苏纳克、约翰逊、莫当特，谁有望接棒特拉斯成英国下任首相？

每经记者 李孟林 每经编辑 王月龙 兰素英 易启江

随着特拉斯于当地时间 10 月 20 日辞去英国执政党保守党党首和英国首相职务后，有关保守党新一轮党首角逐以及下一任首相人选的话题成为讨论热点。

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潜在的接任者中，此前与特拉斯竞争到最后一轮的前财政大臣里希 · 苏纳克的呼声最高。按照 Betting Odds 网站对六家博彩网站赔率的综合计算，苏纳克成为新首相的概率为 53.5%。今年 7 月刚辞职的前首相约翰逊也大有卷土重来之势。

但不管谁将接棒特拉斯，牛津经济研究院首席英国经济学家安德鲁 · 古德温（Andrew Goodwin）通过邮件对《每日经济新闻》表示，（英国）都不太可能偏离英国财政大臣亨特过去一周里已经开启的加税和收紧公共开支的路线。

谁的希望最大？

据央视新闻，英国保守党将在未来一周内完成领导人选举。投票将在 10 月 28 日结束，新领导人将于 10 月 31 日上任。

要参加竞选，候选人需要至少 100 名保守党议员提名。这远远高于上次竞选，当时只需要 20 个提名。由于保守党目前有 357 名议员，最多只有 3 名候选人能够被提名。

2022 年 3 月 23 日，英国财政大臣苏纳克在伦敦前往议会。图片来源：新华社发（英国首相府供图）

潜在的接任者中，此前与特拉斯竞争到最后一轮的前财政大臣里希 · 苏纳克的呼声最高，他在竞选过程中就警告过特拉斯的减税计划的风险。

而三个月前刚因丑闻缠身而辞职的约翰逊也大有卷土重来之势。上一轮竞选排名第三的 " 黑马 "、前国防大臣莫当特也是热门。

按照 Betting Odds 网站当前对六家博彩网站赔率的综合计算，苏纳克成为新首相的概率为 53.5%，约翰逊为 28.6%，莫当特为 15.4%。

" 特拉斯经济学 " 将暂时消失

特拉斯下台的导火索无疑是其推出的英国 50 年来最大规模的减税计划。方案一出，英镑汇率一度跌至汇率创纪录低位，英国国债遭到猛烈抛售，并差点引发养老金基金的崩盘。英国央行紧急出手购债后才稳定住了市场。

" 这是错误的财政政策和错误的时间点的结合：在利率上升时提出了无资金支持的政策承诺，" 伦敦国王学院的经济学教授 Jonathan Portes 表示。

市场给期盼 " 低税收、高增长经济 " 的特拉斯上了无情的一课，寄望大规模举债来 " 填坑 " 是不可行的。

从宏观环境看，过去十来年里，持续的低通胀和宽松货币政策意味着各国政府可以大幅度增加开支和举债，而现在，情况显然已经改变。为了遏制高通胀，西方国家都已经进入了加息周期，而新冠疫情期间大规模纾困支出也让政府债务上了一个新台阶。

以英国为例，据 Statista.com 数据，政府债务占 GDP 的比例已经从疫情前的 83% 左右上涨到 95%。英国央行是主要发达国家中第一个加息的央行，目前的基准利率已经从近零水平提升至 2.25%，而市场普预计本轮加息的终端利率将在明年达到 5.25% 的水平。政府举债的资金成本将继续攀升。

特拉斯在任期间，英美两国 30 年期国债收益率的波动比较 图片来源：牛津经济研究院

特拉斯下台，新首相就任，英国的政策是否会出现明显的变化？

" 考虑到政客们最近领略到了市场的可怕之处，不论谁成为首相，都不太可能偏离亨特过去一周里已经开启的加税和收紧公共开支的路线。" 牛津经济研究院首席英国经济学家安德鲁 · 古德温（Andrew Goodwin）通过邮件对《每日经济新闻》表示。" 实际上，财政部已经确认 10 月 31 日将公布的中期财政计划将继续推进，虽然具体时间会有所调整。"

投资公司 M&G Investments 公共固定收益部门首席投资官 Jim Leaviss 认为，长时间以来各国政府一直得到量化宽松政策的支持，但市场逐渐开始意识到这种支持已经不复存在，" 特拉斯经济学（Trussonomics）阶段在一段时间内不会再出现了 "。

政府支出预计将被 " 狂砍 "

英国财政大臣亨特上周承诺，将遵守预算责任办公室（OBR）对债务水平的预测，而正在制定的中期财政计划将在 10 月 31 日与新预测一同发布。

预算责任办公室是前首相卡梅伦在 2010 年设立的独立财政监管机构，其目的是让政府债务占 GDP 的百分比保持在稳定的水平。近几年里预算责任办公室的存在感逐渐淡化，彼时，特拉斯减税计划推出时并没有通过预算责任办公室的核查，引发市场对英国政府财政纪律的担忧。减税风波后，预算责任办公室对稳定金融市场的作用再度凸显。

伦敦政经学院的政治学教授 Tony Travers 认为，特拉斯之所以被保守党选上台，主要是希望她的自由放任（libertarian）经济政策能够刺激经济增长，但在金融市场的剧烈反应之后，很显然重新赢得市场的信任才是更重要的事情。

亨特提前警告称，10 月 31 日公布的财政计划将有大规模的政府支出削减。据路透社，亨特需要填补 720 亿英镑的公共财政缺口。

撤销特拉斯减税计划中的 " 几乎所有 " 税收措施可为政府节省 320 亿英镑。同时，他也将颇受欢迎的能源价格上限保护政策的有效期从 2024 年 10 月缩短至明年 4 月，以削减政府开支。

而英国养老金的 " 三重锁定 " 政策是否会被修改成为外界普遍关注的话题。三重锁定是指养老金将按照通胀水平、工资上涨速度或 2.5% 三者中的最高值来上调，是保守党的核心政策承诺，如果修改或放弃将得罪大量老年选民。

此外，英国央行也即将开启量化紧缩的周期，开始减少手中持有的国债债券。在量化宽松时期，央行可以通过购入国债来压低借贷成本。此前《金融时报》曾报道称，英国央行已经推迟至 10 月底的售债可能将再度推迟，直到国债市场稳定，但遭到英国央行的否认。

" 新首相在推动更加紧缩的财政政策时是否能够得到足够的保守党议员支持，这是值得担忧的。" 安德鲁 · 古德温对《每日经济新闻》记者表示。

古德温认为，尽管新首相将面临压力，但最不可能的选择就是提前举行大选，因为现在保守党在民调上大幅落后于工党，举行全国大选无疑等于 " 选举自杀 "。"在英国的选举体系下，下一次大选最晚可推至 2025 年 1 月。我们希望特拉斯的接任者能好好利用剩下的时间。"古德温表示。

记者 |李孟林

编辑 |王月龙 兰素英 易启江

校对 |程鹏