物流业剧变！京东拟控股德邦，“零担之王”或私有化退市

【大河报·大河财立方】（记者 丁洋涛 文 朱哲 摄影）靴子落地！德邦控股被京东集团收购的传闻终于坐实。

3月11日晚间，德邦物流股份有限公司（德邦股份，603056.SH）发布关于控股股东筹划控制权变更的公告。公告称，京东集团控制的宿迁京东卓风企业管理有限公司（以下简称京东卓风）将间接控制德邦股份66.50%股份，同时德邦股份股票将于3月14日上午开市起复牌。

零担快运市场被这个深水炸弹炸开了锅，快运下半场排位赛也随之重启，至此，“零担之王”德邦股份的时代终结。获得德邦“加成”的京东，能否顺利补强快运板块并切入中高端零担货运市场？德邦能否借力电商赋能，摆脱目前发展困境？

停牌10个交易日后，德邦股份或迎京东入主

曾经的“零担之王”德邦股份，终于在停牌10个交易日后，以发布盘后公告的形式，回应业内对德邦卖身京东的猜想。

3月11日，德邦股份盘后发布公告称，京东卓风在满足股份转让协议等交易文件约定的交割条件后，通过受让德邦股份控股股东——宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（以下简称德邦控股）部分股份，且同时接受德邦控股部分股东委托，获得对应的表决权，间接控制德邦控股所持有的德邦股份66.50%股份，实现对德邦股份的控制。

公告还提到，为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，本次要约收购以终止德邦股份上市地位为目的。

德邦股份表示，如本次交易顺利实施，崔维星将不再是公司的实际控制人，德邦控股仍为公司控股股东，京东卓风将成为公司的间接控股股东。

值得注意的是，该交易尚需向国家市场监督管理总局反垄断局进行经营者集中申报并取得批准。同时，需受让方间接控股股东京东物流股东大会以及受让方唯一股东京东物流供应链有限公司审议批准。

此前，在今年2月25日，德邦股份A股股票在开盘不久即涨停。随后，2月27日，德邦股份发布重大事项继续停牌公告。公告显示，停牌是为了保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动。彼时，业界纷纷猜测，德邦股份或将被京东物流收购。

对于德邦或将被收购的消息，其实早在1月份就频频传出。尽管官方不断否认，但最终结果却跟坊间传闻相差无几。

收购一旦完成，德邦京东或各取所需实现双赢

在这笔交易上，京东和德邦各有何得失？

河南省物流协会副会长王焰认为，对于两家合并，从生意上讲，京东挺划算，可以低价收购一张全国零担快运网络，补充自身快运短板，德邦也不算吃亏，早卖好过晚卖。“德邦走到这一步，既有市场环境的外因，更多还是‘内伤’。”王焰称，本次收购对京东物流发展有利。

“快运”和“快递”，一字之差，在业界却被视为两个不同的市场。一般来说，按照货物重量，物流业可以细分为快递（0～30kg）、小票零担（30～500kg）、大票零担（500kg～3t）、整车（＞3t）四个子行业，其中“快运”约等于小票零担和大票零担。

河南省物流与采购联合会秘书长李鹏认为，京东物流收购德邦股份对双方来说是双赢之举。“京东顺利补强快运短板，顺势切入中高端零担货运市场；德邦获得电商赋能，有望摆脱目前的发展困境。”李鹏表示。

快递和快运的市场和服务截然不同。原来京东主要优势是在电商快递领域，德邦则在偏大件的商品零担运输上有很大市场优势。“这次合并，可以加速对京东自身的优化，推动京东物流成为更具社会化、多元化服务能力的公司。”李鹏表示。

毕竟，对比京东的仓配网络，零担网络的形成难度和运营难度都更大，靠烧钱另起炉灶重新搭建网络，显然不现实。德邦拥有全国性零担网络，和京东物流天然形成互补。对京东来说，收购这张全国快运网络，或为最优解。

也有业内人士认为，目前德邦股份是阿里系电商的承运商之一，当德邦股份并入京东物流，或将帮助京东物流撬动阿里系电商订单，扩大快运市场份额。

“零担之王”德邦这些年经历了啥？

作为较早成立的零担领域直营物流企业，德邦股份一度被称为快运界的“黄埔军校”，并为行业输出了不少人才。而德邦的发家史，更像是草根企业的逆袭史。如今，昔日的“零担之王”拟被京东收购，但过去的26年，德邦的业务模式和发展策略几经转变，不可谓不精彩。

