A股退市潮只会迟到不会缺席 投资者操作上应当“三回避三掘金”

近日，正当绝大多数投资者沉浸于突破式长阳的喜悦时，监管一口气作出了对*ST鹏起、*ST富控、*ST信威、*ST欧浦股票终止上市的决定。市场人士表示，A股退市潮只会迟到不会缺席，投资者操作上应当“三回避三掘金”。

动态

4家*ST公司本周退市

2014年正逢4G高潮之际，信威股份借壳上市，主营业务为海外电信网络的研发、生产、销售及服务。该公司曾经涉足开挖人造运河、发射人造卫星、建设海港、收购境外上市公司等诸多巨型业务。在那个“炒概念”横行的时代，该股极盛时高见67.98元，总市值接近2000亿元。但在股价见顶后仅仅3个月，信威股份就连续6个跌停。3年后，信威股份多数业务虚构被揭露，基本面一落千丈，尤其是2017年开始筹划的重大资产重组的信息披露、规范运作方面存在大量违规行为，导致股价连续45个跌停板，最终于2020年4月21日暂停上市。暂停上市后公司继续巨亏，深交所最终决定*ST信威于2021年6月1日直接摘牌。

*ST鹏起则是一家长达29年的上市公司，1992年同时发行A股及B股股票，后经过多次股权变更资产重组，从“胶带股份”变为“三九发展”“鼎立股份”“鹏起科技”，期间多次被*ST。2018年以来，*ST鹏起的实控人通过关联借款、虚构交易等方式，占用公司7.47亿，违规担保余额为15.75亿，在2019年被揭露，股价连续20个跌停。*ST鹏起股票2020年6月23日暂停上市前的股价为0.74元，连续9个交易日低于1元面值。该股将于2021年6月2日进入退市整理期。

*ST富控同样因财务造假掉进了退市深渊。2019年该公司通过签订财务兜底协议冲回预计负债18.86亿，冲回应付利息11.06亿，确认投资收益29.92亿，不符合会计准则的规定。最终2019年年度报告被会计师出具否定意见的审计报告。2020年年报，公司巨亏18.80亿元，且“拒绝(无法)表示意见”。结果，该股暂停上市前连续13个交易日低于1元面值，并将于2021年6月2日进入退市整理期。

*ST欧浦则因2018年、2019年连续两个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，且连续两个会计年度经审计的净资产为负值，导致股价连续30个跌停，而后于2020年5月15日起暂停上市。暂停上市前，该股连续10个交易日股价低于1元面值。虽然公司在暂停上市时向投资者提出五大举措努力保壳，但是最终结果还是2021年6月2日进入退市整理期。

除了上述4只股票将于本周告别A股市场外，深交所已于5月27日正式宣布曾经总市值高达945亿元的白马蓝筹“康得新”退市摘牌。

聚焦

今年107家公司警报响起

数据显示，2020年年报发布后，沪市有39家公司被实施退市风险警示(*ST)，深市有68家公司被实施退市风险警示。也就是说，今年一共有107家公司被实施退市风险警示，其中有将近一半的*ST股触及财务组合指标(营业收入+扣非净利润)，其余则触及净资产为负、财务报告被出具非标审计意见，以及被法院裁定受理重整等指标。这样一来，截至目前，沪深两市一共有多达213只股票被冠以ST、*ST(7只是B股)，占两市总数的5%左右。

提醒

投资者应做到“三个回避”

“退市潮只会迟到不会缺席，三类股应予以回避。”富鼎资管经济学家李维夏表示，2019年和2020年4月下旬至5月下旬的那两波退市潮可以说让不少投资者胆战心惊，除了有十几只股票彻底退出资本市场，更有股价因退市遭遇暴跌而引发了低价股崩盘的冲击波。今年5月，A股并未出现退市潮，很多投资者以为退市危机已经消除，甚至打起了短炒创业板ST股的主意。在我们看来，这种观念恰恰是非常危险的，否则监管层不会做出“单个账户单日买入风险警示股不能超过5000手”的新规了。随着康得新决定性退市以及4只股票进入退市阶段，今年最大规模的退市风暴已是山雨欲来。所以，投资者一定要做到“三个回避”——坚决回避业绩处于亏损状态的ST、*ST股，坚决回避业绩处于盈亏边缘、股价长期横盘的低价股，坚决回避蹭热点而无实质性题材、股价严重脱离基本面的妖股。”

