多机构展望2022年： 中国市场受青睐 多元化策略更可取

近日，多个金融机构对2022年经济形势作出展望，并针对具体领域给出分析和建议。《经济参考报》记者梳理发现，在全球经济增长放缓的环境下，大部分机构认为市场将会在2022年面临诸多不确定性，全球投资者在明年需要面对寻求收益的挑战，权益类资产被不少机构投资者看好，投资者也可选择更为多元的投资策略，以及加大对另类资产的关注。与此同时，中国市场仍被机构普遍看好。

全球经济将缓慢复苏

在全球经济增长放缓的环境下，市场将会在2022年面临诸多不确定性。综合各机构的分析，“经济增长”“全球央行货币政策转向”等成为业内人士关注的焦点。

针对明年的全球经济复苏前景，先锋领航预计，2022年经济将继续复苏，但速度会自然放缓。

德勤中国首席经济学家许思涛表示，“尽管过去两个季度内出现了一些风险事件，但我们依然对明年经济持较为乐观的看法。亚洲的经济增长可能拉开差距，但与此同时，随着疫苗注射率不断上升，可选治疗方案种类增加。总体而言，预计新冠肺炎疫情产生的影响将逐渐消失。”

富达国际表示，全球经济在2022年的走向，将取决于各国政策制定者做出的关键决定，各大央行需要应对通胀问题。

威灵顿投资管理多元资产策略师及投资组合经理尼克·萨穆伊尔汉(Nick Samouilhan)表示，“我们预计2022年将会是转型的一年，市场关注的焦点将从新冠疫情转移到经济增长、央行的应对措施上。我们认为，经济将会继续复苏。”

不过，各国央行在货币政策上或不同步。瑞士百达财富管理预计，美联储将加快缩减其资产购买计划，并在明年6月开始加息，但欧洲央行及日本央行将不会加息。芝商所执行董事兼高级经济学家埃里克·诺兰德(Erik Norland)表示，即使美联储开始缩减资产购买并考虑加息，但中国仍有进一步下调存款准备金率的可能。

权益类资产被看好

业内人士表示，鉴于目前利率仍保持低位，因此全球投资者在明年需继续面对寻求收益的挑战。

权益类资产被不少机构投资者看好。尼克·萨穆伊尔汉表示，相对于债券，其倾向于适度增持全球股票。“我们关注价值导向型或处于周期性行业中的优质公司。继续看好能源和金融板块，并青睐例如材料和一些工业类周期股。”他说。

瑞士百达财富管理表示，其将美国股票评级调高至中性，欧洲股票评级调高至超配，并依然保持对日本股票超配， 以实现股票组合的多元化。

不少业内人士也建议，投资者可选择更为多元的投资策略，如，加大对另类资产的关注。瑞士百达财富管理认为，就另类投资而言，其看好实物资产、私募股权和对冲基金解决方案。

富达国际认为，气候因素对于资产配置的重要性在今年有所提升，这一趋势有望在2022年加快推进。私募市场可继续为长线投资者提供具有增长潜力的另类投资机会，特别是在“棕色”资产转向“绿色”资产的道路上。

瑞银资产管理成长多元资产投资组合主管尼可尔·戈德伯格(Nicole Goldberger)表示，投资者还应考虑通过直接投资以及通过能源股间接投资大宗商品。

可关注新能源、消费等行业

虽然全球市场在2022年将面临诸多不确定性，但中国市场仍被机构普遍看好。多家机构预计，明年中国股市、债市外资流入趋势将延续，高新科技、新能源等热点行业仍被青睐。

“外资之所以会选择中国债券作为投资产品，是因为中国国债跟其他发达国家的国债相关度是小于0.3%的，这样的低相关度非常适合做分散风险的资产配置。另外，中国的债券市场体量已经达到30万亿美元，投资者也愿意选择如此大体量的债券市场的多元化品种进行投资。”恒生中国环球市场部代理主管兼市场财资主管李慧寰说。

李慧寰预计，明年中国债券市场有盈利机会，基于央行稳健货币政策的整体方向，预计整体上债券市场以低波动率的利率走势为主。

股票市场方面，富达国际亚洲股票投资总监缪子美表示，对长线投资者而言，2022年是开始投资中国股市的好时机。投资者可关注与中国下一阶段经济发展密切相关的行业，例如高端制造、可再生能源、电动汽车、软件、大众消费，以及新一代医疗保健等行业。

威灵顿投资管理投资总监李以立看好A股市场消费升级、互联网和本土化这三个拥有良好前景的领域。“中国长期以来一直是全球数字经济方面的领军者。长远来看，我们认为中国互联网行业的商业模式依然值得关注。”李以立说，此外，落实“双碳”目标，也带来了一些与ESG(环境、社会和公司治理)相关的投资机会，可再生能源和天然气供应商将从这一转型中受益。