快报：休闲零食企业三季度业绩冷热不均：渠道成为核心竞争力

【大河报·大河财立方】（记者 陈薇）近两年，“宅经济”让休闲零食迎来了快速发展期，尽管“吃货”的消费能力不容小觑，但休闲零售赛道也并非人人都是赢家。

日前，休闲零食头部玩家三只松鼠、盐津铺子、恰恰食品、良品铺子披露了三季度业绩，围绕规模庞大、品类丰富的休闲食品市场，零食巨头围绕产品、渠道、供应链等层面都进行了充分的竞争。值得注意的是，在消费需求多变的时下，完善的渠道布局已成为休闲零食业绩重要的“稳定器”。

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同样卖零食，业绩“冰火两重天”

10月底，休闲零食企业陆续发布了三季度报告。

业绩最为亮眼的是体量相对较小的盐津铺子，前三季度盐津铺子营收约为19.7亿元，同比增长21.01%；归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元，同比增长182.85%。单看今年第三季度，公司也是营收与净利润双增，第三季度公司营收为7.59亿元，同比增长34.73%；净利润为8978.37万元，同比增长213.19%。

洽洽食品也表现不俗，今年前三季度，公司实现营收43.84亿元，同比增长12.91%；净利润6.27亿元，同比增长5.45%。单看第三季度，洽洽食品实现营收17.05亿元，同比增长13.56%；实现净利润2.76亿元，同比增长3.24%。

良品铺子增速没有那么迅猛，但也表现稳健。良品铺子2022年前三季度公司实现营业收入70.03亿元，同比增长6.61%；但净利润仅为2.87亿元，与去年同期相比有所退坡。

休闲零食新秀劲仔食品，今年前三个季度实现营收10.10亿元，同比增加34.57%；扣非净利润为0.83亿元，同比增长56.22%。

但是三只松鼠、桃李面包却没有这么幸运了。三只松鼠前三季度营收12.19亿元，同比下降32.63%，净利润为1136.53万元，同比下降87.43%。

桃李面包第三季度仍未扭转增收不增利的状况，净利润与去年同期相比下滑33.88%。业绩不振也拖累了桃李面包股价，公司股价一度跌至11元/股的历史新低。

抢占零食市场企业各显神通

业绩冰火两重天的背后，是各家休闲零食企业，面对规模庞大且品类丰富的休闲食品市场，采取了截然不同的竞争策略。

仅从品牌投入来看，盐津铺子其实远不及三只松鼠、良品铺子，2021年以来，面对新消费品牌、社区团购的冲击，盐津铺子决心转型，在与一众以代工为主的休闲零食新品牌竞争过程中，盐津铺子抓住自主生产以及供应链把控能力的优势，在供应链管理、成本控制成本、品质把控方面努力，产品从“高成本下的高品质+高性价比”升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”，同时用辣卤、蜜饯、薯片等大单品来开拓市场。

洽洽食品则从有绝对优势的瓜子领域，向坚果业务拓展，不断加大风味坚果开发和试销力度，提升坚果产品在三、四线城市渗透率。

而渠道的建设也成为这些业绩优良的休闲零售企业特别关注的领域。

盐津铺子、洽洽食品、良品铺子等企业，其传统的优势渠道都在线下，与前几年一窝蜂向线上转型不同，今年几家公司都强调了“全渠道”的概念：即在守住升级线下渠道的同时，积极拓展线上销售。

良品铺子前三季度新开门店562家，公司还将继续聚焦重点市场的门店布局，同时用数据化手段帮助门店获客。而盐津铺子线下营收占比达94%。

在经过线上化大潮后，休闲零售企业看到，线下渠道仍是中国休闲食品销售的主要渠道，更重要的是，休闲零食线下渠道的盈利能力不输线上渠道。

全渠道布局成为核心竞争力

线下渠道的珍贵性，从电商起家的三只松鼠业绩波折可见一斑。

在三季度报中，三只松鼠将营收、净利润双降归结为公司依然处于战略调整期。三只松鼠从线上发端，但随着流量红利的消退，其线上渠道的收入开始出现大幅下滑。

公开数据显示，今年上半年，三只松鼠来自天猫系和京东系的营业收入分别同比下滑了25.56%、21.64%。与此同时，三只松鼠对于线下门店的拓展却异常艰难，反复开店、关店，也证明了其还未找到合适的线下打法。与此同时，原材料、仓储以及线上流量等成本的高涨，也让三只松鼠的利润被大大削减。

对于线下渠道的探索，三只松鼠除了自己尝试开店外，也在不断尝试线下分销，布局全国重点城市和县级下沉市场。截至三季度末，三只松鼠已累计与885家经销商伙伴建立长期稳定的品牌授权经销合作。同时，公司也开发了37款定量装、55款经销散称专供系列产品，以及59款小鹿蓝蓝经销线下专供系列产品。随着短视频平台、生活分享平台、直播平台的兴起，三只松鼠也不忘巩固其线上渠道，拉动其线上销量增长。

桃李面包则表示，其业绩布阵，主要受到疫情、部分地区持续高温影响，导致返货率、折让率和终端配送服务费用均有所增长。而其接连季度出现增收不增利的因素之一，也与其迟迟未能实现的全国化战略有关。但不得不承认，与线上渠道可以一夜爆红不同，线下渠道开拓是一项长期且细致的工作。

“随着消费渠道多元化发展，加强对渠道销售的控制力，将成为休闲零食增收增利的重要方式。”广科咨询首席策略师沈萌说，线上红利减少后，线上线下全渠道的布局，将是休闲零售企业能否健康持续发展的关键。

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