三大航运营数据持续向好 民航市场投资价值凸显

8月16日晚间，三大航相继披露2023年7月份主要运营数据，整体来看，国内、国际以及地区的旅客周转量同比、环比均实现增长。

中国国航披露的7月份运营数据显示，今年7月份，中国国航及所属子公司合并旅客周转量（按收入客公里计）同比、环比均上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升89.6%，环比上升13.9%；旅客周转量同比上升115.9%，环比上升18.1%。

(相关资料图)

同期，中国东航客运运力投入（按可用座公里计）同比上升115.03%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升151.72%；客座率为78.41%，同比上升11.43个百分点。

南方航空及所属子公司客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升51.69%，其中国内、地区、国际分别同比上升30.35%、1153.57%、717.68%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升75.39%，其中国内、地区、国际分别同比上升49.76%、1381.95%、893.88%；客座率为80.92%，同比上升10.93个百分点。

正值暑运行情，民航市场的“好时节”仍在持续。据去哪儿网数据显示，8月4日，国内离港旅客量超过五一节前高峰，创下年度最高纪录。去哪儿方面认为，今年立秋后（8月8日），我国将迎来近五年来最旺暑期游的下半场。

另据来自航班管家的数据显示，截至8月16日，2023年暑期学生客群机票订单量较去年同期增长67%，暑期学生机票占比19%。

三大航运营数据的持续向好，也引发券商对于民航市场投资价值的关注。

中泰证券研究所首席分析师杨畅表示：“从客运运力投入（可用座公里）的绝对值来看，三大航在7月份均出现加速上行，其中国内、地区航线较国际航线的上行斜率更为陡峭。分航线来看，国内航线修复显著好于地区、国际航线，其中国内航线方面，南航、东航旅客周转量均已超过2019年同期，截至7月份的增速（较疫情前）分别为16.0%、17.9%。”

中泰证券研报表示，随着台风过境，天气转晴，预计暑运即将迎来第二波高峰，供需两旺的趋势仍将延续。

浙商证券认为，国际线持续恢复，国内航司盈利诉求强烈，2023年三季度业绩有望创历史单季最佳。短期来看，随着国际线恢复，国内线供给将趋于紧张，供需关系将进一步改善，有望实现量价齐升；中期来看，出行需求有望持续爆发，若出现明显供需差，航司可通过涨价步入盈利强周期，航空供需大周期业绩兑现有望超预期。

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