对话MSCI：中国上市公司ESG实践提速 ESG投资理念日趋主流化

首次披露独立ESG(环境、社会及管治)报告的上市公司数量正在不断增加。君亭酒店近日披露了国内酒店行业首份ESG报告;与往年发布的年度社会责任报告不同，中南建设首次以独立ESG报告形式呈现公司的进展与成就;招商轮船近期也在开展《2021年ESG报告》利益相关方的调研问卷……今年以来，水井坊、高能环境、美锦能源、恒瑞医药等上市公司相继发布了独立ESG报告。国资委近期也发文要求央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露全覆盖。

作为国际评级机构，在评判中有哪些综合考量?ESG信息披露在发展过程中还存在哪些亟待解决问题?针对中国上市公司ESG实践中面对的问题与挑战，《经济参考报》记者近日专访了全球领先的投资决策支持工具与服务提供商MSCI的两位负责人。

ESG投资理念日趋主流化

“根据我们的观察，ESG投资在全球已经成为主流趋势，投资者越来越将其视为取得长期财务业绩的关键驱动因素。目前，全球已经有3000多家大型机构投资者签署了联合国负责任投资原则(UN PRI，下称“PRI”)，这些机构管理的资金规模已经达到100万亿美金。此外，MSCI各类ESG指数ETF的规模也呈现出非常迅速的增长，从2014年起至2020年末， 追踪MSCI ESG指数的ETF资产管理规模年复合成长率高达99%，而且近两年来还在不断加速。”MSCI大中华区营运决策委员会主席兼董事总经理吴佳青表示。

与此同时，中国ESG投资也在蓬勃发展。从PRI签署中国机构来看，从2018年开始，中国机构加入PRI的节奏明显加快。记者了解到，近日，随着蓝驰创投和沃衍资本正式签署PRI，中国内地签署方数量已突破100家。

随着中国公司进入国际投资人的视野，也面临着全球机构投资者对于中国上市公司在ESG风险与机遇管理方面的全面考量。“过去几年我们看到一个趋势是，全球投资者配置中国指数的兴趣越来越大。我们服务的客户包括一部分是‘走进来的客户’，特别是我们2018年纳入中国A股以后，这些客户被动参与了进来，而现在他们不满足于仅做指数配置，还想主动进入市场，这对中国市场的推进起了非常大的作用。另一部分是‘国内资金走出去’，越来越多国内资金在做海外配置。”吴佳青坦言，在过去多年与监管密切沟通的过程中，MSCI确实感觉到中国资本市场对外开放的步伐是不断加快的，包括市场多方面都在积极推动各项改革。

国际化接轨诉求激增

监管、上市公司和投资者近几年都越来越重视ESG议题，企业每一次的评级调整都备受关注。去年末，复星国际经历五年时间，从BB级连续提升三档至AA级;今年3月，MSCI上调了对深市药企云南白药的ESG评级至A级;4月，国元证券ESG评级跃升至BB级;南京银行也在近期首次获评为BBB级。“我们非常重视第三方机构ESG评级，积极与MSCI、商道融绿等机构进行沟通，ESG评级也稳定保持同行业中上水平。”TCL科技相关负责人在接受《经济参考报》记者采访时表示。此外，美的集团也在5月底公告设立了ESG委员会。

“随着国际化的推进，中国市场的投资者结构也会发生一些变化。”MSCI ESG与气候研究部亚太区主管王晓书表示，“以前可能会有比较多的散户或者是追求短期利益、比较投机的投资者，但是随着越来越多的国际大型投资机构进入中国市场，中国本土的机构投资者对于ESG以及长期投资的理念也越发认可。同时，企业会感受到来自国内外股东的压力，希望提升自己的国际认可以及整体的ESG表现，与国际接轨。”

值得注意的是，近期包括部分券商机构在内的企业评级有所调整。如天风证券在ESG评级中连降两级至B级，招商证券ESG评级也因在公司治理、企业行为、产品责任方面较落后等因素被下调。“目前，如果上市公司没有特别重大的ESG表现的变化，我们会每12个月对其进行一个全面审阅，然后在这个基础上更新评级。”王晓书表示，“我们对于上市公司的一些信息变化是实时跟踪的，每两周都会抓取和更新信息。低频数据的抓取加上高频数据的实时更新，这些就会导致上市公司的MSCI评级发生变动。”

“在信披方面，A股上市企业在定量数据的披露需要更加全面细致。”谈及中国企业在ESG信息披露方面尚待解决的问题，王晓书认为，不管是投资者还是评级机构，都需要数据去做投资决策或者评级模型，希望全球监管机构可以互相协作。