“绿鞋”护航失败 中国电信破发后投资者能否参与？

上周五，中国电信低开低走，跌破4.53元的发行价。破发当晚，中国电信公布“绿鞋”操作，主承销商中金公司在二级市场已买入62.55亿元，买入价均为4.53元/股。该股27日继续下跌近3%，报4.31元。

记者注意到，中国电信在“绿鞋机制”到期后推出40亿元增持计划，大有护盘的意味。公司股价先涨后跌，最终还是跌破了发行价。

中国电信自上市次日以来便一路震荡下跌，股价在破发边缘窄幅震荡。21日晚，中国电信宣布其控股股东中国电信集团拟增持不少于40亿元，出手力保股价。

受此影响，9月22日，中国电信一度上涨2.21%，但24日即跌破发行价。

中国电信此次回归A股共引入20家战略投资者，其中既包括国家集成电路产业投资基金二期、中国国有企业结构调整基金，也包括华为等众多知名公司。破发意味着20家战略投资者悉数被套。

关于破发，中国电信投资者关系部门工作人员表示，这是市场买卖双方的选择，公司的基本面一切正常，经营情况也非常正常。中国电信董秘表示，公司制订了上市后三年内稳定A股股价的预案。

中国电信破发后，投资者能否参与?

财经评论员郭施亮表示，股票价格最终取决于股票价值，中国电信港股仅2.63港元，A股较港股存在较大的溢价，无论从股息率、估值水平等角度出发，中国电信A股定价偏高，且未来一年后还有限售股解禁压力，未来AH股折溢价率会有不断缩小的趋势。

安信证券通信行业首席分析师马天诣认为，控股股东拟增持40亿元彰显信心。作为云服务能力最领先的运营商，中国电信将充分受益于产业数字化发展景气提升，看好公司发展前景和板块估值提升，维持目标价5.97元/股，对应目标市值5457亿元。(记者 钟国斌)