1996年，德邦掌舵人崔维星创建“崔氏货运公司”，这是德邦的萌芽阶段。一直到2000年，以空运货代为主的广州德邦物流正式成立。直到2001年，崔维星才开始转向公路汽运业务。

经历了艰难的创业期后，2004年，德邦迅速占领零担物流的中高端市场，营收和市场规模迅速扩大，逐步奠定了德邦在国内公路零担快运领域的“排头兵”地位。

在快速发展期，德邦还不忘加强自身管理和人才培养体系建设。

毕业于厦门大学会计系的崔维星，非常信任咨询公司。从2006年开始，德邦引入不少咨询机构帮助梳理内部管理流程，并率先开始面向本科生进行校招，建立完善的培养和选拔机制，这也为其成为快运界“黄埔军校”埋下了伏笔。

2008年，在咨询公司的协助下，德邦开始率先推行物流标准化理念，实现物流网点在全国快速复制。2010 年，德邦完成股份制改造并引入外部投资，完成两次融资，解除全国拓网的资金瓶颈，同年德邦营收突破26亿元，同比增长90%，超越和自己同时期成立的天地华宇，成为零担物流领域的龙头企业。

经历了快速发展期后，时间来到2013年前后，电商平台的迅猛发展，带动国内快递市场迎来爆发，而德邦当时所处的传统零担业务增速却不容乐观。

在此背景下，德邦再次作出战略转型：从零担快运转为重点突出大件快递。同时引入合伙人模式作为直营的补充。随后，由于快递业务在公司收入中占比越来越高，德邦物流在2018年直接改名为“德邦快递”。

2020年7月31日，国内物流行业知名服务机构运联智库公布了2020中国零担30强，当了8年榜首的德邦首次丢了头名，顺丰快运以124.5亿元的收入成为零担赛道新王。

王焰认为：“德邦最终卖身京东，是因其文化出了问题，得了‘大企业病’，靠自己已不能解决问题。这个教训也是深刻的，值得反思。”

快运头部企业排位赛重启，竞争内核需持续“进化”

目前，快运赛道直营体系只有京东、顺丰两家，加盟制有安能物流、中通快运、百世快运、壹米滴答、韵达快运等。快运界寡头竞争时代已经来临，京东物流收购德邦后，快运头部企业势必掀起新一轮排位赛。

因为，从商流角度来看，全社会供应链更趋扁平化和柔性化，这也让更多订单呈现出小批量、多批次、碎片化的特征，快运市场需求自然增长已是不争的事实，但如何在快运下半场争得先机？

当下，持续推进速运、快运、仓网、丰网四网融通的顺丰，断臂求生卖掉快递业务的百世，赴港上市的安能物流，卖身汇森速运的壹米滴答等头部企业，在快运市场上刷足了存在感。

运联智库发布的《2021中国零担企业30强》排行榜显示，国内快运头部企业年营收已迈入200亿元规模。2020年，顺丰快运实现零担收入207.76亿元，同比增长67%，位列第一；德邦股份、安能物流2020年零担收入分列第二、第三位，分别为106.5亿元、75.1亿元。安能物流、顺丰快运货量分别为1025万吨、1015万吨，突破千万吨。

头部快运企业之间比拼货运量的竞争格局的形成，是过去资本驱动、“价格战”等多方推动的结果，这也让“日均万吨货量”玩家与日俱增。

不难看出，这些头部快运势力中，不少是依靠全国性快递公司起家的。进军零担快运似乎是快递公司拓展自身产业链的必经之路。中通快运、韵达快运、百世快运、顺丰快运等，快递公司建立快运网络已经是常态，为的就是细分市场、抢占市场，在快运市场这块大蛋糕上分一杯羹。

但趋于理性的资本市场，对快运企业的期待，似乎更倾向于落脚高质量规模增长和有效利润提升上。未来，快运企业除了追求规模扩张、吃掉增量市场，还应具备整合存量市场的能力，持续“进化”竞争内核。

王焰认为，目前所看到的快运市场洗牌结果，都是从量变到质变的过程，快运市场总体规模庞大，但行业集中度低而散，未来肯定还会有出局者。“不光是全网型快运企业，区域性零担企业也将面临更多的发展转型压力。”王焰表示。

时代在变，能否活下来、活得更好，考验的是企业的内力和变中求胜的能力。

责编:史健 | 审核:李震 | 总监:万军伟