“知识付费第一股”生变？这家公司绕道港交所，或弯道超车吴晓波、罗振宇

【大河报·大河财立方】（记者 贾永标）在知识付费领域，吴晓波、罗振宇、樊登等人大名鼎鼎，但令人没想到的是，一家名不见经传的公司或弯道超车成为国内“知识付费第一股”。

近日，凯盛融英信息科技（上海）股份有限公司（以下简称凯盛融英）向港交所递交主板递交上市申请，该公司主打“行业专家信息服务”，目前是全球第五大行业专家知识信息服务提供商。

2021年前三季度营收6.8亿元

招股书显示，凯盛融英成立于2008年，是中国领先的行业专家知识信息服务供应商。目前该公司已建立境外（尤以美国为主）业务并且仍在增长。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，于2020年，凯盛融英是中国最大的行业专家知识信息服务供应商。

财务数据显示，2021年前三季度，公司营收6.8亿元，同比增长43%；同期公司毛利润3.6亿元，同比增长43%；净利润2.0亿元，同比增长35%。

这是一份相对亮眼的财务数据，但对于不少人而言，凯盛融英究竟是怎样一家公司？“可以把它理解为专家资源变现平台，比起知识付费，凯盛融英更聚焦专家。”一位行业人士称，该公司主要变现能力来自于专家资源的储备，较为单一但确实在国内处于领先地位，在中国投资数量最多的前20名VC/PE中，有90%都是凯盛融英的客户。

招股书显示，2018年至2020年，专家们提供的访谈时间分别约为9.5万小时、12万小时、15万小时；而凯盛融英支付给专家的费用分别为平均每小时1283.24元、1330.57元、1280.01元。从数据上看，凯盛融英给专家的分成在下滑。

目前，凯盛融英的业务范围已覆盖至商贸零售、医疗健康、TMT、汽车及金融等领域。截至2021年9月30日，消费及零售占凯盛融英专家网络覆盖面比重的15.8%、医疗健康占14.8%、TMT占13.3%、咨询服务占8.0%、汽车占6.0%、金融占5.2%。

此前2020年4月，凯盛融选择冲刺A股，但上市辅导期间公司曾多次发生股权变更。随后监管部门要求凯盛融英针对政府补贴问题，补充说明其享受的财政补贴政策是否合法合规；第二次在2021年12月底，因凯盛融英存在由证券公司付费、为证券公司客户（主要是基金经理等）提供服务的业务模式，监管部门要求其就公司三方业务模式的原因及合理性等问题进行说明。

罗辑思维、巴九灵等知识付费IP变现能力不菲

在公众熟知的层面，目前C端知识付费IP比较有名的可以称得上“四大天王”。按创立时间来看，罗振宇创立的罗辑思维成立于2012年，樊登创立的樊登读书成立于2013年，吴晓波创立的巴九灵成立于2014年，李善友创立的混沌学园成立于2014年。

就冲刺资本市场而言，目前罗振宇步伐较快。2021年12月28日，深交所恢复北京思维造物信息科技股份有限公司（简称：思维造物）发行上市审核。中金公司为其保荐机构，拟募资10.3677亿元。

根据深交所创业板2021年12月29日更新的思维造物招股书显示，思维造物2018年收入约7.38亿元、2019年收入约6.28亿元、2020年收入约6.75亿元、2021年前6个月收入约4.39亿元。

相比而言，吴晓波曾选择另一种方式变现。2019年3月17日，全通教育宣布收购巴九灵96%股权；3月31日，全通教育确定了巴九灵的收购价格为15亿元。此事引发较大关注，最终收购未果。

当时披露的财务数据则显示，2017年和2018年，巴九灵的营业收入分别为1.87亿元和2.31亿元，归属于母公司的净利润分别为5014.98万元和7487.04万元。巴九灵2018年末拥有货币资金约3.56亿元，固定资产111.13万元，资产总计约5.07亿元，货币资金占资产比例为70.19%，固定资产占资产比例为0.22%。

与此同时，樊登则在接受媒体采访时透露，樊登读书2020年的营收是10亿元左右，在疫情防控期间做到近乎一倍地增长。樊登表示，樊登读书其实是一家以其个人IP品牌为核心、传播知识的公司。营收结构上，目前公司最大的收入板块肯定是樊登的订阅产品，“365天听我讲书”，占总营收的60%~70%。

知识付费行业规模持续扩容已达千亿规模

随着人工智能等前沿技术的落地应用，以及短视频等行业发展迅速，中国知识付费服务质量和场景都得到了延伸，市场规模也随之扩大。

iiMedia Research数据显示，2017年以来，中国知识付费行业市场规模快速扩大，2020年达392亿元，预计到2021年将达到675亿元。与此同时，中国知识付费用户规模保持平稳增长态势，2020年增长至4.18亿人。

据了解，知识付费综合类平台主要有社区问答、内容打赏及付费社群等业务模式。面对多元复杂的用户结构，平台基于内容资源优势、流量优势构建内容生态，并通过广告、打赏、会员、问答等形式拓宽盈利渠道。

艾媒咨询分析师认为，知识付费行业竞争格局开始明朗。垂直类平台虽然在推出早期获取市场关注，但近年流量增长遭遇瓶颈。而综合类平台依托平台生态带来流量互导，并吸引优质KOL入驻，发展模式上更具优势和潜力。

“现在关于知识付费有两个争议，一个是贩卖焦虑，一个是知识付费市场降温。”吴晓波曾表示，当知识对应到学习的时候，场景和工具会越来越成熟，所以降温是一个伪命题，可以看到市场容量在不断增加，目前知识付费已经进入了一种新的迭代状态。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 总监:万军伟