超级央行周传递政策分化加剧信息 美联储正式迈入本轮紧缩周期

自上月末俄乌冲突爆发以来，新一轮的供应中断和通胀冲击，已令全球众多经济体应接不暇。本周是年内最关键的央行超级周之一，美联储正式开启了新一轮加息。而据报道，在二十国集团(G20)中，有多达7个国家的央行在本周举行议息会议。

美联储显然是本周备受瞩目的央行。此次货币政策会议意味着美联储正式迈入本轮紧缩周期，这距其2018年12月加息时隔三年多，距其因新冠肺炎疫情来袭最近一次降息则是两年整时间。

尽管主要央行货币政策仍然呈现分化趋势，但部分国家或地区货币当局因应美联储决定，上调利率。其中，香港金管局和澳门金管局分别将指标利率和贴现窗利率上调至0.75%，海湾国家央行也将其主要利率上调25个基点，如沙特央行将回购和拟回购利率分别提高到1.25%和0.75%，阿联酋央行将其隔夜存款工具的基准利率上调至0.4%，科威特和巴林的央行则分别将贴现利率和关键政策利率上调至1.75%和1.25%。

此外，饱受通胀压力的一些央行在本周继续上调利率。在美联储决议出炉数小时后，巴西央行货币政策委员会宣布连续第九次提高利率至11.75%，为五年来最高，仅次于2017年4月的12.75%，这几乎是一年前利率水平2%的数倍，而巴西的通胀率10.06%也已是官方目标的三倍。市场已普遍将此次加息周期的顶点目标上调至13.75%。

英国央行是发达经济体中首个加息的经济体，其上个月曾预测通胀率在4月将在7.25%左右见顶，已是央行2%通胀率目标的四倍之高。但俄乌冲突导致欧洲能源市场剧烈震荡变化，为通胀前景投下更多变数，致使英国央行不得不在17日连续第三次加息，率先将利率水平上调至疫情前水平。

此外，俄罗斯央行在上月底宣布紧急加息1050个基点以抑制通胀、支持本币后，周五的表态也将受到关注。

在短期内难以改变超级宽松货币政策的日本，近期油价的涨幅已经使物价上涨幅度超出了其预期，汇率的疲软也使日本陷入两难境地。彭博经济学家指出，“有两个因素正在改变日本的经济增长和通胀动态——俄乌冲突和因疫情而延长的限制。”因此，市场仍然关注日本央行对此的评估和其所提供的所有指引。

虽然加速减少刺激措施是不少央行目前的选择，包括上周欧洲央行也表示将加速减少经济刺激措施，但是各国经济表现各异，导致货币政策并不完全同步。即便是在美联储内部，尽管对今年加快加息步伐以抑制通胀已形成共识，但对于具体的加息步伐仍然存在分歧，尤其是今年下半年的加息幅度更多将取决于美国经济和通胀表现以及外围因素的影响。