年内A股上市公司回购金额近1700亿元 龙头企业回购热情高涨

近期部分上市公司回购预案情况 数据来源：Wind

Wind统计显示，年内逾千家A股上市公司回购已超1500次，回购金额近1700亿元。刚刚过去的10月，约400家上市公司密集发布了回购公告，逾百家企业已回购金额累计超340亿元，龙头企业回购热情高涨。11月伊始，又有30多家公司密集公告了回购最新实施进展。

龙头企业回购热情高涨

Wind数据统计显示，截至发稿，年内已有逾1100家公司完成股份回购，其中60余家公司回购金额超过5亿元。另据统计显示，截至目前，包括荣盛石化、京东方A、美的集团、顺丰控股、恒力石化等在内的10多家公司回购金额已超20亿元。

11月1日，顺丰控股发布公告称，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份约84万股，回购总金额约4048万元，回购股数占公司目前总股本0.02%，平均成交价为48.47元/股;此前一日，伊利股份公告，拟以10亿元至20亿元回购公司股份，回购价格不超过46.83元/股(含)，该公司表示，近期该股票价格波动幅度较大，公司投资价值存在一定程度的低估，出于对未来发展的信心以及对公司价值的认可，为维护公司投资者尤其是中小投资者的利益，拟实施股票回购;长城汽车也于10月27日公告进行了首次回购，公司通过集中竞价交易方式首次回购A股股份263.82万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.03%，回购最高价格28.00元/股，回购最低价格27.60元/股，已支付的总金额为7349.51万元(不含交易费用)。

结合二级市场表现来看，近两年行业龙头、股价回调较大的公司，股份回购动力比较强。除了上述公司，稍早之前，美的集团、远大控股、晶澳科技、特变电工、赛力斯等24家公司相继公布了回购进展公告。其中，家电行业龙头美的集团公告称，公司以集中竞价方式累计回购了4855.89万股公司股份，占公司总股本的0.6936%，最高成交价为60.05元/股，最低成交价为48.08元/股，支付的总金额为26.37亿元(不含交易费用)。值得注意的是，该公司2022年新推出了25亿元至50亿元回购计划。

与此同时，更多企业回购举措也在路上。截至目前，今年以来尚有300多家上市公司公布了股份回购计划，预计合计回购超40亿股股份，目前处于未实施阶段。

家电医药电子回购金额居前

近年来A股上市公司回购次数、规模显著提升。来自中金公司统计显示，2005至2012年，A股股份回购预案数量仅37次，完成股份回购的公司只有10家，合计回购金额为78亿元;2013年至2017年，A股上市公司股份回购预案数量持续提升，由2013年的106次提升至2017年的614次，期间完成股份回购1431次，合计回购金额为372亿元;2018年股份回购制度进一步优化，叠加市场处于历史相对低位，上市公司股份回购预案数量提升至1290次;2019年至今，上市公司股份回购预案数量始终维持在较高水平，年均回购预案数量在1200次以上，期间完成股份回购共5511次，合计回购金额4056亿元。

今年以来，在市场持续震荡环境下，越来越多的上市公司加入回购大军，以真金白银来表达对公司经营状况和未来发展前景的信心。

Wind统计显示，截至发稿，年内A股上市公司回购金额近1700亿元，相比去年同期增长近九成。以深市为例，据不完全统计显示，已有约240家企业年内新发布了拟进行股份回购的公告，拟回购金额上限合计超820亿元。从行业分布看，年初至今回购金额前三的行业分别为家用电器、医药生物、电子，发布回购计划公司数量最多的前三个行业分别为医药生物、电子、计算机。

从回购股份目的看，上市公司多出于员工持股计划、股权激励计划等考量，部分公司明确表示希望增强投资者对公司的信心，推动公司股票价值的合理回归。“上市公司及重要股东的回购和增持行为在公司股价处于历史偏低位置时有积极意义，目前来看A股市场处于估值底部区域。在经济稳增长政策持续等综合预期下，为未来的表现留出上行空间，A股的投资价值日渐凸显。”嘉实基金认为，随着注册制改革持续推进，上市公司将更加重视投资者权益以及利用市场化工具维护公司合理价值。回购和增持的门槛降低，将引导更多公司参与回购和增持，预计未来将有更多上市公司加入回购和增持股份的队伍。

中金公司也表示，回购与增持在优化资本结构、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制、降低市场波动稳定投资者信心等方面具有重要作用。

制度优化持续提振市场信心

作为国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，股份回购是资本市场的一项基础性制度安排。近年来，在监管指引下，A股回购、增持等制度也在持续优化，为资本市场的平稳、有效运作提供助力。10月14日，证监会及沪深交易所就回购、增持制度修订发布征求意见稿，旨在进一步提升回购增持的制度包容性和实施便利性。具体看来，此次监管层对增持、回购相关规则的修订主要体现在四个方面，包括优化上市公司回购条件，放宽新上市公司回购限制，完善回购、增持窗口期，合理界定股份发行行为。

“资本市场改革有助于改善市场情绪，当前市场中期机会大于风险。”中金公司认为，制度建设层面优化也有利于增强市场信心。事实上，此前监管层多次优化回购规则，释放积极的政策信号。

“今年市场在内外多重因素作用下，震荡波动加剧，投资情绪相对低迷，此次规则修订恰逢其时。”嘉实基金认为，回购与增持在优化资本结构、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制、降低市场波动、稳定投资者信心等方面具有重要作用。此次新规出炉，有助于提升市场主体回购增持的积极性，凸显对资本市场长期稳定发展的信心和发展预期，进一步提升资本市场服务实体经济能力。