公募参与定增热度回暖 业绩确定性较强的绩优个股更受资金青睐

Wind数据显示，截至9月25日，年内共有874只基金(A/C类分开计算，下同)参与A股上市公司定向增发，参与次数累计超过1500次，涉及A股上市公司99家。其中，业绩确定性较强的绩优个股更受资金青睐。

公募参与定增逾251亿元

根据最新数据，定增成本总额超过1亿元的基金产品共有55只。其中，睿远成长价值A/C以5.5亿元的定增成本总额排名第一位，占其基金资产净值的比例高达1.81%;紧随其后的是兴全合润和广发多因子，分别以4.19亿元、3.25亿元的定增成本总额排名第二位和第三位，占基金资产净值比分别为1.46%、1.89%。

整体来看，大部分产品参与定增额并不高。据记者不完全统计，定增成本总额在5000万元至1亿元之间的产品共有114只;定增成本总额在5000万元以下的产品共有705只，占比超过80%。此外，多数产品定增成本总额占基金资产净值的比例也并不高，占比最低的仅为0.1%。

从基金公司情况来看，据Wind统计，截至9月25日，年内共有43家基金公司参与定增项目，合计参与定增总规模251.17亿元。其中，华夏基金、财通基金、兴全基金参与定增项目的数量位居各基金公司前列，分别为41个、25个和20个;华夏基金、兴全基金、广发基金参与定增的总规模位居前列，分别为43.24亿元、33.90亿元和17.24亿元;从参与定增的基金产品数量来看，则是南方基金、嘉实基金、博时基金较为突出，分别为78个、34个和31个。

Wind数据显示，今年基金参与定增的金额同比缩水36.39%。但进入下半年以来，公募参与定增的热情明显回暖。从金额来看，2022年6月底以来，各基金公司合计参与定增总规模为139.27亿元，而2021年同期则为104.64亿元。

基金经理关注定增公司业绩增长

基金对上市公司定增项目的参与，也透露出基金经理的最新布局动向。

据Wind统计，力量钻石、安井食品定增共获得100只以上的基金产品参与;参与大全能源、吉祥航空、晶澳科技、浙江鼎力和高能环境的基金产品超过了50只;此外，参与良信股份、复星医药、亚钾国际等15只个股定增项目的基金产品均在20只以上。从这些个股情况来看，基金经理仍较为青睐业绩确定性较强的绩优个股。

以力量钻石为例，9月4日晚间，该公司披露定增报告书显示，本次定增共发行股票2414.88万股，发行价162.01元/股，募集资金39.12亿元，发行对象家数为14家，其中有5家公募基金公司参与。财务数据显示，今年上半年，力量钻石实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润4.48亿元、2.39亿元，同比分别增长105.15%、121.39%。

从最新披露定增发行结果的上市公司来看，江丰电子9月22日晚的发行报告书显示，此次发行价格为85元/股，发行数量约为1939.41万股，募资总额约为16.48亿元，发行对象为15名，其中有6家基金公司参与。

尽管年内A股半导体板块表现低迷，申万二级半导体行业指数年内下跌35.86%，而江丰电子却走出独立行情，股价年初至今累计上涨77.09%。日前公布的半年报同样显示，江丰电子上半年共实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润10.86亿元、1.55亿元，同比分别增长50.18%、156.24%。

基金参与定增收益分化

值得注意的是，受市场震荡等因素影响，今年参与定增项目的收益并不理想，整体分化较大。Wind数据显示，以发行日期作为统计标准，截至9月25日，在今年以来成功实施定增发行的211家上市公司中，共有127家最新收盘价相对于定增发行价仍保持上涨，占比约为六成。优刻得-W、建龙微纳、用友网络等49家上市公司最新收盘价相比定增发行价跌幅超过10%。

作为上市公司定增项目的重要参与者，有一些基金公司获利不菲，也有一些基金公司所参与的定增项目仍处于浮亏状态。

今年3月，安井食品进行非公开发行，招商基金、泓德基金、嘉实基金、财通基金、富国基金等公募机构参与此次定增，认购价为116.08元/股。9月13日定增股解禁当天，安井食品收盘价为138.06元/股，较发行价上涨近20%。若按最新收盘价计算，此次定增参与机构投资收益率超27%。

不过，另一些受到基金公司“抢筹”的定增项目却亏损严重。7月26日，复星医药发布定增公告书显示，此次定增合计募集资金总额为44.84亿元，财通、大成、华夏、招商四家公募基金分别获配5.70亿元、1.48亿元、1.31亿元和1.02亿元，斥资占比超过20%。

然而，自7月27日股份登记手续办理完毕以来，复星医药股价却持续走低。截至9月23日收盘，复星医药股价已从7月27日收盘的47.37元/股下跌至30.48元/股，最新收盘价相较此前42元/股的定增发行价下跌27.43%。以此计算，参与定增的10家机构目前均处于浮亏状态。具体来看，财通基金、大成基金、华夏基金和招商基金等基金公司分别浮亏1.32亿元、0.34亿元、0.30亿元和0.24亿元。

此外，9月23日晚间，爱尔眼科披露了最新的定增发行结果，此次定增募资总额约35.36亿元，发行股数约为1.33亿股，发行价格为26.49元/股。截至9月23日收盘，爱尔眼科报收25.79元/股，已经低于26.49元/股的定增价，这也意味着，参与此次定增的广发基金、工银瑞信基金、交银施罗德基金、华夏基金等机构已经出现了“浮亏”。

业内人士表示，定增投资不同于二级市场投资。二级市场投资可选择标的多、交易灵活，但定增投资标的相对较少，更多需要结合具体项目，在深入细致研究的基础上，制定全面策略，才能把握投资机会，获取理想投资收益。