创业板又见明显分化格局 中期大顶临近建议规避三类个股风险

周三大幅上扬后，周四创业板市场出现了明显分化格局，核心资产整体走弱，而小市值股票则明显走强，最终形成了创业板成分指标与综合指数“分道扬镳”的局面。具体来看，当日“创业板指”(100家核心资产股)高开涨到3576.12点实现第3次反超“上证指数”后连续回落，盘中最大跌幅1.33%，最终收跌0.44%。而“创业板综”(所有创业板股)则以上涨0.31%报收。盘面上，522家创业板股收涨452家收跌，其中领跌的康泰生物、智飞生物、普利制药、泰格医药、卓胜微、爱美客等多家创业板成分股跌幅居前;同时，诸如东岳硅材、中来股份、上能电气、久吾高科、富临精工、南大光电、瑞丰光电、全志科技一共8家创业板小市值股拉出20%涨停板，另外类似于宜安科技、天能重工等超跌低价股大涨10%以上——这样“大弱小强”的盘面，使得创业板综合指数显著强于成分指数。

“创业板中期大顶临近，建议投资者规避三类个股风险。”记者采访的海通证券高级投顾张亮做出了以下几方面的分析：

1.创业板在构筑中期头部且急跌一触即发。虽然创业板两大指数日线级别MACD又一次金叉，但是盘中每一次下跌放量而上涨缩量，且下跌比上涨更加有力，说明多空力量正在转换，空头正逐渐后来居上。加上本周是创业板这轮小牛市第34个月，大级别时间窗口引发向下变盘的风险越来越大，因此投资者对创业板宏观风险要有一个高度清醒的认识。

2.无条件规避创业板ST股。今年以来创业板ST股在新技术革命与股价长期超跌的刺激下出现了大幅上涨的行情，但这种股价大幅上涨的根基未必是源于基本面的改观，而是出于监管层考虑到过多退市带来的负面影响后的适度容忍。不过随着中报业绩逐步展开，创业板ST股必定要接受业绩的检验。加上监管层进入严查“伪市值管理”阶段，一大批创业板ST股将随着基本面爆雷而被清理出资本市场，股价也必然走出迭创新低的行情。

3.无条件规避创业板爆炒股。这里所说的爆炒股主要有三种：一是最近3年结构牛行情中，股价长时间大幅上涨且估值严重偏高的个股，尽管它们具备较强的成长性，然而成长性不一定能长时间地保持高增长状态，因此股价透支的风险不可小觑;二是今年以来被爆炒的次新股，因去年注册制以来几乎所有次新股都遭遇了相当惨烈的杀跌，故今年有相当一部分次新股报复性大涨，但这种大涨更多地是以高送转高分红预期为由头，实际上大多数次新股分红和送转力度是很有限的，这也就决定了次新股难以成为或达到逼近行业巨无霸的能力，那么股价持续走牛的基础并不牢固;三是近段时间大幅飙升的低价股，特别是连续拉出百分之十几二十大阳线的超跌低价股，很快就脱离了低价股范畴后，资金来去匆匆决定了它们不可能继续走妖，价值回归也就难免了。

4.重视创业板ETF的防御功能。就目前来讲，创业板震荡构筑中期大顶期间，还会有一些没有炒作以及刚刚启动的非ST低价股轮番活跃的机会。不过，既然创业板大势已去，那么热衷于创业板炒作的投资者，最好还是防御为主。怎么防御呢?创业板ETF就是最好的防御工具，原因在于行情由牛转熊时，很多个股会爆雷，一旦碰上停牌就麻烦了。而创业板ETF则完全可以避免踩雷的风险，只要你把创业板指与创业板综两大指数进行综合分析，便能轻松地发现运行规律，从而在创业板ETF操作上，积小胜为大胜，到头来远比“费力不讨好”地抓妖股要划算得多。(重庆商报-上游新闻记者 王也)