猪肉股集体大涨 猪周期拐点真的来了吗？

“猪肉股终于涨了，本来上周想买一点，不过看今天这个样子，暂时还是不追了。”昨天，猪肉股集体反弹，股民韩先生有点遗憾道。利好之下，昨天，新五丰、傲农生物、天邦股份等个股强势涨停，正邦科技、牧原股份等也纷纷集体拉升。猪周期拐点真的来了吗?

猪肉股集体大涨

昨天开盘，猪肉板块表现强势，并全天领涨两市，板块涨幅达4.26%，新五丰、傲农股份、天邦生物涨停，正邦科技等个股尾盘涨停但炸板，最终收涨9.84%，牧原股份涨幅逾8%，天康生物、立华股份、新希望涨幅逾7%。

期货方面，生猪主力早盘高开逾4%，截至收盘上涨1.8%。近5个交易日生猪期货持续走高，反弹近15%，此前生猪期货连跌4个多月。

消息面上，6月24日，全国猪价大面积止跌回涨，河南等地大涨0.55元/斤;据新牧网数据，6月25日全国生猪均价涨至6.71元/斤，较6月23日(猪价最低点)上调0.52元/斤，较一周前上调0.04元，猪价上涨迅猛，广西猪价最高涨至7元/斤，一日之间涨了1.2元/斤。华南地区市场甚至出现抢猪现象。

猪周期拐点真的来了吗

从政策层面看，近日国家发展改革委印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》并发布生猪价格过度下跌三级预警，有利于对猪价形成政策托市的“情绪稳定器”。据发改委监测，6月21日-25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照规定，已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

那么，猪周期拐点真的来了吗?方正证券认为，短期来看，养殖场/户在猪价快速跌破成本线后甚至深亏后，开始出现抗价心理，此阶段各方博弈加剧，最终要看终端是否接受当前价格上涨。从供给上看，能繁母猪存栏连续20个月环比增长，5月份能繁和生猪存栏均恢复到2017年末的98%水平，生猪供应仍保持充足，所以短期猪价或有反弹，但拉长时间看，仍有望是震荡下行态势。

今年以来超八成猪肉股下跌

猪肉股今年以来“跌跌不休”，仅有6只个股年初至今呈现上涨，占比不到两成。其中，天域生态涨幅最大，达70.59%，海大集团涨幅超20%，牧原股份、巨星农牧、京基智农、立华股份等涨幅超10%。下跌的个股中，跌幅最大的是*ST赛为，跌幅超50%，顺鑫农业、新希望、东瑞股份、湘佳股份等跌幅超30%，双汇发展、天邦股份、大北农、正邦科技、金新农等跌幅超20%。

对于猪肉股，现在能“抄底”吗?目前机构的观点较为谨慎。中泰证券认为，历史经验看，从第一轮低点至最终的底部历时不会低于两年。以正邦科技为例，本轮熊市的估值已经远低于之前两轮猪价熊市期间的估值水平，市场已经对猪价的底部时间做出了预判。推测，未来猪价反弹幅度越大，估值持续低位的时间会越久，因反弹幅度大反而会吸引更多的供给进入并拉长底部时间;反之如果猪价反弹幅度小，估值反而逐步从低位抬升。既要在寒冬中生存，也要在要寒冬中抢占市占率，熊市中企业间比拼的是成本控制、资金调配、防疫水平等综合能力，猪价大概率围绕行业的成本区间上下起伏，估值已相对合理，等待业绩底的出现。(记者 潘建萍)