杨德龙：巴菲特希望在好公司躺在手术台上的时候买入

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杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

1月10日，沪深两市出现震荡走势，今年开年以来A股市场出现了连续上攻，消费、房地产等多个板块领涨，带动了市场的回升。在防疫新十条出来之后，很多城市经历了感染高峰之后消费逐步活跃，各种消费和生产活动逐步恢复正常。恰好目前临近春节，很多人提前度假，像三亚等热门景点人满为患，机票一票难求，酒店价格暴涨，这充分验证了杨德龙之前的判断，就是在疫情防控措施优化之后，被压抑三年的消费需求将会出现报复性增长，这会使得白酒、医药、食品饮料、旅游免税等消费板块出现恢复性上涨。消费需求的回升会给经济的复苏带来一抹亮色，也是市场信心提升的重要推动力。

去年12月20日杨德龙重磅首发2023年十大预言，明确讲到2023年我国经济将会出现逐季抬升，也就是每个季度都会复苏，全年GDP重回5%。在积极的财政政策和稳健有力的货币政策双管齐下的作用下，预计我国经济面复苏的力度可能会超预期，这将会给很多行业带来盈利恢复的机会。从经济转型的角度来看，预计消费、新能源和科技互联网是经济转型最受益的三大方向，也是大家在投资上重点布局的三大方向。A股和港股将会结束两年的下跌，出现趋势反转，震荡上行，结构性牛市的行情逐步确立。

针对房地产的利好政策也将逐步出台，2022年出台了“三支箭”放开了房企的所有融资渠道，化解了房地产行业的系统性风险。但是从新房的销售以及二手房成交量来看，现在房地产市场相对来说还是比较低迷的，并没有出现成交量快速上升的情况。北京等城市出现了成交量明显上升，这些都是好事，说明大家对于未来的信心在逐步提升，信心比黄金更重要，特别是在经济低迷的时候。预计2023年针对房地产销售端会有更多利好政策出台，最近深圳出台带押过户就有利于二手房的交易。以前的二手房交易，原有的房东需要先把贷款还掉，这就需要一大笔过桥资金，白白付几天利息，赎楼之后才能够交易，而现在通过带押过户就不需要赎楼，直接带着按揭贷款就可以过户，买房的人用按揭的钱来偿还购楼款，这样的话就节省了垫资的成本，减少了过桥资金的利息，有效提高了二手房交易，简化了手续，同时有利于推动二手房市场交易的活跃度。2022年底深圳二手房成交量只有最高点的20%左右，只有成交量提高了，房地产市场才有望活跃起来。通过优惠促销提升新房销售之后，土地拍卖才会更加顺利。很多地方财政收入的一半以上都是依靠土地拍卖资金，所以房地产市场的活跃是很多地方政府非常看重的一点，也是我们经济复苏的重要抓手。

现在A股市场的趋势大概率已经形成，市场信心也得到了有效提振。现在我们正面临春季攻势，在市场趋势确立之后，大家更应该坚定信心、看多做多。去年10月份市场最低迷的时候，前海开源基金用2.9亿元自有资金自购旗下基金，实现了左侧建仓。当时杨德龙建议大家要做逆向投资，在市场底部布局优质股票或者优质基金来抓住市场反转的机会，现在市场的趋势即将逐步确立，右侧建仓机会逐步来临，这是进一步做多市场的重要时间窗口，也是抓住春季攻势的机会。市场在上涨过程中随时都有可能回调，大家不要过度关注短期市场的波动，应该更多关注中长期的趋势。因为从中长期来看，市场的趋势很可能已经发生了改变，大家也要从熊市思维逐步调整到牛市思维。所谓熊市思维就是每次市场反弹都是减仓机会，而牛市思维则是每次市场出现下跌都是买入机会，市场的思维方式大家要进行相应的调整，这样才有利于抓住机会。巴菲特曾经幽默的说，“我希望我买优质公司的时候，它是躺在手术台上的”，也就是说当好公司因为别的原因出现下跌就是一个买入的好时机，或者企业遇到暂时的困难，比如像去年受到疫情的影响，很多消费股的业绩出现大幅下降，这也是短期因素导致的业绩下降，也就是说有很多公司在去年10月份躺在了手术台上，这就是一个很好的介入时机。

行业反转是一个重要的投资思路，比如说和消费相关的旅游免税、航空这些行业，在疫情管控措施优化之后都有望出现报复性反弹，白酒也会随着人们开始出门就餐，开始呼朋唤友、推杯换盏，白酒的消费也将会出现大幅反弹，而春节又是白酒的消费旺季，所以白酒板块也是当前可以重点关注的方向。整体来看，现在市场的信心正在逐步回升，前期调整比较多的新能源也逐步开始触底反弹，大力发展清洁能源是实现”双碳“目标的必由之路，这是属于我国的能源战略，不会改变。现在新能源整体的估值已经回到了两年前，当前又出现了比较好的介入时机。2023年新能源汽车、光伏、风电、储能等行业仍然有望保持比较高的景气度，消费、新能源以及港股的科技互联网都是2023年要重点关注的方向。

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