白酒板块再次上攻 “茅五会”引市场涨价预期

昨日早盘，白酒板块再次上攻。作为白酒行业的风向标，贵州茅台午盘大涨3.28%，盘中一度涨逾4%，收盘2118.2，涨1.35%。

贵州茅台相关负责人昨日向记者证实，12瓶装飞天茅台这两天将陆续在全国铺开。同时，飞天茅台原6箱装的拆箱政策还需执行，茅台酒的终端市场价格正在起变化。

12月10日，茅台集团董事长丁雄军一行赴四川宜宾，与五粮液集团董事长李曙光座谈交流。“茅五会”的时间节点很微妙。在此前不久，市场上流传关于五粮液即将涨价的消息，这也直接催高了市场对于茅台涨价的预期。

整箱和拆箱政策并存

市场信息显示，昨日起，茅台方面将飞天茅台的产品规格进行了升级，不但有每瓶500ml共6瓶装的飞天茅台原箱酒，还推出了每箱12瓶装的飞天茅台酒。

贵州茅台相关负责人表示：“12瓶装这两天应该陆陆续续在全国铺开。”

接近茅台的市场人士称，12瓶规格的茅台酒实行拆箱令政策，是开箱销售的，6瓶装茅台酒可以整箱销售，以满足消费者想买整箱和零售的需求。

还有行业人士称，茅台此举是为了缓解零售市场购酒难、购酒贵的现象，并拓宽茅台酒销售的覆盖面。

是否拆箱，对终端价格的影响明显。上周五开始，市场流传茅台已经准备取消拆箱令。自12月11日起，对于6瓶装茅台酒，各级商贸配送均可直接整箱配送。

飞天茅台的批价受拆箱令影响出现明显回落。12月12日，飞天茅台的批价开始出现明显变化。当天2021年产飞天茅台的原箱价为每瓶3400元，较上一日下跌180元/瓶;2020年产的原箱酒价格为每瓶3450元，较上一日下跌120元/瓶。

昨日行情价显示，2021年产飞天茅台的原箱价为每瓶3250元，较上一日下跌150元/瓶，2020年产的原箱酒价格为每瓶3350元，较上一日下跌100元/瓶。

拆箱令影响终端市场价格

年初，茅台销售公司规定飞天茅台100%拆箱售卖，并将不定期检查拆箱售卖情况。如果发现箱子数量没达标，会对经销商作出相应处罚。随后，茅台酒价格大涨，甚至出现销售茅台酒纸箱的渠道。一个2020年茅台酒纸箱售价被炒到500元，而同规格普通纸箱每个售价不过3元。

因为茅台实行拆箱令政策，每瓶原箱酒的价格一度涨到近4000元。

10月底，有市场传言称，茅台将解除拆箱的政策。虽然并未得到官方证实，但是市场终端价格已经出现明显的变化。

11月初，记者在走访中了解到，北京和上海的终端价普遍在3000元/瓶左右，受“拆箱政策”影响，经销商手中的货源都比较充裕。

中金公司研报表示，飞天茅台是销量最大的高端大单品，普飞的实际成交价决定了高端酒的价格天花板。从中长期看，随着经济增长和富裕群体扩容，茅台酒供小于求将持续存在。

经销商已收到开箱令取消通知

昨日，网传茅台开箱令将全面取消在市面上沸沸扬扬。

另据北京商报，近日网传茅台将全面取消拆箱令的消息引起坊间热议。对此，贵州茅台企业负责人对记者回应称拆箱令全面取消的消息属实。值得一提的是，与拆箱令全面取消消息同步到来的是飞天茅台终端市场价格的波动下降。

