美联储利率调整再搁浅 业内指中国央行6月降准或“落空”

在结束为期两天的议息会议后，美联储于当地时间10日宣布，维持现行利率0%-0.25%不变，符合市场预期。

利率调整暂“搁浅”

美联储在11日召开的发布会上称，委员们一致同意此次的利率决定;准备好适时调整市场操作计划。此外，美联储点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。

此次利率调整暂“搁浅”也是意料之中。5月27日，美联储发布“褐皮书”显示，疫情导致美国经济出现“混乱局面”，大部分辖区经济活动急剧下降，整体经济活动也下降，就业继续减少。经济前景存在高度不确定性，多数企业对经济复苏的潜在速度持悲观态度。

据中新经纬客户端梳理，今年以来，美联储共进行了5次利率调整，其中2次下调，3次“搁浅”。

3月份，美联储频繁“开闸放水”，分别于北京时间3月3日、3月16日大幅降息。此外，美联储还陆续祭出无限量化宽松、提供高达2.3万亿美元贷款、及针对中型企业的新紧急贷款计划等多项举措。

市场此前猜测，美联储或会像部分欧洲国家一样实行负利率。不过，美联储主席鲍威尔明确回应称不会考虑负利率。他表示，美联储将保持联邦基金利率在接近零的超低水平，直至确信经济已经受住新冠疫情考验。

鲍威尔预计，受新冠疫情影响，美国经济在第二季度可能收缩20%至30%，但长期来看有望避免类似于上世纪30年代大萧条时期的经济萎缩。

中国央行“降准”会来吗?

为应对疫情影响，中国央行也频频有所动作。2月3日，中国央行先行下调逆回购利率10基点，当月中期借贷利率(MLF)也跟随下调，进而带动2月贷款市场报价利率(LPR)下调。

3月16日中国央行实施普惠金融定向降准，共释放长期资金5500亿元。3月30日，中国央行再下调7天期逆回购利率20基点。

此外，4月15日，中国央行下调1年期MLF中标利率20基点。5天后(4月20日)，一年期LPR调降20基点;五年期以上调降10基点。4月24日，央行对当日到期的2674亿元定向中期借贷便利(TMLF)进行续做，并将操作利率下调20基点，与MLF中标利率持平。

进入6月，中国央行的“降准”会来吗?方正证券首席经济学家颜色对中新经纬客户端表示，预计未来央行仍会进行MLF操作，将通过LPR加点部分考核进一步推动降低贷款利率。降准降息的目的是降低贷款利率，使实体经济得到好处。贷款利率已明显下降，且央行会进一步考核加点。通过加强管理、加强对银行的要求，可进一步压缩贷款利率。这将是6月降低贷款利率的主要方式。

对于降准，颜色认为，未来会降但未必在6月。目前中国9.4%的准备金率，不高不低，要降的话未来也就两次左右的空间。

中国民生银行首席研究员温彬分析，6月8日中国央行开展1200亿元7天逆回购操作，并表示将于6月15日左右对本月到期的7400亿元MLF一次性续做，预计6月份降准或将“落空”。考虑到半年季节性流动性压力，央行或将重启28天逆回购，并采取“逆回购+MLF”组合维持流动性和市场利率稳定。