A股“稳”了？牛市旗手再度爆发 顶流基金经理隐形重仓股浮出水面

创业板指数

“我们应该越来越乐观”，但“风格分化的局面在2022年可能会延续”……昨日，易方达基金张坤、萧楠，广发基金刘格菘等顶流基金经理旗下基金2021年年报相继出炉，隐形重仓股也浮出水面。

受俄乌冲突边际缓和提振市场情绪，昨日A股高开高走强势上涨。结构方面，房地产、建材、电力设备等行业领涨。国泰君安建议，可适当参与结构性行情。

“应该越来越乐观” 顶流基金经理隐形重仓股 浮出水面

张坤管理的易方达蓝筹精选在2021年股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整。行业方面，增加了金融、消费等行业的配置，降低了医药等行业的配置;个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股投资比例。

刘格菘管理的广发小盘成长年报显示，该基金第11到第20位的隐形重仓股包括易华录、正泰电器、普利特等公司。

萧楠管理的易方达科顺定开前十大重仓股中，既有贵州茅台、山西汾酒、五粮液等白酒股，也有泡泡玛特、李宁等新消费标的，而第11到20位的隐形重仓股中涵盖了更多行业的公司，包括兖矿能源等周期股、传音控股等消费电子股。萧楠表示，2022年经济重新走向上行周期的概率较大，无论是制造端还是消费端，都会随着经济回暖而逐步修复资产负债表和利润表，现金流也会大幅改善。“我们应该越来越乐观，当前与其纠结于宏观数据何时反转，不如思考未来可能会有哪些‘合理的意外’——那些看似意外，但回顾起来却合乎规律的东西，往往是给我们带来超额收益或者损失的重要原因。”

指数有望延续震荡回升走势

昨日A股高开高走，放量上涨，北向资金净流入127.27亿元。沪深两市成交总额9584亿元，较前一交易日的8640亿元增加944亿元。作为行情风向标之一的券商也出现异动。截至收盘，红塔证券、中银证券涨停，东方财富、广发证券、国盛金控涨近8%。

国泰君安认为，指数有望延续震荡回升走势。俄乌局势传来利好，提振市场风险偏好。稳增长预期再度回升，近期房地产、水泥建材等受益于经济政策托底的相关板块均走出明显结构性行情。

因此，操作上国泰君安建议，适当参与结构性行情，可以继续关注估值和盈利性相对更为确定的大盘蓝筹和金融股，以及稳增长相关的房地产产业链、建材、新基建等板块。主题投资方面可以关注数字经济。

公募紧盯“能源结构转型”主线

多位基金经理已在着手布局低估值和高成长赛道的投资机会。

刘彦春认为，从跨周期到逆周期，从外需拉动到提振内需，资金趋于分散，市场风格将重新平衡。那些短期逆风的优秀公司已经极具投资价值。

前海开源基金执行总监、基金经理崔宸龙以新能源板块举例说，“双碳”政策给予整个新能源行业长期发展保障。新能源作为战略性的投资机遇，需要坚定把握“在新能源这个大方向下，我们看好以光伏为代表的生产端和以锂电池为代表的使用端，两者是整个行业的核心发展方向。同时坚定看好由于技术进步而不断受益的新能源运营商的投资机会。”

金牛基金经理、景顺长城基金股票投资部总监鲍无可指出，未来十年中国面临经济结构转型和能源结构转型，“能源结构转型”主题有望成为最重要的投资主线之一。在能源结构转型初期，传统能源的新增供给将会更加困难，而需求却相对刚性，从而导致整体能源价格坚挺。同时，在能源转型的过程中，各种产品供需格局的变化、各类新技术的进步、各国政策的调整都将给能源变革带来各种不确定性，相应的投资机会也会非常丰富。自下而上的投资策略，能够发掘出更多符合未来发展趋势的投资机会。