业绩持续增长背后存市场萎缩风险 谷麦光电主业承压

近日，拟登陆创业板的谷麦光电科技股份有限公司(简称“谷麦光电”)更新了招股书，相比于前一版招股书，公司更新了2021年全年财务数据等内容。《经济参考报》记者注意到，谷麦光电报告期(指2019年、2020年和2021年，下同)内补贴占利润总额比例均超20%，公司还提示了其背光LED器件产品可能存在的市场容量萎缩等风险事项。

业绩持续增长背后存市场萎缩风险

招股书披露，谷麦光电主营光电显示领域电子元器件的研发、生产和销售，主要产品包括不同系列的背光LED器件、光学透镜、导光板等，可广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等领域。

财务数据显示，报告期内，谷麦光电营业收入分别为28900.86万元、46171.12万元和70657.37万元;归母净利润分别为3013.78万元、5614.52万元和6611.71万元。此外，公司计入当期损益的政府补助金额占当期利润总额的比例分别为34.54%、26.26%和20.02%，各期均保持在20%以上。

相较于前一版招股书，谷麦光电新添加了“手机领域销售收入下滑的风险”。据公司披露，2019年至2021年全球智能手机的出货量出现波动，智能手机行业已进入存量换机时代。受智能手机出货量和OLED屏渗透率的影响，该领域的背光LED器件产品的市场容量可能有所下降，公司在智能手机领域实现的销售收入存在下滑的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。

记者注意到，同业公司穗晶光电(新三板上市，2020年9月曾申报创业板，2021年12月终止)此前申报创业板过程中，深交所对OLED替代问题非常关注。在收入占比上，2019年、2020年穗晶光电手机类收入占主营收入比例分别为83.01%、81.13%，相比而言，谷麦光电相关业务占比稍低，2019年至2021年分别为76.80%、65.86%和57.28%，但也保持在50%以上。谷麦光电坦言，OLED屏在市场竞争中将不断缩小差异或取得优势，从而快速渗透中低端手机领域，将会对公司的经营业绩和持续经营能力产生重大不利影响。

本次IPO，谷麦光电拟募资4.91亿元用于背光LED器件扩产建设项目等三个项目，其中背光LED器件扩产建设项目拟募资3.38亿元。就OLED渗透率对公司的影响、谷麦光电的应对措施以及募资后产能能否顺利消化等问题，记者致函谷麦光电，截至发稿未收到回复。

报告期关联客户与供应商重叠

记者注意到，报告期内，谷麦光电存在客户与供应商重叠的情况，包括荣创能源科技股份有限公司(简称“荣创”)、安徽精卓光显技术有限责任公司(简称“安徽精卓”)等九家公司。其中，荣创与谷麦光电交易金额最大，报告期内荣创作为客户的交易金额分别为1818.40万元、6205.84万元和14901.91万元，销售主要内容为背光LED器件;作为供应商的交易金额分别为782.88万元、3368.09万元和6770.54万元，采购主要为内容芯片、背光LED器件散料。安徽精卓2019年至2020年没有出现在谷麦光电前五大客户与供应商名单中，2021年一举成为其第二大客户与第二大供应商，交易金额分别为6426.68万元和4596.28万元。

谷麦光电解释称，重叠主要存在两种情况：基于控制产品质量等因素的考虑，部分客户指定核心原材料由公司向其采购;公司所处的光电显示领域具有产品种类多、规格型号多等特征，单一企业难以完全覆盖，在有订单需求时，部分企业存在既向公司采购产品又向公司销售产品的情形，采购和销售的产品种类和规格型号存在差异。

此外，报告期内谷麦光电还存在部分关联交易，各期向东莞市云鸿电子有限公司(简称“云鸿电子”)采购背光LED器件的金额分别为20.20万元、29.27万元和294.69万元;向云鸿电子销售的产品主要为背光LED器件，销售金额分别为343.49万元、565.42万元和337.37万元。谷麦光电解释称，云鸿电子主要从事背光LED器件、背光源等产品的贸易业务，在客户有采购需求而公司没有相关规格型号的背光LED器件产品的情况下，基于维护客户关系、快速交货等因素的考虑，公司存在向云鸿电子采购背光LED器件进行销售的情形。此外，云鸿电子下游客户主要为小型、零散的背光LED器件应用厂商，在珠三角地区具有较多客户资源，公司向云鸿电子销售背光LED器件有利于公司开拓下游客户市场。

社保及住房公积金存被追缴风险

谷麦光电在招股书中披露了其存在未为部分员工缴纳或足额缴纳社会保险及住房公积金的情况，以及存在被追缴的风险。经测算，2016年至2021年，公司需补缴社会保险及住房公积金的金额累计为981.04万元，如未来应有权部门要求或根据其决定，公司需为其员工补缴社会保险或住房公积金，或者公司因未为员工缴纳社会保险和住房公积金而受到有权部门处罚，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

谷麦光电披露，2019年底，公司未缴纳医疗、养老、失业、工伤、生育保险及住房公积金，即“五险一金”的人数分别为375人、432人、658人、546人、375人和728人，占员工人数比例分别为33.01%、38.03%、57.92%、48.06%、33.01%和64.08%;2020年与2021年未缴人数比例有所下降，2020年上述六项未缴比例约在4%至12%之间，2021年约在9%至14%之间。对此，公司解释称，未缴纳原因包括：退休返聘员工无需缴纳;由于使用社会保险或公积金存在地域限制或不便，员工自行在户口所在地缴纳;由原任职单位缴纳;员工农村户籍，更为重视当月实际取得的收入，因此自愿放弃缴纳社会保险、公积金。

从员工受教育程度看，2021年谷麦光电本科及以上学历人数46人、大专191人、大专以下970人，本科及以上学历占比为3.81%。而穗晶光电2020年末本科以上占比为7.48%，此前同为创业板申报的玮硕恒基(截至发稿前审核状态为中止)则由于核心技术人员学历均为专科、本科以上员工仅占比2.39%等原因被深交所问询，要求其解释是否符合创业板定位。(□记者 李犇)