美联储或更激进加息抑制国内通胀 美就业市场仍然失衡

美国联邦储备委员会(美联储)主席鲍威尔21日表示，目前美国就业市场非常强劲，通胀率过高，而且面临俄乌冲突带来的高度不确定性，美联储准备在必要时采取一次性加息25个基点以上的措施，以抑制通胀水平。分析认为，鲍威尔的表态比上次加息行动后更显鹰派，5月议息会议加息50个基点的可能性上升。

美联储准备好更快速加息

鲍威尔21日在出席美国全国商业经济协会(NABE)举办的一场活动时说：“如果我们认为在一次或多次会议上采取更激进的行动，将联邦基金利率提高25个基点以上是合适的，我们就会这么做。”

鲍威尔说，今年的通胀前景在俄乌冲突之前已显著恶化。他警告称，俄乌冲突和西方对俄罗斯的制裁可能会进一步推升通胀水平、扰乱供应链，从而对美国经济产生溢出效应。

鲍威尔表示，通胀上升比普遍预期幅度更大、持续时间更长，其中一个原因是供应链瓶颈的严重性和持续性被低估。

鲍威尔说，美联储显然有必要迅速采取行动，去除在新冠肺炎疫情期间为支持经济所采取的刺激措施，将货币政策恢复到更中性的水平，转向更加紧缩的政策，如果这是实现其目标所需的话。

对于将美联储通胀目标由2%调升至3%的观点，鲍威尔表示反对。他强调，目前的关键问题是抑制通胀，“通胀水平过高，我们拥有所需的政策工具，并将使用这些工具来恢复价格稳定”。

美国通胀率已经升至40年来最高水平。美国劳工部近日公布的数据显示，美国2月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.8%，同比上涨7.9%，创1982年1月以来最大同比涨幅。作为通胀核心指标的个人消费支出价格指数同比涨幅达到5.2%，远高出2%的目标水平。

美联储上周宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%之间，以应对居高不下的通胀，这是美联储2018年12月以来首次加息。同时，美联储预计将在接下来的货币政策会议上开启缩减资产负债表进程。

法新社报道称，美联储上周的加息被视为是一系列加息行动的开端，一些美联储官员已经表达了以更大幅度加息的意愿或必要性。

在美联储上周的货币政策会议上，美国圣路易斯联储银行行长詹姆斯·布拉德表达了不同的观点，主张疫情以来首次加息的幅度为50个基点。亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克21日表示，他愿意根据数据情况来调整其观点，如果数据和其他迹象显示出更大幅度的加息是合适的，他对加息幅度持开放态度，即使是出现一次100个基点的加息需求。据CNBC报道，美联储官员克里斯托弗·沃勒也表示，支持在未来两次货币政策会议上各加息50个基点。

美联社分析称，鲍威尔21日的表态比上周议息会议之后显得更加鹰派，随后美国股市出现大幅下滑。

市场目前预期，在5月份的下次货币政策例会上，美联储将可能加息50个基点。

美就业市场仍然失衡

美联储上周预计，失业率将在今年年底由目前的3.8%进一步下滑至3.5%，达到五十年来的低点。

不过，目前美国就业市场正面临挑战，许多企业难以招聘到足够雇员。疫情导致的感染顾虑和儿童照料等因素仍然使很多劳动者远离工作岗位，劳动参与率上升缓慢。美国1月份空缺职位仍然达到1100万个，劳动参与率略升至62.2%，仍比疫情前的水平低了1.2个百分点。

鲍威尔21日说，目前美国空缺就业岗位的数量与劳动力数量相比高出500万个。美国当前的劳动力市场甚至比疫情前就非常强劲的就业市场要紧张得多，名义工资正以几十年来最快速度增长。

鲍威尔承认，薪资增长对雇员来说有利，但是薪资上涨也会导致企业提高价格来应对劳动力成本的上升。鲍威尔说，这样的就业市场是失衡的，就业市场应当可持续趋紧。

鲍威尔表示，提高利率将会导致消费支出增长放缓，从而减少对于劳动力的需求，这将最终帮助减缓工资增速不会推升通胀的水平。

鲍威尔表示，美联储有信心降低通胀率并实现强劲的就业市场，与此同时，美国经济不会陷入衰退，即实现所谓的“软着陆”。鲍威尔表示，明年经济衰退的风险也不会上升。

鲍威尔还分析了货币政策在不引发衰退的情况下降低通胀的可能性。他指出，过去60年来美联储曾于1965年、1984年、1994年在没有导致经济衰退的情况下大幅提高了联邦基金利率，三次实现了软着陆，历史记录提供了一些乐观的理由。

即使俄乌冲突加大了油价上涨压力，鲍威尔仍然认为，经济增势依旧强劲，能够应对货币政策的收紧。不过，鲍威尔补充道，没有人预期在当前的环境下实现软着陆将是一件简单的任务。鲍威尔依旧警告称，俄乌冲突的影响仍具有高度的不确定性。

美联储被指行动缓慢

美联储目前预计，今年将加息6次，明年将加息4次;通胀水平将会在明年年底降至2.7%。美联储日前发布的最新一期经济前景预期显示，大多数美联储官员预计，联邦基金利率将在今年年底升至1.9%，2023年年底升至2.8%左右。

不过，鲍威尔21日表示，考虑到目前形势的迅速变化，这些预测可能将很快做出调整。

美联社报道称，美联储目前正面临压力，外界广泛指责其在抑制价格上升负面行动过于缓慢。根据NABE对其会员经济学家所做的调查，77%的人认为美联储的加息政策过于缓慢;有相同比例的人认为明年的通胀率仍将高于3%，这显示出美联储的通胀预期可能过于乐观。据悉，NABE的成员大多从业于大型企业、咨询公司和贸易组织。

同时，一些经济学家对于美联储有关美国经济在加息情况下实现“软着陆”的预测也表示怀疑，认为在俄乌冲突持续给全球供应链带来干扰的不利经济局面下，这样的预测不切实际。俄乌冲突已经导致全球原油、小麦和镍等商品的价格大幅上涨。

美联社报道称，鲍威尔21日也承认，更高的原油和其他大宗商品价格令人想起20世纪70年代价格上涨的情形，通胀率飙升的局面直到80年代初才得到抑制，届时利率已经升至接近20%的水平。不过，鲍威尔表示，由于燃料效率提高等因素影响，美国经济目前对于原油价格的敏感度已经有所降低。