中报首现净利下降 “榨菜茅”股价一路走低创出年内新低

“榨菜茅”涪陵榨菜股价近日创出年内新低。4日收盘，该股下跌4.22%，报29.02元/股，总市值257.59亿元，较高峰时接近腰斩。

涪陵榨菜日前发布的2021年半年报显示，公司实现营收13.47亿元，同比增长12.46%，净利3.76亿元，同比减少6.97%，增收不增利。这是涪陵榨菜自2010年11月上市以来，首次中报出现净利润下降。作为曾经的白马股，涪陵榨菜近5年来业绩增速处于下滑状态。2016-2020年，涪陵榨菜净利润增速从63.46%下降至28.42%。

不过，作为公司核心产品的榨菜依旧保持了稳健增长。上半年，公司榨菜产品实现营收12亿元，同比增长15.86%，毛利润提升2个百分点。榨菜产品占总营收的比重也从86.52%提升至89.14%。

公司昨日在深交所互动易平台发布的机构调研报告显示，2021年，涪陵榨菜开始增加品牌建设方面投入，主要依托央视、梯媒和互联网公关进行。公司称，线上品牌宣传不同于线下试吃等活动，并非立竿见影地直接带动销售，重在发挥品牌重塑的引导效应，具有滞后性。

涪陵榨菜半年报显示，2021年上半年品牌宣传费达1.67亿元，去年同期该费用为0元。

据东方财富网统计，一季度末，持有涪陵榨菜的基金共40只，二季度末，持股基金减少至23只。

涪陵榨菜一季报显示，张坤管理的易方达中小盘、朱少醒的富国天惠和袁芳管理的工银瑞信文体产业股票等明星基金抱团买入或增持，均位于公司十大流通股东之列。到二季度末，张坤、袁芳已退出此名单，意味着二者已减仓涪陵榨菜。

食品产业分析师朱丹蓬表示，涪陵榨菜拥有行业定价权，但也要面对天花板效应。榨菜不存在高消费概念，所以产品调价是一把双刃剑。

开源证券在研报中表示，高基数导致业绩承压，公司下半年有望加速成长，维持“买入”评级。(记者 宁可坚)