打破历史！A股首只强制退市可转债诞生

随着*ST搜特连续20个交易日跌破面值，搜特转债也将成为史上首只退市的可转债。该转债22日迎来最后一个交易日，再度大跌19.99%，收盘报18.0020元，这也是历史上首个跌破20元的可转债。

1992年，中国宝安发行A股第一只上市可转债——宝安转债。在可转债30多年的历史中，尚未出现过因正股退市而被强制退市的可转债，而这一纪录如今被搜特转债打破。

根据深交所相关规则，上市公司股票被终止上市的，其发行的可转债及其他衍生品种应当终止上市。

(相关资料图)

*ST搜特22日晚称，公司股票已连续20个交易日收盘价均低于1元，已触及交易类退市规定，公司股票及可转债将被终止上市。根据相关规则，公司股票及可转债自5月23日开市起停牌，停牌期间搜特转债暂停转股。

从搜特转债走势可以看出，该转债近期持续大跌，从3月底的90元附近跌至最新仅18元。*ST搜特和搜特转债之所以退市，与其业绩持续亏损有关。

财务数据显示，2020年第三季度开始，公司业绩持续大幅亏损。其中，2021年亏损34亿元，2022年亏损19亿元。

公司在年报中称，因资金紧张、流动性短缺，导致公司及子公司多笔金融机构贷款逾期违约，多家金融机构已提起诉讼或仲裁，并申请财产保全，公司及子公司部分银行账户被人民法院冻结、多宗土地房产和投资股权等资产被人民法院查封，公司信用受损，融资困难，客户与供应商流失，对公司业务开展带来较大影响。

此前的5月5日，*ST蓝盾收到深交所终止上市事先告知书，5月15日进入退市整理期，再过十五个交易日后正股摘牌，公司股票及蓝盾转债自4月26日开市起停牌，这意味着蓝盾转债也将退市。

值得注意的是，公司股票因触及交易类强制退市情形而终止上市，公司股票和可转债不进入退市整理期。由于无退市整理期，搜特转债很可能在蓝盾转债之前退市，成为历史上第一只被强制退市的可转债。

除了上述两只可转债外，红相转债、全筑转债、正邦转债的正股被实施退市风险警示，花王转债、龙净转债、起步转债的正股被实施其他风险警示。

对此，深圳一位私募基金高管分析称，“可转债违约的情况此前并未出现，一是因为发行可转债的正股本身财务相对干净，偿债能力大多较强；二是因为可转债的特殊条款提供了额外保护，绝大多数可转债有机会触发强制赎回并通过转股退出。”

根据规定，强制退市公司应当在交易所作出终止其股票上市决定后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起四十五个交易日内可以转让。不过，相关规则并未明确可转债在退市后是否仍可继续交易以及是否存在转股功能。

对此，中信证券首席经济学家明明指出，根据交易所规定，可转债终止上市或者挂牌事宜，参照股票终止上市的有关规定执行。虽没有明确的细则及先例，但可以推测的是，可转债退市后依然可以转股，转换成的股票进入全国中小企业股份转让系统的退市板块进行股份转让。

实习编辑:王宇 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监制:万军伟