有色金属板块出现回调 相关价格走势分化

近期，有色金属板块出现回调。同花顺数据显示，申万有色金属板块指数9月24日收报于6149.56点，当日下跌3.26%，近5日涨跌幅为-10.98%，月内下跌11.18%。但从年初至今来看，该板块已有较大涨幅，阶段上涨幅度为50.2%。

从成分股走势看，截至9月24日收盘，鹏鑫资源、东方锆业等跌停，多只个股当日跌幅在5个点以上。但从年内走势看，成分股股价同样出现普遍上涨，逾十只个股较年初股价翻番(已复权，下同)。

受益产品价格上涨、需求旺盛、产能提升等因素，有色金属板块年内业绩普遍向好。例如，东方锆业已发布多次提价公告，公司在中报中表示，2021年，锆行业正经历强劲复苏，由于生产商锆砂库存减少，南非企业意外中断锆钛矿采矿业务，以及全球经济复苏潜在需求增加，锆砂价格不断上涨，上半年公司营收同比增长116.47%，归属于上市公司股东的净利润同比增长224.57%。

成分股中，楚江新材已发布三季报，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长80.67%-105.9%。业绩变动原因包括铜合金板带产品升级、产能置换及智能化改造项目达产等;同时，公司还在投资者关系活动中表示，上半年铜价上行，公司采用“原材料+加工费”的定价模式，销售价格自然上涨。

消息面上，9月16日国家发展改革委综合司副司长李慧在新闻发布会上表示，目前，铜铝锌等价格仍维持高位运行，行业企业对于大宗商品保供稳价有较强期待。下一步，将密切跟踪监测市场价格走势、供需形势变化，继续向市场投放国家储备，以缓解行业供需矛盾，引导价格合理回归。

从价格走势看，有色金属部分原材料价格走势近期出现一定分化。如锡粉、锡锭等锡产品，镁粉、镁合金锭等镁产品，以及锑精矿、锑锭等锑产品，锂精矿、磷酸铁锂等锂产品近期价格仍在上涨;而白钨精矿、钨粉等钨产品价格自8月以来到达阶段性高点后开始出现小幅回调;以铅精矿、铅锭为代表的铅产品则在7月下旬到达阶段性顶部后就开始持续下跌，与之相对应的期货品种沪铅主力合约同样走弱。

虽然近期股价有所回落，但机构对有色金属板块的调研热情依然不减，特别是涉及新能源类上市公司，机构参与调研数量较多。以西藏矿业为例，8月底至9月初合计4次调研，参与调研机构数合计314家，从调研方向来看，机构普遍关注公司扎布耶盐湖的开发情况、未来规划及相关产品的设计情况。在对天齐锂业的调研中，机构同样关注了锂精矿、锂盐的生产情况。

华创证券认为，在基本金属方面，后续将因基本面差异走出结构型行情;在新能源金属方面，随着下游正极厂新产能逐步投产，上游缺口将进一步扩大，中国新能源汽车销量高速增长较为确定，锂镍钴铜箔等需求高成长可期。