焦点快看：月内60家房企中票发行超1500亿，释放什么信号？

□ 丘眉

(资料图片仅供参考)

10月25日，绿城发布了2022年度第六期中期申购说明。头一天，中交地产、北京城建等多家企业发布拟发行中期票据（以下简称中票）文件，规模从9亿元至15亿元不等。据统计，10月份以来，已有60家房企发行中票，规模为1587亿元，同比上升51.9%。这是房企融资再发展的强烈信号。

其一，前述中票数据，有力佐证了市场的一个观点“房企去金融化”是不准确的，“房企去金融泡沫化”才是准确的，合理融资需求不会被断流。

在坚持“房住不炒”的基础上，多部门一直持续表态，支持房地产的合理融资需求。今年以来，政策端明确保障房地产合理融资需求。8月下旬以来，龙湖集团、新城控股、碧桂园等房企接连发行中债信用增进投资股份有限公司（以下简称中债增）担保中票。其中相关企业近期已经传出中债增二次发行的消息。

中债增为民企提供信保工具及全额不可撤销担保，债券的到期偿付保障能力大幅提升，其所担保的中票又被归为“增信票据”，使得房企融资能力大大增强。在销售回款缓慢、偿债小高峰将再度来临的现阶段，“增信票据”的发行，对房企补充资金流动性有着积极作用，并且为行业融资带来更为明晰的积极信号，表明鼓励发债融资的政策具有持续性。

其二，越来越多中票的顺利发行，反映了房企与投资人两端对于房地产中长线新发展格局正在达成新的共识，房地产市场整体的信心在提升。

中票作为直接融资的工具，同商业票据以及公司债券比较，有同与不同，弥补了前二者之间的缺口，因而被形象地称作“中期票据”，最大的特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款，其票据与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势，发行方式较为灵活，同时也是更能反映市场上发行人与投资者两端对于相关企业相关行业中长线发展的判断。

坚持“房住不炒”，一方面要推动房企以及市场整体去金融泡沫化，另一方面，要建立多主体供给、多渠道保障、租售并举的住房制度。基于我国将进一步推进以人为核心的新型城镇化以及加快农业转移人口市民化，住房市场体系与住房保障体系，二者缺一不可，相关说法亦在二十大报告中被提及。我国在住房领域将保持政策定力，房地产市场将朝着进一步实现高质量发展、提高人民的居住生活品质的方向而努力。作为住房市场体系的市场主体，房企也将迎来新发展。

从国家统计局刚刚公布的9月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况以及全国房地产开发投资增速数据看，当前我国房地产市场总体仍处于一定下行态势。不过，9月当月，新建商品住宅销售面积、销售额环比增长30%以上，1月至9月销售面积、销售额累计同比降幅均收窄。

复苏方向是明确的，这是业界新的判断。当然，爬坡是缓慢且带着新的不确定性的。但是，房企融资再发展是时候了。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 总监:万军伟

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