聚焦守正创新 财富管理行业积极转型机构瞄准投顾市场

近年来，随着经济发展、居民收入提高、人口结构变动以及城市化进程的不断加快，居民财富管理需求快速增长，这也正成为我国财富管理行业创新发展的强劲动力。

财富管理需求多元化各类机构加速创新

植信投资研究院发布的《中国财富管理行业发展报告(2021-2022)》显示，经测算，2021年底我国平均每户家庭财富规模约113万元;平均每户家庭流动资产(不包含房地产)规模约51万元;平均每户家庭通过财富管理机构管理的金融资产规模约27万元。截至2021年底，按照银行理财、信托、证券资管、公募基金、私募基金、保险和第三方财富管理全口径计算，我国财富管理行业各类机构资产管理总规模达131.16万亿元;提供财富管理相关服务的持牌/备案机构总数约2.56万家;同时，各子行业的投资者数量均出现不同程度的增加。

近年来，行业各类财富管理机构从产品、服务、资金投向和准入门槛等方面都进行了多领域、多模式的创新实践。以公募基金行业为例，随着公募牌照逐步向不同类型机构放开，公募产品更趋多样化，包括公募REITs、公募MOM、碳中和主题基金、双创50ETF等创新型产品也不断涌现。证监会今年4月发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，更是积极鼓励公募产品及业务守正创新。

具体来看，年内公募REITs创新产品数量和品类都快速扩容，发行也如火如荼，目前累计数量将近20只;券商资管对FOF产品布局也不断加码。据记者初步统计，2021年券商资管发行约11只公募FOF，今年已突破25只。2022年以来，公募基金也成立了近150只公募FOF产品。

指数化投资产品也在今年持续创新突破。如股票型ETF(包括被动指数型、增强指数型和国际股票型基金在内)目前资产净值已突破万亿元大关。景顺长城ETF与创新投资部总经理汪洋认为，国内ETF迅猛发展，基金管理人之间的竞争也愈发激烈，产品创新是非常重要的。平安基金ETF投资总监成钧表示，从供给侧来看，基金公司大力开发各类型ETF，给投资者提供了丰富的选择。同时，越来越多的投顾策略使用ETF作为择时和配置的底层资产，策略选择也更多元。此外，近期多家基金公司上报了管理人合理让利型产品相关方案，“让利型基金产品”也渐行渐近。

公募基金、银行、保险等各大机构还正“摩拳擦掌”进军养老新蓝海。今年6月，证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》向社会公开征求意见。业内人士表示，个人养老金制度的启动也为不同类型金融机构展开了一个新的竞争赛道。记者了解到，目前各家基金公司都在紧锣密鼓地进行相关准备，包括系统对接和测试、调整产品考核周期、完善养老目标基金产品线布局等。

市场竞争加剧

机构瞄准投顾市场

产品扩容创新的同时，基金公司、三方销售、银行、券商齐聚，财富管理机构的投资顾问试点新时代也悄然开启。据不完全统计，截至目前，全市场约有60家机构获得投顾试点资格，其中约43家已展业。

9月19日，东兴证券在投资者关系活动记录表中表示，从发展趋势来看，行业财富管理转型稳步推进，机构化趋势不断强化。在创新业务方面，公司积极推进基金投顾试点业务开展，上半年已获得基金投顾业务资格，下半年公募基金投顾业务正式展业，将奠定公司财富管理业务从“卖方”向“买方”转型的基石。截至6月30日，基金投顾业务破百亿元资产规模的券商分别为华泰证券、东方证券和中信证券。中信证券相关负责人此前介绍，公司财富管理业务正处于从“销售顾问”向“财富管家”的过渡阶段。在依法合规的前提下，也将加强资产端的核心竞争力打造，着力培养和提升投资者素养，致力于投资者财富管理目标的实现，打造可持续发展的财富管理体系。

通过设立财富子公司，公募也正努力抢滩财富管理市场。近日，证监会公告披露了银华基金设立基金销售子公司的申请文件反馈意见，若顺利过会，公募财富管理子公司也将在嘉实财富、华夏财富、中欧财富以及博时财富获批之后，再添“新丁”。此前的2019年，中欧财富成为首批获准公募基金投顾试点资质的机构之一。

德勤表示，“十四五”时期中国财富管理行业充满潜在机遇，随着理财子公司设立、外资入场、保险资管进入零售领域，未来的市场竞争将迅速加剧，各类财富管理机构最终还需发展自身核心竞争力。金融机构应积极着手财富管理业务转型，构建大财富管理体系、全面升级集团财富管理发展战略、加强财富管理顶层设计、优化升级集团协同及财富管理生态等发展策略。同时，各金融机构应设计财富管理业务转型路径规划，关注客户、产品、渠道和团队的发展策略，明确研究、投顾、资产配置、绩效、数字化建设和信息化支持等支撑重点，更好地支撑财富管理转型落地实施，建立多层次、相互衔接、生态协同的运行机制。同时，通过“专业制胜”修炼内功，更好地实现以客户为“中心”的财富管理模式也至关重要。

“展望未来，在产业链分工愈发明晰、行业集中度不断提升的背景下，预计将会诞生出一批优秀的综合性大型财富及资管机构与特色化专业机构。而在这一过程中，专业化、数字化、国际化或将成为领先机构脱颖而出、抢占行业制高点的关键命题。”中金公司强调。