政策利好叠加需求增长 云计算板块再掀涨停潮投资有望继续加码

我国云计算市场历年发展规模 数据来源：中国信通院、方正证券研究所

受“东数西算”工程全面启动影响，2月21日，云计算板块再掀涨停潮，Wind云计算指数大涨5.57%，板块内个股超九成上涨，浙大网新、美利云等十几只个股涨停。Wind数据显示，经历了2020年7月的阶段性高点之后，云计算板块持续深度调整。但自去年5月中旬开始，板块呈震荡上涨之势，截至21日收盘，累计涨幅超过32%，虎年开市以来累计涨幅超12%。

政策层面，除了“东数西算”工程，央地密集出台政策推动企业上云。去年发布的“十四五”规划纲要提出实施“上云用数赋智”行动，推动数据赋能全产业链协同转型;随后《关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案》发布;今年1月发布的《“十四五”数字经济发展规划》中，云计算也被纳入重点布局领域。地方政府也不断加大对企业上云用云的政策支持，上海、北京、深圳等地均出台了相关地方性政策文件。

受益于政策推动企业上云及社会数字化转型需求，我国云计算行业高速发展。艾瑞咨询数据显示，2021年上半年，中国云计算市场规模高达1620亿元，同比增长38.3%。国金证券认为，随着数字经济渗透率提升，未来会有更多传统企业上云，云计算产业链作为数字经济底座将持续高景气，预计行业总体增速20%以上。

国内头部厂商营收和资本支出均实现快速增长。中信证券研报表示，华为云、腾讯云、百度云2021年营收继续保持高速增长，估算各自年增速均在60%以上，阿里云2021年营收增速预计超30%，目前国内云计算市场的增长动能正逐步从互联网、科技类企业向传统中大型企业迁移。根据Canalys数据，去年三季度国内的云计算基础设施服务支出达72亿美元，同比增长43%，阿里、华为、腾讯和百度四大国内云厂商占比达80%。

机构认为，政策及需求双重驱动下，我国云计算产业相关投资将继续加码。

中信建投指出，首先，电信运营商正加大云业务相关投资;其次，我国5G用户渗透率提升叠加“千兆宽带”网络推广，将催生新应用，推动数据流量进一步加快提升;最后，政策层面，不论是工业互联网平台应用，还是企业上云，亦或是建立数据要素市场，其底层都离不开云计算，尤其有望推动私有云、混合云的发展，这都将推动国内云计算基础设施投资再加码。东方基金研究部也认为，随着5G应用的落地，将刺激云基建进一步投入。

中信建投表示，云计算是中长期成长行业，未来需求乐观，考虑到云市场需求强劲，叠加服务器供需状况、整机价格等因素持续改善，国内云计算巨头资本开支重启窗口正不断临近，建议关注服务器、IDC、网络设备、光模块等环节的相关厂商。光大证券指出，我国云计算渗透率相比全球水平仍有差距(2020年中国云计算渗透率4%，全球渗透率为7%)，预计未来渗透率进一步提升将驱动IaaS(基础设施即服务)行业高速增长，看好其长期增长动能。同时，随着规模效应形成，头部厂商盈利能力将有所改善，驱动利润释放。