万亿硅谷银行破产，会否引发金融海啸？最新解读来了|百事通

【大河财立方 记者 裴熔熔 陈玉静 徐兵】据央视新闻报道，当地时间3月10日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。

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此消息一时引发全球瞩目，北京时间3月11日晚，大河财立方记者第一时间联系国内专家进行了解读。

上海金融与发展实验室主任曾刚：

硅谷银行破产只是美联储持续加息所带来的风险之一

上海金融与发展实验室主任曾刚在接受大河财立方记者采访时表示，“这个事件的影响大小还有待评估。破产事实本身也是美联储加息过程中金融风险的释放。”曾刚说。硅谷银行的业务主要集中在科技、风险投资等领域，其模式相较于传统商业银行更少依赖个人储户存款，它的资金主要来源于贷款客户及风投机构的存款。“负债端比较集中的模式容易产生流动性风险，特别是在美联储加息过程当中。”曾刚表示。负债端，大家要集中“逃跑”；资产端，也很难变现。美联储激进加息，导致债券价格下跌，商业银行存款流失过快、融资成本增加，稍有损失就会导致资不抵债。美国联邦存款保险公司（FDIC）及时接管，主要也是避免风险外溢，避免市场进一步恐慌和挤兑。从目前来看，破产事件的影响范围主要还是集中于硅谷银行的客户，和金融市场的直接关联度不高，短期可能还不会蔓延成美国整体的系统性金融风险。但是不管是负债端还是资产端，美国有不少创投机构都是这个银行的客户，所以如果硅谷银行真的破产清算，可能会对美国的科创企业、科创生态产生比较大的影响。

美国联邦存款保险公司（FDIC）将其接管之后，接下来要清算资产，或者彻底破产清算，或者找其他机构收购重组。以硅谷银行在美国创投领域的重要性来看，很有可能是后者，收购方将其债权债务等一并承接，风险和影响都相对较小。这个事件本身不一定会对美国整体金融运行稳定产生太大的影响，但是美联储加息本身所影响的范围可能还是很持久的，产生的风险也是很大的。所以从大背景来看，硅谷银行出现风险，不过是美联储加息过程当中所带来的风险之一，是否会有更大的风险出现，目前还不清楚。随着美联储持续加息，美国金融体系风险在显著上升，所以未来一段时间不确定性还是很高的。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华：

此次事件预计将对美联储加息节奏构成影响

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对大河财立方记者表示，硅谷银行破产的原因，一方面在特殊经济、政策周期下，硅谷银行资产负债恶化；另一方面，也有硅谷银行自身经营方面问题，比如业务单一、风险敞口大、资产负债结构存在错配等，导致该银行经营稳健性、抗风险能力受到影响，也可以说是美联储激进加息后遗症有所显现。周茂华表示，短期看，硅谷银行作为美国前二十的大中型银行，此次破产引发市场对美国“雷曼时刻”重演的担忧，甚至经济衰退前景担忧重燃，市场避险情绪将升温。不过，市场仍需时间评估该银行破产外溢影响。但周茂华也指出，该银行连接着其他银行、资本市场和科创风投等实体经济，也不能低估该银行的潜在外溢影响，此次事件预计将对美联储加息节奏构成影响，预计3月美联储加息25BP，言辞可能会趋缓。“后续需要关注经营相对脆弱的美国中小银行的状况以及该银行破产是否引发美国信贷环境转向紧缩。”周茂华说。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼：

硅谷银行破产对中国银行业而言没有直接的联系，但对中国银行业也有警示作用

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼在接受大河财立方记者采访时表示，硅谷银行破产主要原因是该行在市场流动性较多的时候，吸收了很多当时利率比较低的存款，而美联储去年以来大幅度加息大大抬高了银行的存款成本，硅谷银行吸收了看似低成本的存款，然后用来进行投资，购买大量债券、资产证券化产品，久期偏长，资产负债期限严重错配，导致银行出现流动性危机。此事件暴露出硅谷银行忽视利率风险管理、流动性风险管理等问题。硅谷银行虽然规模较大，但主要服务美国科创型企业，业务与其他银行交叉较少，总体而言不会带来系统性金融风险，对美国银行业影响很小，应该不会引发新一轮金融危机。但对美国科创企业的融资、存款等方面影响不小。硅谷银行破产将影响美国科创企业的融资可得性。与此同时，硅谷银行很多存款来自于这些科技型企业，存款风险也比较大。此外，可能会影响美国公众或小企业对美国银行体系的信心，短时间内可能出现储户把存款从小银行转到大银行等情况。对此，美国监管当局应高度重视。董希淼认为，硅谷银行破产对中国银行业没有直接的联系，但对中国银行业也有警示作用：

第一，要加强利率风险管理，优化资产负债结构；

第二，要加强投资管理，规范审慎发展金融市场业务；

第三，要加强流动性风险管理。特别是流动性风险是银行的“心脏病”，绝不能掉以轻心。

一方面金融管理部门要以结构性货币政策工具和审慎差异化监管对中小银行流动性风险管理能力的提升提供支持，另一方面中小银行也要通过完善流动性风险管理体系、进一步优化资产负债结构等提高自身风险管理能力。“硅谷银行破产对浦发硅谷银行影响应该比较小，浦发硅谷银行在中国境内注册，接受中国的法律监管，资本充足率、杠杆率等主要指标符合中国监管标准。硅谷银行破产可能会影响其持有浦发硅谷银行股份的稳定性，但对经营影响总体较小。”董希淼说。