“假如退市风暴真的来临的话，有三类股可以放心掘金。”申万宏源高级投顾何武认为，首先是股价较高或者绩优的ST、*ST股，其逻辑在于股价的高低很大程度上能反映出公司基本面的成长性，ST、*ST股若长期位于10元以上，则基本上不存在退市风险，摘帽也是指日可待的;至于绩优类*ST、ST股就更不用说了，越是退市风暴来临，它们的相对稀缺性反而会受到资金面的关注。其次是低市盈率低市净率低价股，主要在周期性蓝筹里，它们在这轮行情中几乎没什么表现，补涨要求是非常强烈的。最后是超跌次新股，原因在于退市风暴迫使很多投资者亏损出局，扭亏欲望强烈，超跌次新股又一直处于相对低位，大概率会选择超跌低价股尤其是绩优的创业板超跌次新股作为“发泄对象”以尽快回本。

后市

空头“五穷”后会否“六绝”?

优质消费与低价蓝筹或可深挖

历史上，6月份往往是国内也是全球资本市场乃至政经形势很容易发生重大转折的时间段。那么，今年6月，A股市场将以什么样的方式运行呢?投资者又应当做好怎样的准备呢?为此，记者采访了证券人士进行了分析把脉。

沪指有望收复4000点

“我们认为6月份上证指数核心波动区间是3600-4100点。”华龙证券人民大道总经理牛阳表示，之所以给出非常乐观的判断，是因为有以下几个因素支持着A股：“第一，沪指在5月18日-19日连续2天创出11个月最小振幅纪录，历史数据显示碎步攀升后一旦振幅突然大幅缩小，则意味着涨势会加速。第二，调整许久的证券板块开始发力，且保险与银行均受到提振。第三，中国经济持续向好的客观现实。结合我们之前分析的思路，预计6月底很可能突破4000点见到4100点左右。不过在操作上，我们要提醒投资者密切关注成交金额的变化，即当两市单日成交金额突破去年峰值达到2万亿时，就要注意逐步控制风险了——毕竟‘五穷六绝七翻身’既适用于多头，也适用于空头。”

深挖优质消费股正当时

“预计6月份市场将以‘二八’‘一九’现象为主，优质消费将再次展现出王者风范。”成都青铜天使投资总经理赵航指出，有三大积极因素将推升大消费板块价值重估：第一，本周将有4只股票进入退市程序，这无疑会给近期爆炒的ST板块以毁灭性的打击，势必会导致资金抛弃劣质品种转战优质品种。第二，如今每个月IPO接近60家，已超过史上最高纪录，新股大规模扩容将进一步冲淡壳资源股的价值。第三，报复性消费时代将提高优质消费股的价值，毕竟眼下是一年一度的端午节、618购物节和长达2个多月的暑假，旅游、酒店、餐饮、饮食、电商、酒类都将迎来一段消费的高潮，也就利好相关上市公司的业绩。

低估值蓝筹有上涨动力

“我们认为低价低估低位蓝筹股有望走出井喷式上涨行情。”银河证券江南大道总经理唐贺文表示，在这轮行情中，以基建和资源类的低价低估低位蓝筹股，基本上处于潜伏状态(基建)或者刚刚启动状态(资源板块)，它们的市盈率依然处于一个相当低估的水平，估值洼地优势非常明显，补涨要求甚为强烈。另外一个不能忽视的是证券板块，虽然这两年多有所表现，但是几乎清一色的牛短熊长，只是技术上重心是不断抬高的，且每一波上涨证券板块涨停股票都会持续增多。倘若这个规律适用于现在的话，那么6月份肯定是证券板块涨势加速、牛股辈出的阶段了。重庆商报-上游新闻记者 王也