黄金价格还会继续疯狂上涨吗？目前仍处于周期早期

“黄金还处在火山爆发的前端，还没有爆发。”

7月30日，世界黄金协会中国董事总经理王立新，引用了中泰证券首席经济学家李迅雷的观点，来评价目前的黄金市场。

世界黄金协会同日发布的投资快讯亦称，黄金价格虽创历史记录，但仍处于周期早期。

7月28日，伦敦黄金现货日内触及1981.3美元 /盎司的历史高位，下午定盘价达1940.9美元/盎司。这超过了2011年9月5日创下的1895美元/盎司定盘价纪录。

截至7月29日，以美元计价的黄金价格已上涨了29%，以人民币计价的黄金上涨了25%。

世界黄金协会表示，2008年初的金价约为900美元/盎司，受金融危机余波影响的三年后，金价上涨超过一倍。

与之形成对比的是，从新冠疫情爆发到现在，金价上涨幅度尚不到30%。

世界黄金协会表示，若计算通胀因素，目前的黄金价格并未达到历史高点，较2011年的水平低200美元/盎司，也远低于1980年1月21日的最高纪录水平。

根据数据计算，1980年1月21日的黄金价格，相当于目前的约2800美元/盎司。

王立新对包括界面新闻在内的媒体称，上半年黄金上涨的主因之一，是疫情提升了投资者避险需求。

其二，是各国政府和央行为应对疫情和经济下滑，采取了诸如降息等宽松的货币政策和财政政策，并下调了利率，北美和欧洲市场的很多投资产品已是负利率。

黄金投资收益则处于正增长态势，且相对安全。王立新称，上半年黄金跑赢了包括政府债券、股票、原油和大宗商品在内的其他所有大类资产。

在3月金融市场整体回调的形势下，黄金价格也有所回调，但回调幅度约是其他资产的一半。

此后，黄金持续的上涨势头吸引了更多投资者入场，进一步放大了上涨趋势。

根据世界黄金协会发布的《黄金需求趋势报告》显示，受新冠疫情影响，今年上半年全球黄金总需求为2076吨，同比下降6%。

黄金需求包括黄金ETF(Exchange Traded Fund)、金条与金币投资、金饰、科技用金以及各国央行购金。

黄金ETF，是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。

上半年，全球黄金ETF总流入达到734吨，创纪录新高。全球黄金ETF总持仓量因此升至3621吨。

《黄金需求趋势报告》认为，全球各国央行与政府为应对疫情，采取了诸如降息、对市场进行大量流动性注入等措施，是推动黄金ETF流入量大增的主要因素。

王立新称，黄金ETF作为一个比较特别的标准化黄金投资产品，带动了整体黄金需求。

《黄金需求趋势报告》称，金价的提振也得益于全球黄金ETF的强势流入。

与黄金ETF形成对比的是，二季度全球金条与金币投资需求出现大幅下滑。

上半年，金条与金币投资需求为397吨，同比降幅为17%，创下2009年上半年以来的最低水平。这主要受到了亚洲需求疲软的拖累。

全球金饰需求在上半年下滑46%至572吨、科技用金需求减少13%至140吨。这主要受部分市场仍在施行封锁措施、金价高企以及消费者可支配收入缩水等因素影响。

其中，二季度的金饰消费落至251吨，创历史新低。

“中国和印度市场需求疲软，是全球金饰需求下降的主要原因。”《黄金需求趋势报告》称，与其他国家相比，这两个国家在全球金饰市场中占有很大比重。

其中，上半年中国金饰需求为152.2吨，同比下滑52%，为2007上半年以来的最低水平。

上半年，全球各国央行购买了233吨黄金，与去年创纪录的同期水平相比，降幅达39%。

《黄金需求趋势报告》显示，上半年购入黄金的央行数量出现下滑。

在供应方面，上半年黄金总供应量为2192吨，同比下降6%。这主要因疫情影响，金矿生产与黄金回收受到封锁措施的阻碍。

世界黄金协会市场信息咨询部Louise Street称，展望未来六个月，全球黄金市场的消费需求可能仍将低迷。但持续的不确定性和疫情进一步蔓延，意味着在可预见的未来内，黄金的避险优势将继续吸引投资者。

作为最早解除疫情封锁的国家，中国是目前唯一从一季度极度低迷的金饰需求中复苏的市场。

“得益于市场解封而带来的经济回暖，中国二季度的金饰需求量，以及金条与金币投资总需求均出现了显著的环比反弹。”王立新说。

与此同时，中国新推出三只黄金ETF，使国内投资者可选择的黄金ETF扩容至七只。

王立新称，业内对下半年国内金饰市场的前景十分看好，预计因疫情而推迟的婚庆活动，将提振金饰需求，进一步助力市场复苏。

对于一般消费者是否该在高点投资黄金，王立新表示，全球超低利率在短期内不会改变，这时需要考虑做好资产分配。(周小飏)