春节以来跌幅几乎抹平去年全年收益 这类新“国民基金”今年该怎么投？

上周某基金销售平台的“周销售排行”上，葛兰的中欧医疗健康被撤，取而代之的是固收以及“固收+”产品的身影。对此该平台回应，随着市场波动，投资者开始较多配置上述产品。

不过，去年表现稳健、九成实现正收益的“固收+”产品，在今年春节后却遭遇大幅回撤：截至2月18日全市场超八成“固收+”产品年内收益率为负，最亏钱基金跌幅已超13%，跌幅堪比股基。被跌蒙的基民戏称，“固收+”跌成了“固收-”。这种情况下我们还能买什么?

超八成“固收+”亏损

“固收+”产品是以存款、债券等固定收益类资产作为基础收益，同时配置一定比例权益类资产或增强策略从而增厚收益的产品，“+”的部分种类较多，比如+股票、+打新、+定增、+可转债等。

因为净值波动小、长期收益优秀，投资“固收+基金”被基民称为“稳稳的幸福”。回顾去年的“固收+”市场，不仅募集了上千亿元规模，全市场超九成取得了正收益，平均回报率达6.54%。单从这一数据来看，以固收打底、权益投资获得业绩弹性的“固收+”基金大幅跑赢了沪深300指数和部分明星基金。

然而以“稳”为特点的“固收+”产品，今年却出现了大面积负收益。Wind数据显示，截至2月18日，全市场1097只“固收+”基金(统计偏债混合和二级债基，份额合并计算)平均收益率-1.52%，其中895只基金开年收益率告负，数量占比81.59%。有10只“固收+”基金开年跌幅已经超过10%。

提起近期表现惨淡的“固收+”基金，杭州某私行理财经理也是一脸无奈，去年年初她推荐客户配置了一些“固收+”基金，回头看确实取得了不错的收益，但春节后的下跌几乎抹平了去年全年的收益。

其中一款由南方基金发行的产品，2020年和2019年分别取得了近14%和15%的回报率，2018年仅下跌2.51%(同期沪深300跌幅超25%)。“在牛市有不错的收益，熊市里风险可控，进可攻退可守。”她提到。

但在2021年，这款产品收益率为4.46%，勉强跑赢理财，今年以来下跌了1%，近一年收益率0.32%。上述理财经理提到，从账户上来看，近一年内买入的客户几乎没有赚钱。

虽然开年不利，但该理财经理认为，“固收+”基金依旧能让投资者获取长期稳健收益。“固收+被认为是银行理财的替代之一，事实上净值型理财在年后也出现了下跌，这种情况下我不认为转向理财产品是一个更好的选择。”

转债类“固收+”要降低预期

从平均回报率来看，“固收+”亏损的幅度并不大，但个别产品的净值表现“下坡”明显，单日最大跌幅超5%，这让部分投资者感到困惑。

在某只产品的讨论区，有多位基民吐槽，自己买的明明是债基，不到一个月居然亏了20%。“开始以为是债基稳健一些，结果比股基亏得还快。”“重仓债券，为什么跌幅这么大?”

另一只单日下跌超5%的产品吓倒了一群持有人。有基民提到，“持有半年，3天亏完。”“这是要爆雷的节奏吗?”

从持仓上可以看到，这些跌幅较大的“固收+”多配置了可转债，部分产品的前五债券持仓中，有4只为可转债，占比超20%，近期可转债市场出现了大幅回调，这对基金净值有较大的冲击。

统计了59只可转债基金，年内平均收益率为-5.23%，8只转债基金跌幅超10%，最大跌幅达13.52%。

有业内人士提到，“固收+”产品在此前受追捧，一定程度上是因为可转债此前连续走强三年，投资转债类的基金产品业绩不俗。在股市和可转债出现较大幅度调整的情况下，今年“固收+”产品表现不佳在所难免。

“事实上可转债投资的风险并不小，债底固然有一定的保护性，但不要忘记转债价格与正股挂钩，正股股价跌，转债照样跌，尤其是转债市场整体估值处于高位，更需要警惕正股与估值‘双杀’。”杭州某券商投顾表示。

从配置转债资产的角度，多位基金经理表示，2022年转债投资会降低预期，通过精选个券，重点配置基本面向好转债，规避转股溢价率较高品种等方式，来做好转债投资。(记者 王潇潇)