国资加持 苏宁易购迎发展“红利”

业绩复苏，国资加持，苏宁易购的零售之路迎来春天了吗？

2月28日，苏宁易购引入深圳国资，引发市场的广泛热议。实际上在国资入场前，苏宁易购的业绩表现就已走上复苏。2月26日晚发布的最新业绩快报显示，苏宁易购在2020年实现营业总收入2584.59亿元，商品销售规模为4,163.15亿元，同比增长9.92%，其中四季度营业收入同比增长13.75%，实现阶段性爆发。

加之国资加持，老牌零售巨头苏宁易购的零售之路无疑更加稳健。在近期的业务发展之中，苏宁易购子公司云网万店已完成A轮融资，并探讨独立上市，前景可期；同时，针对下沉上次的零售云业务也在2020年底突破8000家门店，并已实现盈利，发展情况良好。

云网万店与零售云，成为苏宁易购零售发展的重要“抓手”，在国资加持下有望迎来发展“红利”。

独立运营 云网万店继续资本化

作为苏宁易购子公司，云网万店诞生于苏宁易购全场景零售平台之上，并得到全面赋能。云网万店业务包括面向用户和商户提供电商和本地互联网融合交易服务，以及面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后和各业态的零售云服务。据了解，云网万店创立于2020年11月11日。

作为已经成立30余年的零售企业，苏宁易购已逐步构筑起了线上线下多场景零售服务的护城河。云网万店系苏宁易购在零售服务基础上，将互联网平台业务进行整合重组，面向用户和商户提供电商和本地互联网融合交易服务，以及面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后和各业态的零售云服务的独立业务板块。

公告显示，苏宁易购此前积累的供应链、物流和IT基础设施等优势将成为云网万店对外开放赋能的重要的零售基础设施。甫一出生即受到资本青睐，2020年11月30日，云网万店即完成规模达到60亿人民币的A轮融资。

在云网万店A轮融资中，共吸引了包括深圳创投等多家国有资本和知名投资机构的参与。国有资本以及知名战投参与云网万店融资，无疑是基于苏宁易购几十年来的零售服务优势积淀，以及对苏宁易购向“零售服务商”转型后的市场预期。

云网万店的资本动作并未结束。据2月26日披露的业绩快报显示，苏宁易购确定云网万店独立发展战略，全面对标头部互联网零售平台，对线上业务进行整合并引入战略投资，计划加大员工股权激励，探讨独立上市。

业内观点认为，国资入股后，云网万店的独立发展会更加顺利，并有望加快融资和资本化之路。首先，从公司发展角度来看，国资加持为苏宁易购提供了更为充足的资金实力，有利于云网万店的持续发展；其次，从资本回报角度来看，两次入股的国资亦有投资回报的要求，而云网万店是眼下最有可能实现资本化、获得资本回报的价值标的之一。

诚然，从长远发展来看资本并不会立即选择变现，亦有可能选择继续培育云网万店的业务规模，继续增强投资价值，进而提高云网万店的估值。从多个角度看，云网万店的投资价值有大比例提高的可能性，估值值得期待。

聚焦零售 零售云布局下沉市场

不止云网万店，苏宁易购的另一核心板块零售云业务也有望获得发展“红利”。

基于对县镇市场的调研和敏锐洞察，苏宁易购从2017年开始布局零售云。零售云业务的背后，是一个广阔的市场。据了解，下沉市场的指三线以下城市、县镇与农村地区的市场，去掉一二线城市的3.9亿人口，下沉市场涵盖约10亿人口的市场规模。

在业务开展上，苏宁零售云在线下通过周期性促销活动、门店展陈和培训、刷墙广告等方式帮助门店深耕县镇市场，提升消费频次。在线上，苏宁零售云利用‘场景社交+社群+直播’组合拳的方式，提升门店流量，同时借助微店、推客、拓客等工具以及裂变、拼团、秒杀等多种社交玩法为门店二次消费增长提供空间。

针对传统门店库存压力大、资金占用的状况，苏宁零售云推出“云仓”工具，商户通过“云仓”完成订货，消费者下单后再由“云仓”一键发货，不仅能够提高线下门店销售的灵活性，同时还兼具电商高效的特点，一举让门店实现轻资产、轻库存经营。

2020年底数据，苏宁零售云正式突破8000家，销售规模达到200亿元，在下沉市场累计销售超2000万件优质商品，直接辐射上万个乡镇，线上、线下双线服务超2.5亿用户，协助超1800个品牌商实现渠道下沉。

另外，国资股东方与云网万店和零售云的业务协同还有待观察，但是凭借国资丰富的资源优势，业务协同发展可能性极大。

针对苏宁易购旗下业务独立发展，网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，基于大的零售商做后端整合，例如物流、场景渠道、供应链的整合，或者其中更小众的细分环节，都可能衍生出几个极为庞大的“头部巨头”来，例如阿里衍生孵化出蚂蚁金服、菜鸟网络、阿里云等，而苏宁易购在供应链、物流、金融、云服务等板块都有“异曲同工”的机会。

更重要的是，从一系列资本运作看，苏宁易购正在“蜕变”。从云网万店与零售云的融资、引入国资战投股东，苏宁易购展示出了积极拥抱变化的魄力。通过“合纵连横”，为用户、商户、供应商等多方赋能，更加彻底的实现“聚焦零售”战略落地。

拥抱变化、打破内卷的苏宁易购，或正迎来新的春天。

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