中州汇融产业发展集团有限公司董事长、河南高景私募基金管理有限公司基金经理周定远：

硅谷银行的流动性困境尚不足以引发金融海啸

中州汇融产业发展集团有限公司董事长、河南高景私募基金管理有限公司基金经理周定远在接受大河财立方记者采访时表示，硅谷银行破产事件，是美国历史上第二大规模的银行倒闭事件，从目前影响力看，仅次于华盛顿互惠银行。

有朋友把这称作一次新的“雷曼危机”，那是因为2008年雷曼破产给大家留下的印象太深刻。硅谷银行破产事件发生的速度非常快，现在它对于全球科技公司、风险投资行业影响比较大。目前恐慌情绪笼罩着美国硅谷，投资人和创业者都在想方设法转移资金。从国内来看，目前，硅谷银行与中国市场最直接的联系就是浦发硅谷银行。很多机构分析，硅谷银行的流动性困境尚不足以引发金融海啸。但即便不会爆发全球性系统金融风险，引发金融海啸，也并不代表对中国投资者没有冲击。“事实情况是，这次中国市场反应非常敏感，焦虑情绪一直在市场蔓延。我也看到一些圈子里的朋友分析，说硅谷银行的关闭，可能会使得中国的初创型企业更难从美国金融市场那里筹集资金，至少在短期内是这样。”周定远说，“而未来，中国初创公司想要在美国寻找合作银行与投资者，似乎更加困难。而我身边很多机构，其实从几周之前就开始关注硅谷银行的情况，看它的财报数据、投资战略，还有美联储加息等原因，其实很多机构在好几周前已经开始预警。”他说，目前美国政府那边已经接手了，这对市场来讲是一个好的信号，希望市场能尽快稳定下来，接下来也会进行有序的资产清算，同时美国政府那边也非常有动力要去促成买方和硅谷银行尽快达成协议。整体来说，本次硅谷银行破产事件，可能无法代表整个美国银行体系，在极端假设下，如果后续流动性继续收紧引发更大层面和程度的流动性冲击，美联储可能而且也有充裕的手段提供流动性支持。

延伸阅读

1.硅谷银行是一家怎样的银行

据了解，硅谷银行是一家专注于服务科创企业的中小银行，成立于1983年，于1988年在纳斯达克上市。截至2022年12月31日，该行总资产约为2090亿美元，总存款约为1754亿美元。硅谷银行是美国第16大银行，储户主要是科技产业从业者和风险资本支持的公司。

2.破产理由

此次宣布破产使得硅谷银行成为2023年美国第一家倒闭的投保银行机构，DFPI宣布接管的理由是硅谷银行流动性不足且资不抵债。

3.浦发硅谷银行情况如何

受硅谷银行关闭事件影响，3月11日，由硅谷银行参股的浦发硅谷银行发布公告，浦发硅谷银行成立于2012年8月，是一家在中国境内注册的法人银行。浦发硅谷银行拥有规范的公司治理架构，有独立经营的资产负债表。

作为中国首家科技银行，浦发硅谷银行致力于服务中国科创企业，始终按照中国法律法规规范稳健经营。

天眼查App显示，浦发硅谷银行成立于2012年8月10日，硅谷银行和浦发银行各持股50%，总部设在上海，目前在北京、深圳、苏州各设立了一家分行，致力于服务科技创新企业，包括生命科学、智能制造、数字化转型和碳中和等领域。

另据Wind数据显示，近三年来，浦发硅谷银行业绩增速迅猛，2019年~2021年，该行营收分别为2.85亿元、3.32亿元和4.87亿元，同比增长20.25%、16.49%和46.69%；净利润方面，2019年净亏损为1349万元，2020年扭亏为盈，实现净利润222.03万元，2021年净利润迅猛增长至5125.43万元。截至2022年6月30日，浦发硅谷银行资产总额已达213.38亿元。

4.市场影响

美东时间3月9日，美国硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）股价暴跌逾60%，创纪录最大跌幅，盘后进一步下跌了超20%。

周四，标普500银行指数暴跌近6%，创下两年多来最大单日跌幅。美国四大银行市值缩水约520亿美元。其中，摩根大通(JPM.US)股价下跌5.41%，市值损失约220亿美元；美国银行跌6.2%，市值损失大约160亿美元；富国银行跌6.18%，市值减少了约100亿美元；花旗集团跌4.1%，市值减少了约40亿美元。

针对周四美股银行板块普跌，中信证券公开观点表示，美国硅谷银行困境的主因是美联储持续加息背景下流动性风险的暴露。诚然，市场恐慌情绪正在蔓延，但目前硅谷银行的流动性压力尚不至于发展到债务危机，也不足以引发金融海啸。但规模较小的银行率先出现的问题进一步加剧了人们的紧张情绪。

5.美财长回应+美国联邦存款保险公司声明

美国财政部长耶伦称，美国的银行系统“依旧坚韧”，监管机构“拥有有效的工具”来应对围绕硅谷银行的事态发展。美国财政部在一份通过电子邮件发表的声明中表示，耶伦周五召集美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的领导人举行会议，讨论围绕硅谷银行的事态发展。

美国联邦存款保险公司发声明表示，为保护参保储户，设立了圣克拉拉储蓄保险国家银行。在硅谷银行关闭期间，联邦存款保险公司会将所有受保存款转移至新创建的圣克拉拉储蓄保险国家银行。最晚于13日上午，所有受保储户都将可以完全使用其受保存款。

截至2022年12月底，硅谷银行的总资产约为2090亿美元，存款总额约为 1754亿美元。美国联邦存款保险公司表示，尚不清楚这些存款中有多少部分高于保险限额。作为由美国国会创建的独立机构，联邦存款保险公司对每个账户的最高承保额为25万美元。

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责编:王时丹 | 审核:李震 | 总监:万军伟