行业产能受限 恒工精密“超产”情况受关注

近日，拟在创业板上市的河北恒工精密装备股份有限公司(简称“恒工精密”)更新招股书与问询回复。《经济参考报》记者注意到，从事连续铸铁件与精密机加工的恒工精密在铸造方面存在产能限制，且公司存在“超产”的情况。本次IPO，公司拟加大机加工方面的投入，但报告期(2019年、2020年和2021年，下同)内相关设备利用率不足八成。

行业产能受限

机加工设备利用率不足八成

招股书显示，恒工精密主要从事精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售，其连续球墨铸铁制造工艺可有效提高铸铁的机械性能，广泛应用于下游机械装备制造行业，包括空压设备、工程机械、注塑设备、传动装备等行业领域。

财务数据显示，报告期内，恒工精密实现营业收入分别为41576.93万元、52810.62万元和87846.70万元;实现归母净利润分别为4015.15万元、6056.66万元和10195.51万元。不过，在业绩增长的同时，公司毛利率却持续下降，各期综合毛利率分别为32.39%、27.97%和24.50%，对此，恒工精密归因为公司为稳固市场地位、开拓市场空间、扩张生产能力，固定资产投资增加导致产品单位成本中厂房设备折旧增加等。

值得注意的是，在风险提示方面，恒工精密在招股书“发行人提醒投资者特别关注的风险因素”第一项中就提示了“行业产能限制的风险”。据恒工精密披露，公司的连续铸铁件的主要生产工艺为连续铸造，属于铸造行业的一种生产工艺，2018年7月国务院发布的《国务院关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》(国发〔2018〕22号)提出重点区域严禁新增钢铁、焦化、电解铝、铸造、水泥和平板玻璃等产能;2019年6月，《工业和信息化部办公厅 发展改革委办公厅 生态环境部办公厅关于重点区域严禁新增铸造产能的通知》(工信厅联装﹝2019﹞44号，简称“44号文”)就重点区域铸造产能建设有关事项通知要从源头把关，严禁新增铸造产能项目。

本次IPO，恒工精密拟募资7.3亿元用于流体装备零部件制造项目、流体装备核心部件扩产项目、技术研发中心建设项目、补充流动资金及偿还有息负债共计5个项目。恒工精密表示，相关募投项目提升的是公司机加工产能，机加工产能不存在受44号文等相关法律法规限制的情形，未来公司在不新增铸造产能的情况下，可通过新增机加工产能的方式，进一步提高精密机加工件在产品的销售占比。

对于募投项目新增产能能否消化，恒工精密表示，精密机加工件具有充足市场开拓空间，可以有效消化本次募投项目产能，本次募投项目设计合理。不过，记者注意到，报告期内，恒工精密机加工工艺的设备利用率分别为59.89%、78.80%和73.95%。

此外，恒工精密还表示，随着未来公司机加工产能进一步增长，若公司铸造产能未能增加，可能会形成机加工件的生产瓶颈，公司可采取如下措施支持公司精密机加工产品的生产：通过产能置换手续获取新铸造产能;在非重点区域建设连续铸造产能;外购机加工原材料。

生产能力超备案数量

公司曾存在“超产”情况

值得注意的是，恒工精密于2018年7月获取了“70000吨流体科技新材料精密零部件改扩建项目”的备案证，建设完毕后，公司认为该项目的实际生产能力已超过7万吨，并开始向当地主管部门咨询更新备案信息的程序，相关部门于2020年12月向公司换发了新的项目备案批复，并将项目名称改为“年产135000吨流体科技新材料精密零部件改扩建项目”。据深交所披露，2018年至2020年公司涉及“超产”数量分别为38068.40吨、7828.33吨和26701.56吨，对此深交所进行了问询。

恒工精密表示，公司确实存在超产的情况，超产的原因为实际设备效率较高，公司实际排班更为紧凑及市场实际增长速度较快等因素，并非因自身实际建设内容超出审批范围所致。

在“超产”情况下，恒工精密是否存在污染物超出环评要求的情况?恒工精密表示，公司不存在主要污染物排放量超过许可证载明许可量的情形，未超标的原因包括：主要污染物排放量与产能无关;生产环节制定了完善的污染物处理措施;超产但是实际建设内容未超出审批范围。

据恒工精密披露，2020年9月，邯郸市工业和信息化局出具《关于河北恒工精密装备股份有限公司产能的情况说明》，确认公司13.5万吨产能形成于44号文出台之前，不属于新增产能。随后，公司就其实际铸造产能重新履行了建设项目备案、环评批复及验收等相关手续，其超产情形整改完毕。

发明专利数量整体偏低

部分技术未申请专利

在研发方面，恒工精密报告期内研发费用保持持续增长，各期分别为1400.89万元、1768.25万元和2808.51万元，不过由于低于营收增速，研发投入占营业收入比例分别为3.37%、3.35%和3.20%。截至招股说明书签署日，恒工精密已拥有授权专利85项，其中发明专利5项、实用新型专利80项。

不过，与可比上市公司相比，公司发明专利数量整体偏低。其中，联德股份发明专利为10项(截至2021年2月)、联诚精密发明专利为11项(截至2017年12月)、华翔股份发明专利为3项(截至2020年9月)、德恩精工发明专利为14项(截至2019年5月)。

值得注意的是，恒工精密多项核心技术并未申请专利。对此，恒工精密表示，公司核心技术符合专利申请条件，为避免公开部分技术细节、技术关键点及技术具体实施方法，公司部分核心技术未申请专利，并通过商业秘密的形式加以保护，具有合理性，从而达到不存在保护期限、不受地域限制的目的。此外，公司制定了《知识产权保密制度》，完善了商业秘密的保密机制。

就相关问题，记者致函恒工精密，公司对自身专利情况称，报告期前公司获授权专利主要为连续铸铁生产工艺和产品方面;报告期内，公司相应增加精密机加工技术和产品的研发和授权专利;在非专利技术方面，主要为连续铸造生产工艺和技术方面。