杨德龙：2022年行情即将收官 积极拥抱2023年投资机会

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杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

12月28日，2022年行情即将收官，回顾全年A股市场，走出了类似于“W”型的走势，上半年和下半年分别出现两次比较大的下跌，上半年出现在4月27号，下半年出现在10月31号，市场都探到了2900点之下，整体来看，今年市场的赚钱效应比较差，多数投资者都遭受了亏损。今年市场表现低于年初预期，主要是受到了很多超预期因素的影响，发生了很多黑天鹅事件，比如说2月份爆发了俄乌冲突，不仅对全球政治格局形成了一定的冲击，而且直接推高了石油、天然气、农产品的价格，造成全球通胀；第二是美联储为了应对近40年来最高的通胀水平，采取七次暴力加息，将基准利率从年初的0~0.25%加到了4.25%~4.5%，对全球资本市场形成了很大的冲击；第三就是国内疫情反复，今年前11个月通过严格封控阻止了疫情的扩散，但是经济面出现了比较明显的下滑，年底疫情管控措施优化之后，多地又出现了感染高峰，对市场也造成了短期的影响。所以2022年市场整体的表现不如人意，主要还是受到这些多重因素的影响。

经济增长方面，今年二季度我国经济已经度过了最低迷的时期，三、四季度开始逐步复苏，当然这轮复苏属于弱复苏，复苏的力度还不够大，展望2023年，我国经济面将会逐步改善。年底召开的中央政治局会议、中央经济工作会议对明年的经济工作进行了具体部署，确定增长是发展的第一要务，这就明确了明年工作的重点就是发展经济，经济面回升，很多问题就迎刃而解。

我在12月20日重磅首发2023年十大预言，为大家在2023年的投资做好参考。这里简单再给大家讲一下：第一，欧美经济增速放缓，通胀逐步回落，美联储3月份后结束本轮加息周期；第二，随着防疫措施出现实质性放松，我国消费和生产活动恢复正常，经济增速逐渐回升，全年GDP超过5%；第三，更多居民财富通过买基金或者直接开户入市，为A股带来源源不断的增量资金；第四，更多支持房地产行业政策出台，有效化解房地产市场系统性风险，房地产投资和销售逐步回暖；第五，我国货币政策继续宽松，保持流动性合理充裕，稳增长是央行重要的政策目标；第六，财政政策更加积极，刺激消费和拉动投资政策陆续出台；第七，市场分化和行业轮动加快，看好消费、新能源和科技互联网三大方向龙头股；第八，价值投资成为主流的投资理念，白龙马股出现恢复性上涨，再次成为资金配置重点；第九，港股通南向开通人民币交易，A股、港股联动增强，会吸引更多国际资金配置；第十，A股和港股出现结构性牛市行情，赚钱效应提升，大盘趋势反转，震荡上行。2023年十大预言从逻辑上来看是一个整体，影响市场的各方面因素，正在边际改善，疫情管控措施优化之后，一些被压制的消费需求将会逐步释放出来。最近已经有媒体报道，三亚等热门景点已经人满为患，很多酒店已经被订满，人们被压抑的消费需求正在逐步释放出来。我国及时将新冠肺炎更名为新冠病毒感染，回归“乙类乙管”。2023年1月8日之后，逐渐放开出入境管理，入境不再全员核酸，也不再集中隔离，这也使得我们看到了明年出口贸易方面也会有所复苏。

从全球经济增长的角度来看，2023年全球经济增长前景并不乐观，欧美经济在比较高的利率基准之下企业的资金成本是比较高的，如果美联储不能及时的结束加息周期、调整货币政策，可能会导致美国经济陷入到衰退，这也使得我国在出口贸易方面，明年还是面临着比较大的外需减少的压力。前端时间我国出台了提振内需的规划纲要，通过刺激消费、拉动投资来提高内需的增速，一定程度上弥补外需的不足。对于市场比较担心的房地产市场系统性风险，2022年已经出台了“三支箭”，放开了房地产企业几乎所有的融资渠道，房企可以通过银行贷款、发债、发股票、发信托来融资，已经有多家上市房企公布了再融资方案，但是因为这三年居民收入下降比较多，很多投资者对房子未来的信心不足，所以房子的销售依然低迷。预计2023年我国会出台更多针对销售端的一些利好政策，鼓励刚性和改善性住房，通过解决保交楼的问题，切实保障购房者的合法权益，提振购房者的信心。

2022年行情即将翻篇，我们要积极拥抱2023年，2023年A股和港股有望走出结构性牛市的行情，消费大概率是连涨的板块，其次景气度比较高的新能源板块也有望在2023年重拾升势，大力发展清洁能源是实现“双碳”目标的必由之路，这是既定国策，也是我国占据新能源发展主动权的重要方面。坚持价值投资，做好公司的股东或者配置优质基金是抓住2023年投资机会的投资策略。

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