速讯：答读者问：经济“硬着陆”和“软着陆”如何界定？

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编辑同志：

近日媒体报道称，美国经济在美联储强势收紧货币政策的情况下存在“硬着陆”的风险。请问经济“硬着陆”和“软着陆”该如何界定？

安徽读者  朱小庭

“硬着陆”和“软着陆”的概念来源于航空航天领域。如今，这一概念也被广泛应用于经济领域。一个经济“过热”的经济体犹如到了高点的航天器，通常伴随着较为严重的通货膨胀、金融泡沫、社会总体负债过高等现象，为不引发社会动荡，政府一般会采用紧缩性政策给经济降温，令各项指标回归到合理区间，这就可以形象地称为经济“着陆”。因此，若一国的紧缩政策导致通货紧缩、失业大幅增加、经济下滑严重，这就可以称之为“硬着陆”。反之，一国紧缩政策若令经济回归合理区间且没有引发严重的“后遗症”则被称之为“软着陆”。

近期，飙升的通胀倒逼美联储开启加息周期。回顾历史，自1965年以来，美联储共经历了11次加息周期。其中，美联储在3次加息周期中降低了通胀水平，没有引发经济衰退，其余均引发不同程度的经济衰退，例如2008年的金融危机。

现在，围绕经济“硬着陆”和“软着陆”的讨论，体现出人们对于全球经济下行趋势会不会演变成一种严重且具有蔓延性的经济衰退的担忧。如果经济下行压力较大，但没有很多超预期的不确定性因素出现，那么这种短期的经济下行和衰退是正常的。各国可采取一些经济刺激措施进行对冲，也就是“软着陆”。但如果遇到一些超预期因素，超越了一些国家的宏观调控范畴，那么它对于全球经济的影响会很大。个别经济大国的经济“硬着陆”会给全球经济运行造成冲击。（刘典 王鹏杰）