贝壳找房市值比万科高逾百亿 净利润亏损却逐年扩大

刚刚踏上美股市场不到十天的贝壳找房，就以472亿美元(约合人民币3265亿元)的市值超越了房地产龙头企业，比万科高出逾100亿元。然而，记者注意到，尽管自该公司开始运营以来，业绩经历了可观的增长，但净利润亏损在逐年扩大，2020年上半年，贝壳找房更是由于新冠肺炎疫情造成的住房交易需求下降，导致营收增速放缓。

北京时间8月13日，贝壳找房正式登陆美国纽交所。上市首日股价上涨87.2%，盘中最高价为37.49美元/股，市值较上市前225亿美元的估值大涨200亿美元至422.13亿美元。截至最新美股收盘，上市一周，贝壳股价就大涨了250亿美元(约合1700亿元人民币)，最新股价为41.87美元/股，总市值达472亿美元(约合3265亿元人民币)。

其创始人兼董事长左晖的身价不仅大涨约750亿元人民币，背后的明星股东团们也赚得盆满钵满。招股书显示，机构投资者中，腾讯持股12.3%，是贝壳第二大股东;软银旗下SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股为10.2%，高瓴资本持股为5.3%，华兴资本董事长包凡持股比例为3.8%。

上市短短一周，贝壳找房的市值排名就已经跻身中概股前十。492亿美元的市值，已超越老牌互联网企业百度50亿美元(约合345亿元人民币)，教育机构好未来、新东方、跟谁学，新式造车公司蔚来和视频网站哔哩哔哩。据了解，贝壳找房于2018年由链家网升级而来，定位于技术驱动的品质居住服务平台，主要业务是为客户提供新房和二手房交易、房屋租赁、房屋装修、房产金融解决方案及其他服务。招股书显示，贝壳找房主要有三项收入来源，分别来自现有的房屋交易服务、新的房屋交易服务以及新兴服务和其他服务的手续费和佣金。

尽管自公司开始运营以来，业绩经历了可观的增长，收入从2018年的286亿元人民币增长60.6%至2019年的460亿元人民币，但净利润亏损却在逐年扩大，2018年扣非后归母净利润-7.89亿元，2019年全年扣非后归母净利润为-25.21亿元，同比下降219.33%。2020年上半年，贝壳更是由于新冠肺炎疫情造成的住房交易需求下降，导致营收增速放缓。

国盛证券认为，中国新房市场交易额经过二十年的快速增长后，势头或将出现反转，但目前中国的新房中介渗透率仍有较大发展空间，估算新房中介服务市场空间约为3.6万亿元。随着中介服务在新房成交中的日渐发展成熟，预计中介成交占比能在2024年上升至40%~50%的水平，推动新房中介市场的成长，保守估计在2024年能达到4.8万亿元的规模。