进一步增强资本实力 定增让伊利股份更稳、更强

6月4日，乳业龙头伊利股份公布了《2021年度非公开发行A股股票预案》，募集资金总额不超过130亿元。以伊利股份6月4日收盘时市值计，占比约为5.40%。公告显示，此次募集资金拟主要用于液态奶生产基地建设、婴儿配方奶粉智能制造、长白山天然矿泉水、数字化转型和信息化升级等项目。

公告发布后，伊利股份董事会秘书邱向敏在接受媒体采访时表示：“此次非公开发行股票是公司出于长远发展考虑向市场募集资金的融资行为，旨在完善公司产能布局，提升盈利能力，同时增强公司资本实力，优化资本结构，助力公司以更加稳健的步伐，实现中长期战略目标。”

从募资用途来看，伊利股份面向未来的战略布局非常具有针对性。此次募投项目新建产能将更多用于生产高端液态奶、高端常温酸奶、婴幼儿配方奶粉、健康饮品等高增长潜力和高附加值品类。而所有这些业务布局，最终都指向伊利“全球乳业第一 健康食品五强”的目标。

此外，伊利定增也着眼于产业数字化领域的转型，这能够有效提升企业的经营效率和创新能力，也是此次定增的重头戏。有分析人士指出：“乳业产业长，上游的全过程追溯、数字化管理，下游的消费者洞察、经销商精细管理都离不开数字化、智能化技术的应用。而在这一领域的探索，对整个乳业都是有利的实践。”

对于伊利而言，数字化转型升级不止是一个概念，而是能够带来可量化、具象化回报的一种经营效率提升，更直接一点的表述，便是降本增效，提升企业盈利能力。

从财务角度来看，这将有效降低利息费用，有助于净利润端的改善。并且此次定增计划若顺利实施，公司资本实力将得到充实，有利于进一步提升财务稳健性。

好的企业往往善于利用“融资助力”，善于用发展吸引资本。开源证券研究数据显示，1000亿以上市值公司定增案往往具备更加领先的胜率与收益率。一方面，大市值上市企业基本面被市场认可，一方面，这些大市值企业又具备机构大资金的承接能力，成为A股扩容之下越来越稀缺的资源。而连续七年蝉联亚洲乳业第一、营收千亿规模、市值超过2000亿元的伊利股份，具备这样的吸引力。

多年来，伊利主要通过债务融资方式满足流动资金需求。随着公司近年来业务规模快速增长及全球化布局加速，公司对流动资金的需求在不断增加。

从宏观经济来看，之前总体处于“松信用”周期，债务融资的利息成本比较低，故而伊利主要通过债务融资满足流动资金需求。但近期宏观经济趋势逐渐进入到“紧信用”周期，这意味着债券融资成本面临上行压力。

在这种情况下，如果依然延续债务性直接融资模式，将会加大利息支出，进而增加财务成本。适时开启定增计划，可谓是伊利的审时度势之举。如若此次定增计划若顺利实施，公司资本实力将得到充实，有利于控制负债规模，从而提升财务稳健性。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。