中创环保连亏3年跨界钙钛矿，是寻找新利润点，还是蹭热点？

【大河财立方 记者 王鑫】年报季结束后，上市公司密集收到年报问询函，滤料龙头厦门中创环保科技股份有限公司（以下简称“中创环保”）也不例外。

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5月16日晚，深交所向中创环保下发问询函，对其扣非净利润连续3年亏损，跨界布局钙钛矿太阳能电池项目等事项进行问询。

“布局钙钛矿电池也算是新能源的方向。”中创环保证券部工作人员告诉大河财立方记者，从去年开始，公司就调整战略方向，想往新能源方向发展，寻找新的利润增长点。

事实上，中创环保近年来频频跨界，但未有较大起色。布局钙钛矿太阳能电池行业，能否成为新的盈利点，扭转中创环保颓势？

营收规模持续收窄，扣非净利润连亏3年

目前，A股申银万国行业类（2021）一级环保行业133家上市公司均已披露2022年年报和2023年一季报。据大河财立方记者梳理，2022年，有29家环保企业净利润陷入亏损，2023年一季度，亦有28家环保企业净利润亏损。

曾作为高温滤料龙头、国内第一家高温袋式除尘滤料上市企业的中创环保，2022年及2023年第一季度净利润均为负，分别为-1.11亿元、-0.19亿元。

实际上，中创环保近年来营收规模收窄，产品毛利率持续下滑，扣非净利润已连续亏损多年。

财报数据显示，2020年至2022年，中创环保营业收入分别为18.24亿元、11.42亿元和10.07亿元，扣非后归母净利润分别为-0.52亿元、-3.95亿元和-0.97亿元，扣非净利润已连亏3年。

2022年年报显示，中创环保主要产品分为有色金属材料、过滤材料和环保工程，合计占总营收比例超八成。其中，2022年有色金属材料营收金额为4.40亿元，同比下滑32.63%；过滤材料营收金额为2.92亿元，同比小幅增长2.26%；环保工程营收金额为8259.42万元，同比下滑32.92%。

从毛利率来看，过滤材料、有色金属材料业务毛利率分别同比下降4.69个百分点和4.64个百分点。其中，在营收中占比最大的有色金属材料毛利率仅为4.63%。

对于2022年业绩亏损，中创环保称，公司危废板块重要子公司因受技改停产，产能受到限制，开工率不足，导致业务亏损。此外，由于受到国内外宏观环境影响，公司各业务拓展情况不及预期，同时国内市场竞争激烈，滤料及环保工程业务盈利水平有所下降。

值得注意的是，2022年中创环保计提资产减值损失合计3288.81万元，也对公司利润造成影响。

公开资料显示，中创环保成立于2001年，2010年登陆深交所创业板。成立之初，中创环保专注于工业高温烟气除尘，集高性能高温除尘滤料的研发、生产、销售和服务于一体，是国内第一家高温袋式除尘滤料上市企业，滤料行业民族第一品牌。

520万元投资新材料被问询，是否为炒概念、蹭热点？

主营业务增长乏力，中创环保开始逐步调整战略发展方向，向新能源板块拓展。一周前，该公司还宣布合资成立新材料公司，开发钙钛矿太阳能电池项目。

5月11日，中创环保公告称，该公司与高鹏博士、昀启(北京)股权投资基金管理有限公司、厦门科之家企业管理合伙企业于近日签署了《合作协议》，拟成立合资公司厦门中科晏阳新材料有限公司，共同开发钙钛矿太阳能电池项目。拟成立的中科晏阳注册资本2000万元，中创环保以现金入股，认缴出资520万元，持股26%。

不过，作为一家研发投入不足、资金紧张的环保企业，中创环保是否具有技术研发实力与足够资金支撑不禁使投资者质疑。

有投资者在互动平台上向中创环保提问称，钙钛矿团体的技术研发实力如何？

对此，中创环保表示，技术团队以中科院高鹏博士为主导，目前已掌握两项授权专利，一项已公开专利，将根据研发需求组建研发团队，开展市场细分的钙钛矿光电材料以及光伏发电器件研发。

研发投入方面，中创环保研发投入金额较少，且逐年缩减。Wind数据显示，2020年至2022年该公司研发支出分别为0.31亿元、0.26亿元和0.22亿元，而2022年管理费用为1.2亿元，同比增长19.21%。

“管理费用增长是因为员工持股计划有一个股权费用的摊销，导致这两年管理费用比较高。而研发费用这几年一直是稳定的态势，现在我们也有自己的研究院，针对滤料或新兴行业不同产品的开发、利用做相关的研究。”中创环保证券部工作人员向大河财立方记者表示。

资金方面，2022年末中创环保货币资金账面余额仅为5588.64 万元，同比减少49.24%，有息负债账面余额3.45 亿元，同比增长16.73%。“这只是一个前期合作协议，解决资金问题有挺多途径，二级市场（融资）就是一个途径。”对于如何解决资金问题，中创环保证券部工作人员告诉记者。

同时，此项投资也引发深交所关注，5月16日晚，深交所在对中创环保年报问询函中，要求其说明相关交易的商业合理性、股权出资定价是否公允，相关投资是否存在炒概念、蹭热点的情形等。

截至5月18日收盘，中创环保股价报收于7.09元/股，较5月10日收盘价6.25元/股涨幅超13%。

频频跨界未见起色，曾布局氢能源却中途折戟

2022年6月，科技部、国家发改委、工信部等九部门联合印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，其中提到“坚持研发高效稳定钙钛矿电池等技术”。

政策引导之下，多家上市公司发力布局钙钛矿产能建设动作积极。光大证券研究报告显示，钙钛矿产能规划活跃，上市公司中，协鑫科技、奥联电子、杭萧钢构等旗下公司（分别为协鑫光电、奥联光能、合特光电）进行积极布局。目前，协鑫光电已建成全球首条 100MW量产线。

在激烈的竞争中，中创环保在钙钛矿电池领域的优势并不明显。“目前和高鹏博士签合作协议，先成立一个合资公司，以这个合资公司为主体去做研发。”中创环保证券部工作人员称，该项目具体落地的方案还没有形成。

值得注意的是，此次布局钙钛矿电池并非中创环保首次跨界。2021年以来，该公司曾宣布布局新能源汽车、氢能源、锂电池等领域。

在氢能源领域，中创环保曾于2021年8月披露公告，宣布与多方合作共同设立合资公司，将定位于氢能源燃料电池系统总成及零部件研发、生产、销售。

在公布跨界氢能源领域后，中创环保同样受到深交所问询函，被质疑是否存在蹭市场热点炒作股价的情形。2021年9月，中创环保回复问询函称，目前公司与合作方已经有计划推进项目合作，包括但不限于项目场地选址、产品开发路径等进行前期的探讨及新产品的研发生产。2021年底，株洲中创瑞达氢能源有限公司正式成立，并取得营业执照。

然而，氢能源公司成立后并未有实质性项目进展。记者在中创环保2022年年报中发现，成立不足一年的株洲中创瑞达氢能源有限公司已经注销。

对于氢能源燃料电池项目因何止步？中创环保证券部工作人员告诉记者：“当时也是签了一个框架协议，后续内容会继续沟通，后来可能因为沟通过程中出现一些分歧，就没有做下去，具体的资金投入和损失还需要核实。”

从目前来看，中创环保此次跨界钙钛矿电池领域与当初布局氢能源时的情形颇为相似。此次跨界拟成立新材料公司后续如何进展，能否为中创环保带来新的盈利点？大河财立方记者将持续关注。

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