与此同时，即日起，茅台将飞天茅台的产品规格进行了升级，不但有每瓶500ml共6瓶装的飞天茅台原箱，还推出了每箱12瓶装的飞天茅台。

茅台方面对记者表示，12瓶装的飞天茅台酒开始向全国市场推出，可以用来开箱销售。

但对于6瓶的开箱令是否取消，茅台方面并未给予直接回应，只是表示，根据消费者需要，买零买整都行。

有茅台经销商对记者表示，已经收到通知，取消回收原箱这个政策，只是新的货还没有到，现在原箱还是原来的货。“开箱令取消后，原箱的价格会下来，散瓶和原箱价的差距会越来越小了。”

今年1月，茅台正式实行“开箱令”政策，要求将茅台专卖店系统的飞天茅台酒100%开箱销售，实现库存清零。8月27日，其他茅台酒也开始施行“开箱政策”。

今年5月，茅台集团党委副书记李静仁表示，开箱销售持续时间的有关情况，公司将结合市场实际进行综合研判。

据李静仁介绍，2020年以来，公司坚持把“稳市稳价”工作作为市场管理工作的首要任务，茅台酒拆箱销售是为了尽量减少流通环节，引导开瓶消费，最大程度保障消费者饮用需求。

“茅五会”引市场涨价预期

茅台集团董事长丁雄军赴四川宜宾与五粮液集团董事长李曙光座谈交流。从会议透露的信号来看，茅五两巨头通过共同取向，向市场传递出利好信号，合作共赢，稳定发展，稳住市场，稳住行业地位。

这两年以来，酱酒行业在茅台的带动下极速狂飙，各类资本急速涌入茅台镇。其后果在今年下半年呈现出来，部分渠道库积压，个别中小品牌产品降价。茅台作为风向标企业，不仅背负着自家兴亡，酱酒以至于整个白酒行业的起伏都与其息息相关。

也因此，茅台涨价成为敏感话题，消费者和投资者密切关注，但迟迟未见下文。

白酒营销专家晋育锋则对记者指出，茅台是一个极为庞大和复杂的机构，丁雄军上任后需要一段时间去熟悉企业。而茅台涨价又是在全民瞩目之下，丁雄军能否在短期内进行敏感的操作依然还是存在悬念。

当然，这两家企业相聚的话题绝不止于涨价一事。白酒营销专家蔡学飞对记者表示，在消费升级趋势下，头部名酒茅台、五粮液优势进一步增大。两家增强互动有利于提高领导作用，对于两家企业发挥行业规范、引导行业风气，对头部酒企的整体协同发展，整合产业链资源、协调全国市场开发、合作共赢等都有积极意义。

纵深

茅台延续开箱政策

在白酒行业，茅台向来是头部企业的存在。尽管生产量并不高，但是在销售端需求旺盛和黄牛炒作的双重作用下，茅台的价格、买不买得到茅台成为很多消费者的首要关心问题。

不少消费者会通过各种渠道选购正品茅台，合作店面、茅台酒店、超市等等渠道的茅台都不愁销量。

在二级市场，茅台是很多人必买的股票，而茅台的股价常常反映出白酒板块整体的走势。

在上月公布的三季报中，茅台股东数从11万涨到了17万。其实整体来看，茅台收入略低于预期，但一系列举措提升了投资者对茅台的信心，比如近期停止普飞外的茅台开箱销售，正在加快其市场化改革进程。

12月13日起，茅台增加销售12瓶/箱规格茅台酒专门用于开箱零售。有经销商表示，已经收到茅台驻各省区市片区销售部门电话通知。一旦12瓶装规格的茅台酒到货，立即开始执行这一政策。

茅台相关负责人表示，此次新举措只是增加了专门用于开箱的品种，购买方式仍需要预约登记，没有变化。新政策出台后，茅台将强化零售政策执行，加大督促检查力度，从订单审核、分配方面等多方面加强12瓶装茅台酒投放保障。

据此，业内人士认为，元旦春节即将到来，茅台酒零售政策的优化，不仅满足预约和零散客户的用酒需求，还可增大茅台酒销售的覆盖面，以缓解购酒难、购酒贵现象。据中新社、北京商报等