奥美森IPO报告期内持续分红 应收账款较大风险值得关注

近日，奥美森智能装备股份有限公司(简称“奥美森”)创业板上市申请获受理。《经济参考报》记者注意到，报告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同)内，奥美森存在应收账款较大和存货规模较大风险，且报告期内持续分红，累计分红金额超6000万元。

财务数据显示，奥美森报告期内业绩持续增长，实现营业收入分别为23053.20万元、26240.46万元、28070.90万元和10155.71万元;实现净利润分别为2440.28万元、4261.39万元、5652.74万元和882.19万元。

奥美森在招股书中坦言，公司主要客户为空调制造产业头部企业，报告期内主营业务收入中来自空调领域的设备销售占比分别85.86%、87.11%、74.74%和79.95%，空调行业的发展对公司的经营状况存在重大影响，如空调行业出现增长缓慢甚至发生下滑的情形，将降低对换热器制造设备和管路加工设备的采购需求，从而对公司的业务发展带来重大不利影响。

伴随着公司业绩的增长，奥美森应收账款也在不断上升，报告期内应收账款及合同资产余额分别为9707.33万元、8561.90万元、10353.93万元和8385.22万元，占营业收入比重分别为42.11%、32.63%、36.88%和82.57%，应收账款坏账准备金额分别为1994.72万元、1916.00万元、1771.27万元和1691.79万元。对此，奥美森提示风险称，随着应收账款余额的增加，如客户经营状况发生重大困难，可能出现客户延迟付款从而发生坏账损失的风险。除应收账款外，存货增长也造成了对奥美森资金的占用。报告期内，奥美森存货账面余额占公司流动资产的比例分别为50.64%、46.63%、43.58%和51.46%，存货跌价准备余额分别为242.11万元、591.66万元、892.61万元和1305.27万元。

奥美森在招股书中表示，公司产品生产周期较长，且完工后需要经过出厂前调试、运抵客户后安装调试以及客户验收等环节，由此导致存货余额较大，随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，若不能加强生产计划管理和库存管理，可能会导致存货周转率下降、资金周转出现困难等情况，从而给公司生产经营带来负面影响，并可能使得公司存货出现减值风险。

《经济参考报》记者注意到，报告期内，奥美森经营活动产生的现金流量净额呈现持续下降态势，分别为5877.62万元、5294.33万元、4650.15万元和760.57万元。但耐人寻味的是，奥美森于2018年至2020年连续三年进行了大手笔分红，且分红金额持续增加，分别为1200万元、1500万元、3600万元，三年累计分红6300万元。