基金公司半年业绩出炉 行业马太效应下中小公募分化明显

A股中报季接近尾声，上市公司控股或参股的公募基金经营情况也浮出水面。尽管上半年受权益市场影响，不少基金公司经营业绩有所拖累，但整体而言仍稳步向好。其中，富国基金、华夏基金上半年净利润超10亿元，招商基金、博时基金、鹏华基金等多家净利润也都在5亿元以上。与此同时，行业马太效应下，中小基金的分化也在显现。

“券商系”公募竞争格局分化

截至目前，包括鹏华基金、富国基金等在内的多家“券商系”基金盈利情况已“扎堆”亮相。

具体来看，持有鹏华基金50%股权的国信证券半年报显示，报告期，鹏华基金实现营业收入22亿元，净利润5.43亿元，总资产62.77亿元。截至报告期末，鹏华基金资产管理规模达11946亿元(不含子公司)，其中，公募管理规模9292亿元，较年初增长1587亿元，增长20.6%。

海通证券持股27.775%的富国基金和持股51%的海富通基金业绩均表现出色。根据半年报，富国基金实现营业收入37.73亿元，净利润11.22亿元。截至报告期末，富国基金管理资产总规模超1.4万亿元，再创历史新高。另一家海富通基金也实现营业收入6.68亿元，同比增长4.87%;实现净利润2.09亿元，同比增长21.51%。

国泰君安控股的华安基金的管理资产规模也增长至6579.38亿元。其中，公募基金管理规模稳中有升，达到5985.16亿元。截至报告期末，华安基金上半年实现营业收入18.16亿元，净利润5.10亿元。目前国泰君安持有华安基金43%的股权，未来股权变更完成后股权比例将增至51%。

此外，来自方正证券披露的中报显示，旗下方正富邦基金实现了扭亏为盈。上半年公募业务收入同比增加73.3%，实现净利润1484.91万元。

公募行业竞争日渐白热化之下，“券商系”基金的分化也在加剧。截至报告期末，华安证券旗下华富基金2022年上半年实现营业收入1.84亿元;净利润1241万元，较去年同期的2009万元，下滑约38.23%。目前华安证券持有华富基金49%股权。华西证券旗下华西基金的首份中报也不如意。半年报显示，报告期内，华西基金实现营业收入210.44万元，净利润亏损464.37万元。截至2022年二季度末，华西基金总资产1.147亿元，净资产9436万元。

中小基金公司喜忧不一

综合来看，2022年上半年，诸如华夏基金、招商基金等头部基金公司净利润依然保持稳中有升，但中小体量的基金公司的经营业绩则出现明显分化。

“银行系”公募基金中，招商基金在上半年可谓一枝独秀。招商银行半年报显示，其持股55%的招商基金实现净利润9.54亿元，相比去年同期的7.84亿元增长21.68%，半年度净利润也创出了公司成立以来的历史新高。

上海银行控股的上银基金也保持了稳步增长。公司报告期内实现净利润0.74亿元，截至二季度末，上银基金管理资产规模1328.12亿元，较上年末增长11.28%，其中非货币公募管理规模758.01亿元，较上年末增长13.10%;此外，民生银行旗下民生加银基金上半年也实现净利润1.21亿元。

不过，同为“银行系”，南京银行持股的鑫元基金财务数据并不乐观。公司上半年实现营业收入2.44亿元，同比下降近30%;净利润为5681.89万元，同比下降约57%。

一众中小基金中，万家基金实现了规模和业绩齐增长。公司上半年实现净利润1.96亿元，比去年同期增长16.87%，创出历史新高。浙商证券持股25%的浙商基金上半年则实现营业收入1.34亿元，净利润2617.51万元，分别同比增长约31%和194%;西部证券持有51%股权的西部利得基金，上半年实现营业收入2.18亿元，净利润0.32亿元，分别同比增长30%、98%。

相比之下，国内第一家由期货公司全资控股的南华基金持续亏损。上半年公司营业收入相比去年同期涨超50%，但净利润亏损1235.74万元，与去年同期亏损额几乎持平。南华期货表示，产品收益水平受市场波动的影响较大，可能出现投资策略或管理措施无法适应市场波动、不利的宏观经济和社会政治环境的情况，从而影响了公司经营业绩。

诺安基金上半年实现净利润1.28亿元，较2021年同期降幅超42%。股东大恒科技在半年报中透露，为聚焦公司主业，盘活低效资产，进一步支持主业发展，同意公司出售所持有诺安基金20%的全部股权，上述资产及股权出售事项均尚处论证阶段。

此外，国盛金控参股公司江信基金的亏损也在加剧。上半年，公司营业收入相比去年同期下滑超65%，净亏损2495.59万元，亏损金额也相比去年同期亏损的1590.84万元进一步扩大;东吴基金上半年实现营业收入9686.3万元，相比去年同期下滑超13%;实现净利润559.2万元，同比下滑超62%。东吴证券在半年报中解释称，主要系上半年市场大幅调整，基金销售遇冷，东吴基金业务及产品发行工作的开展受外部环境影响较大。

华泰证券指出，今年A股权益市场表现不佳，大型基金公司可以凭借债券、指数型等产品的表现弥补权益产品带来的业绩损失，而中小型基金公司的产品布局千差万别，因此上半年经营业绩分化较大。业内人士指出，近年来行业马太效应加剧，基金公司利润分化明显，头部效应进一步增强。随着居民财富管理需求的持续释放，头部基金依托其品牌效应，预计市场份额将持续提升，而中小基金公司如果没有自身特色，未来发展仍将面临较大压力。