融资热度持续提升 机构测算预计将有千亿增量资金借道入市

日前，北向资金、新增投资者、新基发行等多项指标均显示，市场回暖驱动个人投资者入市热情抬升，A股市场流动性有所缓解，千亿增量资金或借道入市。机构指出，预计6月流动性缺口较5月明显缩小，但月内资金波动及随之而来的震荡市场仍需关注。

今年以来，北向资金在市场震荡中总体呈现大幅净流入态势，目前北向资金的净买入量已超越了去年全年的水平，也刷新了沪港通、深港通开通以来的同期纪录。同花顺数据显示，截至6月14日，北向资金今年以来的净买入额已经达到2148.84亿元，超过了2020年全年的净买入额2089.32亿元。从行业来看，食品饮料、金融服务、机械设备和医药生物等多个行业获得北向资金重点加码。

新基发行也呈现回暖趋势。同花顺数据显示，以基金成立日作为统计标准，截至6月13日，6月过去不到一半的时间里已有78只基金成功发行，占5月全月发行数量122只的64%;6月基金合计发行份额为1187.40亿份，接近5月全月的发行份额1317.85亿份，而单只基金的平均发行份额更是从5月的10.98亿份增长至6月的15.62亿份。与此同时，截至13日，市场上共有185只新基金正在发行中。据机构测算，预计将有千亿增量资金借道入市。

另一方面，A股市场新增投资者也持续保持高位水平。据中国结算最新数据，5月份A股新增投资者数为141.22万，同比增加16.32%。其中，自然人为140.94万人，非自然人为0.28万户。这也是我国A股市场新增投资者连续第15个月突破百万，而在今年1月份以及3月份，新增投资者人数更是突破200万。今年前五个月，市场新增投资者数量已达928.47万，合计新增人数即将突破千万大关。

市场回暖驱动个人投资者入市热情抬升，5月A股融资热度显著回升。据野村东方国际证券统计，5月两市融资余额较4月大增670.3亿元至15695.5亿元，扭转了此前连续三个月下滑的趋势，月均融资换手率较4月回升1.2个百分点至5.2%。而同花顺最新数据显示，截至6月10日，沪深两市两融余额再次刷新自2015年7月以来的新高，达到17411.27亿元。

多项市场指标回暖态势明显，机构对于后市流动性判断整体也较为积极，但不少机构指出，仍需关注月内资金波动以及随之而来的震荡市场。

中信证券首席策略分析师秦培景此前表示，下半年宏观流动性外松内稳，国内货币政策保持稳健中性，信用周期缓慢下行，判断不会调整政策利率。据秦培景预计，下半年A股净流入资金规模将达到2200亿元，而A股新兴市场配置价值依然明显，预计北向资金净流入超1700亿元。

安信证券则表示，市场将延续震荡格局。从自上而下的角度看，今年以来经济需求总体表现偏弱。考虑到国内需求的走弱相对温和，消费、成长板块的估值仍然偏高，预计三季度央行货币政策实质放松的可能性有限，市场趋势向上的动能可能不足，市场或许整体趋于震荡态势。