反弹短暂两市重归跌势 沪指调整空间应有限

周四A股震荡收阴。两市均小幅高开后就一路下行，午后跌势加剧，终盘沪指跌1.17%，创业板指跌1.71%。两市量能略有放大，个股七成下跌。

对反弹果然不能寄予过高期望，事实上比预期还弱一些。反弹之后抛压似乎更大了，这就是弱势市场的特征，不看好后市成了主流。

创业板指破EXP55周线后的“争夺”如此短暂，看来多方已经完全失去了主动权，中线向淡就差EXP周线死叉来最后“宣判”了。

但尴尬的是，如果等周线三重顶真正成立、重要指标死叉，估计创业板指已到了3000点之下，甚至在2800点附近，离高点有20%了。

所以还是要未雨绸缪，既然几年来累计涨幅已高，形态和估值也很高，三重顶的雏形也已出现，那就该心存谨慎，尊重“常理”。

而不是一味强调顺应趋势，抱着高位股不放等着吃大肉——现在估计已经吃到苦头了——如果继续抱有幻想和期待，可能还有更大的苦头。

这不是危言耸听。当一个市场到了严重泡沫期，我们固然无法精准地判断它何时破灭，但可以确定的是，早晚会破，而且破起来会很伤人。

有人会说，我知道有泡沫，但趋势没坏之前，怕什么?一旦有走坏的迹象，我会逃的，一定能成功逃顶。好吧，来看一个经典案例：

20世纪90年代美国股市出现了著名的网络股泡沫，当时多数基金已经认识到了泡沫的存在，并且制订了相应的操作策略来控制风险。

其中有两家著名的基金，即索罗斯掌控的量子基金和罗伯逊的老虎基金，他们的策略完全不同，但居然殊途同归。

量子基金采取的是“顺应形势”，将资产投入科技股的比例从18%增加到60%，之后逐渐减仓，但仅仅因为退出速度稍慢，最终损失了40亿美元。

老虎基金则采取了完全相反的策略，认为科技股已经严重被高估，因此较早就将科技股清零，但结果该基金的投资者纷纷退出，基金被迫关闭。

两家都是声名显赫的基金，又都是在成熟市场运作多年的老手，面对泡沫也采取了相应的对策，但最终都被泡沫所击败。那么，你还那么自信吗?

扯远了。再来看看沪指，反弹无量以及热点结构并不支持，令上摸EXP55日线的努力再次无功而返，EXP指标的死叉也随之出现。

故沪指短期内仍有调整空间，下方支撑在EXP55周线，即3520点一带。我们判断春季行情应不会缺席，春节前后有效跌破的概率不大。大家还是注意做好两件事：一手防个股风险，一手抓中线布局。(快报证券)