营收增速下滑严重 AI独角兽“续命”靠融资

记者从港交所了解到，12月7日，人工智能独角兽商汤科技将于港交所启动IPO招股，最多募资60亿港元，公司也有望领先对手成为“AI第一股”。不过，商汤科技最近三年半持续亏损，并且营收增速出现下滑，上市后的前景未来如何，有待观察。

最多将募资60亿港币

记者了解到，此次商汤科技拟发行15亿股，其中90%为国际配售，10%属公开发售，招股价介乎3.85—3.99港元，最多筹资60亿港元。此外，公司此次引入8名战投，包括上汽香港、广发基金、HHelVedCapital等，合共认购4.5亿美元(约35.1亿港元)等值股份。

公开资料显示，商汤科技成立于2014年，由香港中文大学教授汤晓鸥创立，是一家专注于计算机视觉和深度学习技术的AI软件公司，是科技部指定的“智能视觉”国家新一代人工智能开放创新平台，主要业务包括智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块，关注人脸识别、医疗影像识别、视频分析、无人驾驶和遥感等人工智能应用领域。在2014年成立之际，商汤科技就赶上了AI的风口，各种投资纷至沓来。上游新闻在资料中看到，成立至今，商汤科技已经融资11轮，仅2018年一年就完成了超过20亿美元的融资。尽管有多笔融资额度并未透露，但有媒体披露其融资总额超过50亿美元。

任何新兴产业都不会一路坦途，经过一轮风口的洗礼后，AI大规模商业化被证明在现阶段难以实现，资本对其热情和投入逐渐下滑。为此，今年以来，国内四个AI独角兽——商汤科技、云从科技、旷视科技、依图科技，均开始向资本市场发起了冲刺。资料显示，7月，依图科技筹备登录科创板IPO计划最终以失败告终，目前尚未有新的IPO动作;旷视科技最初寻求登陆港股的计划失败，之后选择与云从科技一起冲刺科创板，两家公司均已过会，目前处于“提交注册”状态，尚未有进一步进展。

商汤科技在这4家中属于最晚提交上市计划的企业，但进程明显更快。随着商汤科技启动招股，意味着其有望成为“AI第一股”。

营收增速下滑严重

从2015年开始，AI风口兴起，它一度被认为是能引起颠覆性变革，但是目前来看，更多的是作为一种技术手段的进步。

在AI技术难以商业化落地的情况下，商汤科技的营收增速也出现了很大幅度的下滑。商汤科技招股书显示，商汤科技2018年、2019年、2020年及2021年上半年，营业收入分别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元及16.52亿元。2019年增长了63.3%，到2020年营收增长却出现了下滑，仅增长13.8%。具体来看，商汤科技目前的收入来自四大业务，分别是智慧商业、智慧城市、智慧生活及智慧汽车。财报显示，截至2021年上半年，这四大业务对应收入占总收入比例分别为39.2%、47.6%、8.9%及4.3%。值得一提的是，在这四大业务板块中，智慧商业与智慧城市是目前主要营收来源，合计占比达到近9成。不过在去年这两大业务营收增速都在放缓。其中，智慧商业2019年和2020年增速分别为41%、23%;智慧城市2019年和2020年增速分别为139%、7%。

从其招股书不难看出，由于应收款较高，以及大量的研发投入，近年来商汤科技的经营现金流一直处于净流出状态。2018年到2020年及2021年上半年，公司经营现金流净额分别为-7.5亿、-28.7亿、-12.3亿、-8.3亿。3年半时间，商汤科技累计亏损超过200亿。持续亏损下，商汤科技一直都是靠融资“续命”。(重庆商报-上游新闻记者 孙磊)