大金融板块全天表现强势多重利好显现 机构看好券商板块跨年行情

今年以来A股市场日成交额（亿元） 数据来源：Wind

12月6日，以证券为代表的大金融板块全天表现强势。Wind数据显示，申万二级证券行业指数当日上涨1.36%，居各申万行业前列。个股方面，具备财富管理属性的券商与头部券商表现最为突出，兴业证券涨6.59%，中信证券涨4.56%，华泰证券、广发证券、东吴证券涨超2%。

近段时间，证券行业政策利好不断。业内人士表示，随着证券公司账户管理功能优化试点的开展、收益互换业务规范、险资参与证券出借业务放开，以及降准落地，证券行业业绩有望持续增厚，或迎来跨年行情下的投资机会。

中国证监会日前宣布，同意包括中信证券、国泰君安、银河证券、申万宏源等在内的10家券商开展账户管理功能优化试点。支持证券公司从建立综合客户账户、允许同名划转、分类账户管理等方面开展账户管理功能优化试点。中国银保监会近日也印发通知，对保险机构参与证券出借业务的决策管理流程进行规范。另外，中国证券业协会发布了相关管理办法，从交易商管理、投资者适当性管理、交易标的及合约管理、保证金管理、风险控制、禁止行为、数据报送及监测监控、自律管理等八个方面提出规范要求。

业内人士认为，账户管理功能优化试点券商具备较强的头部特征，同时契合券商财富管理需求。而在收益互换业务规定下，头部券商新增收益互换牌照优势，在定价能力、风控能力、客户储备、资本实力等方面占据显著优势，将持续受益。

平安证券也认为，收益互换新规旨在推动证券公司提升专业服务能力和合规风控水平,促进证券公司收益互换业务长足健康发展。头部券商新增收益互换牌照优势，在定价能力、风控能力、客户储备、资本实力等方面占据显著优势，将持续受益。国泰君安进一步表示，政策红利刺激了零售和机构客户需求，利好头部券商，零售客户和机构客户的市场参与度将进一步提高，二级市场流动性和活力也将提高。

从市场环境来看，央行12月6日宣布降准。机构普遍认为，在政策和环境的双重利好下，券商板块业绩有望持续增厚。在流动性合理充裕的背景下，券商板块跨年行情或将出现。中航证券表示，总的来看，券商当前估值偏低，业绩向好，叠加流动性和政策的双重驱动，看好券商板块跨年行情，建议长期关注财富管理表现较好或低估值龙头券商。

浙商证券表示，经纪业务方面，2021年前10个月全市场日均股基成交额1.1万亿元，同比增长22%，降准有望进一步促进交投活跃，助力经纪业务佣金收入增长;而两融业务与经纪业务关联度高，交易量提升有望拉动两融需求，增厚融资融券利息收入。

天风证券预计，2022年证券行业的营业收入将达到5338亿元，同比增长7%;净利润为2035亿元，同比增长13%;预计全行业的净资产收益率为8.2%。权益机构化发展空间广阔，深度参与权益机构化产业的上市券商具备显著优势。