募基金行业竞争激烈，如逆水行舟，不进则退。随着基金业头部效应的加剧，许多中小型基金公司已不安于现状，试图寻找出适合自己的发展之路，而权益类基金的发展成为多数公司的共同选择。“现在但凡有些发展需求的基金公司都会将权益类投研作为重要发力领域之一，这方面发展越晚就越没有一席之地。”上述市场部人士对记者说。

提升权益实力成重头戏

经过20多年的发展，公募基金积累了丰富的权益投资人才，具有行业研究优势，监管层对权益类基金的支持也令提升权益实力成为基金公司的重头戏。

沪上一位绩优的权益类基金经理对记者透露，近期有多家以固收见长的银行系、保险系基金公司对他进行了“挖角”行动，在不包括奖金的前提下，年薪百万元起跳，较当前薪资水平至少提高50%，体现出较强的权益团队布局热情。

今年一季度市场机会频现，基金爆款产品也层出不穷，兴证全球基金、易方达基金、广发基金等头部公司大肆吸金。截至6月2日，以认购起始日计算，股票型基金、混合型基金发行份额已近4000亿份，超过去年全年的七成。相比之下，中小基金公司多数却只是“乘风而上”。

部分接受采访的基金公司有关人士表示，提升权益实力，投研人才是必须夯实的基础。在这方面，公司不会仅仅着眼于借助明星基金经理效应追求“爆款”效果以及短期业绩爆发，而会更注重整体投研体系的打造和团队建设。

比如兴银基金，印象中这是一家以固定收益投资见长、侧重机构业务的基金公司。不过，近些年来，在监管鼓励发展权益投资、百姓资产配置迁移以及风险偏好不断提升的大背景下，该公司也积极布局权益投资和零售业务，展现出不错的发展势头。

从2019年开始，兴银基金从业内引进了一大批专业人才，在权益投研团队建设方面进行了全面升级。从其人才引进的情况来看，近些年新任职的投研总监、研究总监以及基金经理都来自于优秀同业，且具有多年社保、企业年金和险资投研经历。

据悉，该公司注重团队整体作战能力，而非依靠个别明星基金经理制造爆款，希望打造投研一体化的投研团队，在夯实投研基本功的前提下，以期创造长期稳健回报。

海通证券4月发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至今年一季度，兴银基金最近一年权益类投资收益率在同类可比的107家公募基金中位列第三十四，进入同类前1/3。

兴银基金相关人士表示，公司致力于打造精品投研团队，将有限的人力资源聚焦于有竞争优势以及未来长期有增长潜力的行业。在产品线布局上，一方面主打0%至95%仓位的灵活配置型混合基金，充分发挥基金经理的主动管理能力，另一方面也较早布局了大健康、大消费等相关权益主题基金。

无独有偶，同样作为机构宠儿的中融基金，权益类业务也在加速发展。该公司总经理黄震近期对外表示，公司绝不会满足于现有的规模和状态，未来将立足于固收业务的传统优势，大力打造权益投资核心竞争力，力争在创新业务的新赛道上有所突破，使公司的综合实力稳步提高，提升行业竞争力。

数据显示，截至6月2日，中融基金旗下多只偏股混合型产品业绩今年以来在同类排名前5%，上月新发的中融品牌优选混合也借助基金经理不错的过往业绩获得了投资人的认可，创该公司单只权益类产品发行规模新高。

在黄震看来，老牌公募往往业绩稳定，渠道合作比较完备且深入，风控体系经过多年的沉淀也非常健全，新基金公司很难与之全方位竞争。因此，新基金公司要取得发展根本在于完善人才培养与人员考核机制，全面发力投研能力、渠道和风控体系的建设，以适应不断变化的市场形势，获取长期稳健的业绩回报。

提高销售实力 强化品牌效应

除了投研团队的硬实力，在权益类基金的推广中，渠道力量也是至关重要的一环。“发展权益基金最重要是有经验丰富的投研团队、稳定清晰的策略、良好的业绩、渠道力量以及与销售机构的良好合作。”上述保险系基金公司人士说。

除了在投研团队上发力，不少基金公司瞄准个人投资者，加大渠道推广力度，不停地在行业内吸收高级渠道管理人才。

沪上一家受机构投资者喜爱的券商系基金公司，近两年在发展权益团队的同时，大力开拓渠道力量，不仅新设了分公司以拓展渠道“驻地”，还从业内引进了资深渠道总监，大力发展着眼于零售市场的渠道力量。5月，该公司发布了多个渠道方面的职位，力求为公司权益类基金的快速发展提供强力的销售支持，令产品更广为人知。

在未来很长一段时间内，传统渠道仍将是基金营销的主流模式。不过，随着线上渠道覆盖面的拓展，许多三四线城市的潜在客户群以及倚重网络的年轻理财群体也受到越来越多基金公司的重视，互联网电商的“花式玩法”已成为基金公司的标配。

一家正在打造销售团队的基金公司对记者表示，今年以来公司在传统渠道的基础上，继续加大和主流基金销售电商渠道的合作。同时，凭借内容下沉、更贴近生活的呈现方式以及销售平台的流量导入，今年大行其道的基金公司线上直播也获得了大批基民的青睐。

“以前基金公司在蚂蚁财富平台上随便发些内容，关注度可能就会直线升高。转眼间，如果不做直播就会被唾弃。”对于营销行业日新月异的新玩法，有业内人士评价道，“拒绝销售转型的中小基金公司未来与头部公司的差距将持续拉大。”

近期，支付宝、天天基金网上的基金公司直播已可以在直播间内直接“一键购基”，带货玩法再度升级。仅支付宝平台上的数据显示，已有40余家基金公司合作试水，未来基金公司销售端有望更加前置。

某基金公司电商部人士表示，目前，上述两个直播平台均对所有基金公司开放，只要内容符合要求即可上线。未来，随着互联网销售玩法的拓展，基金公司零售将为权益类基金的发展提供更多的可能性。