贵州茅台止跌回升 总市值年内跌超万亿元

7月28日，连跌数日的贵州茅台终于止跌回升，收涨3.27%，收报1768.90元，总市值2.22万亿元。但此前贵州茅台已连跌5日，28日盘中一度跌破1700元年内新低的关口。同花顺数据显示，自年初高点(2月10日)以来，贵州茅台累计跌超27%，大幅跑输上证指数(-6.71%)，总市值已跌去超过1.05万亿元。

从公募基金持仓情况来看，贵州茅台虽然仍稳居食品饮料行业重仓持股排行榜榜首，但持仓比例下降不少。浙商证券分析，今年上半年贵州茅台重仓持股比例环比一季度下降1.18个百分点。

近日A股白酒板块持续走弱。申万白酒指数自2月10日以来的跌幅为24.67%。今年上半年白酒板块公募基金重仓持股比例也环比一季度下降1.66个百分点至13.38%。

对于板块低迷的原因，浙商证券认为来源于多方面，如社零数据不及预期，带来市场对于消费二次探底的担心、市场对白酒板块政策风险担忧加剧等。华泰证券分析，消费板块近期明显回调，一方面是基金扎堆成长风格板块，资金流出;二是去年业绩高基数，此次中报亮点不多。持续调整将使其估值进一步回归合理，提升未来潜在收益率。

从业绩来看，贵州茅台2021年第一季度实现营收272.71亿元，同比增长11.74%，其中归属于上市公司股东的净利润为139.54亿元，同比增长6.57%，创下2015年以来一季度新低。

但机构对于贵州茅台等高端白酒后期表现普遍持肯定态度。财信证券分析，受益于强大的品牌力和渠道力，茅台业绩增长具有高确定性，未来量价齐升可期。国开证券称，在渠道改革、部分产品提价、结构升级下，贵州茅台2021年业绩增速有望超越经营目标。浙商证券称，白酒行业景气度向好趋势未变，结合中秋旺季和估值切换催化，错杀后将带来配置机会。