热点评！建信理财董事长刘兴华：理财公司母子风险联防共治是当前紧迫的课题

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【大河报·大河财立方】（记者 裴熔熔）资管新规落地四年以来，银行理财发生了哪些历史性变化？还有哪些课题亟待破解？

8月20日，中国财富管理50人论坛2022夏季峰会在北京举行。本届峰会以“金融助力稳增长与财富管理高质量发展”为主题，相关政府部门领导、专家学者、行业领袖共聚一堂，为当前形势下财富管理行业的高质量发展建言献策。建信理财董事长刘兴华在会上分享了上述问题的答案。

在他看来，银行理财已经走过了3年历程，一路颠簸基本完成了阶段性的历史使命，取得了四个方面的标志性成果：一是以旧代新。净值型产品替代预期收益型老产品，理财的收益开始了波动；二是三单代池。单独管理、单独建账、单独核算替代了资金池，理财产品开始分类；三是市值计价。市值法替代了成本法估值，理财产品的净值开始波动；四是公私分开。权益资产的私募不准公募，名股实债受到限制。

“综合起来，就是隐形刚兑开始打破，‘影子银行’大幅减少，理财回归资管本源，走上正道。公司理财正式接过银行理财的重任。”刘兴华说。

不过，银行理财也遇到了一些新的课题。例如，资产出险怎么办？产品破净怎么办？客户投诉怎么办？风险共治怎么办？“风险隔离的理念正面临考验，风险联防已经成为迫切的现实。风险跨越机构传染在时空上是很难避免的，一旦资产出现违约，马上就在市场上传播开来，各机构很快做出反映，闻风而退，瞬间扩散。母子风险联防与风险控制是当前紧迫的课题。单一机构可能侥幸逃避个别风险，但无法化解整体和系统风险，因此，如何与其他机构一起联防共治风险，是需要有制度安排和机制保障的课题。”刘兴华说。

在他看来，理财公司是过去三年快速成长的金融机构，未来前路崎岖、任重道远，理财公司需要完成自己的“成人礼”：自立门户，具备极强的独立能力；成家立业，在各个板块做到精耕细作；回报社会，为社会作出应有的贡献。

“未来，理财公司的发展大致还要经过三个阶段：一是在今年要见风雨；二是在未来要经受冰雪；三是在更远的未来，才能经冬历春。理财公司作为新型的金融机构，唯有经风历险，方能防风避险。”刘兴华说。

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