美国通胀仍未见顶 5月美国通胀为何又掉头回升？

美国4月通胀数据曾给市场人士一丝期盼，认为美国通胀有可能见顶，并在以后月份持续回落。然而5月份的数据不但让这种期待落空，而且还进一步加深了市场人士的担忧和疑虑。

美国劳工部最新数据显示，5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1%，同比上涨8.6%。这是1981年12月以来最大同比涨幅，创40年来新高。

5月美国通胀为何又掉头回升?

汽油、食品、租金已经取代了一年前的二手车，成为美国5月通胀的重要驱动力，其中能源价格持续上涨成为最大推手。

数据显示，能源价格指数上涨了34.6%，是自2005年9月以来最大的同比涨幅。

从国际能源市场价格来看，今年迄今为止国际原油价格已经上涨五成左右，至今仍在高位震荡。受俄乌冲突影响，美欧制裁措施连续推出并涉及能源领域，使得能源价格居高不下。美国意欲支持欧洲摆脱对俄罗斯天然气依赖，反而让美国天然气价格也出现大涨。美国汽油价格也数日在每加仑5美元之上。能源价格的上涨，还导致电费持续上涨。相关数据显示，2022年3月美国的电费比2019年1月上涨了一成。

美国食品价格上涨也已持续一段时间。从5月食品价格指数看，同比上涨了10.1%，是1981年3月以来首次出现10%以上的涨幅。此外，全美杂货店的食品价格平均上涨了11.9%，餐馆和其他食品生产商的价格上涨了7.4%，均为40多年来最大涨幅。

《华尔街日报》援引美国食品制造商卡夫亨氏、泰森和金宝汤称，由于劳动力、包装、配料和运输成本飙升，将继续提高某些食品的价格。

分析人士认为，从CPI和核心CPI看，美国都处于严重的通胀状态，而能源价格引发的通胀，可能导致从新冠疫情中逐渐恢复的个人消费降温。

彭博社报道称，美国消费者信心指数在6月初跌至有记录以来的最低点，密歇根大学消费者信心指数6月初值从5月的58.4下降至50.2，远低于经济学家们的预测。调查显示，对通胀的担忧影响了美国人对经济和财政状况的看法，通胀超过工资增长，促使美国人不得不动用储蓄，并背负更多债务。

令分析人士感到悲观的是，他们认为，美国CPI拐点的出现，并不依赖于美联储加息与否，而依赖于俄乌冲突何时结束、OPEC+何时超量扩产、粮食危机何时解除等外部因素，预计不太可能在短时间内恢复正常水平。一些分析人士预计今年美国CPI或将上涨到9%。