全球今头条！沪指再度跌破 3000 点，机构称当前是为明年布局的好时机

10 月 24 日，沪指再度打响 3000 点保卫战。

三大指数在午后开始探底，尾盘有所回升，不过遗憾的是，沪指仍然收跌至 3000 点下方。截至收盘，沪指跌 2.02%，深成指跌 2.05%，创业板指跌 2.43%，两市超 3800 只个股下跌，北向资金全天净卖出 180.63 亿元。

(相关资料图)

回顾 A 股全天走势，三大指数集体冲高回落，板块上，国防军工逆市领涨，盟升电子涨 12.37%，富吉瑞涨 11%，超卓航科涨 10.85%，中航重机涨停；

航空发动机、国产航母、工业母机、大飞机等概念板块表现活跃，瑞贝航科、贵绳股份、宝塔实业、华东数控、宇环数控、海天精工、辉煌科技等多股涨停；

贵金属板块也表现不俗，赤峰黄金涨 6.26%，银泰黄金涨 6.18%，湖南黄金涨 4.66%；

下跌板块方面，教育、旅游、白酒等板块跌幅居前。自早盘开始，白酒板块持续下跌，山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖、舍得酒业等领跌。而贵州茅台盘中一度跌破 1500 元 / 股，创造了 26 个月以来的股价新低。

值得注意的是，十月以来，A 股似乎处于 " 踌躇 " 阶段。

以沪指为例，10 月 12 日，沪指探到十月以来的最低点 2934，10 月 18 日，沪指创下十月来新高 3099 点，点数浮动不过 165 点。有机构表示，目前来看 A 股仍处于底部震荡的阶段，投资者需要找好机会。

国泰君安表示，考虑到投资者对悲观的预期计价相对充分，风险预期逐步落地，以及交易的回暖 ( 两融开始修复 ) ，短期 A 股仍处于 " 找机会 " 大于 " 防风险 " 的时期，打好游击战。同时，投资者关注的焦点从 " 非经济要素 " 回到 " 经济要素 "，需要注意的是当前缺乏足够清晰的路标能够指引经济预期的改善以及风险偏好的回升，投资者的预期前景仍然模糊。因此，A 股仍处于底部震荡的阶段，阵地战时机未至，短期需要规避与外资重仓以及外需强相关的个股，枕戈待旦。

不过，还有许多机构仍积极看好后市。中金公司认为，中期来看，中国内需潜力大、当前政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策及时适度发力，从 6-12 个月的角度市场机遇大于风险。 建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察，自下而上把握结构性机会，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩披露高峰期，关注业绩可能超预期的细分领域。

方正证券表示，当前时点下A 股行情底部反转机会已经出现。第一，核心逻辑是 PPI 同比增速已降至 0.9%，出口同比增速也在向 0 回落，我们到了本轮盈利下行周期的尾声 ( 类似 2019 年初 ) 。第二，从统计规律看，A 股历次熊转牛，第一波行情 ( 2-3 个月时间 ) ，指数上涨幅度大概有 30% 左右，全部发生在当年 11 月到次年 4 月前这个时间段 ( 数据真空期 ) 。第三，第一波行情的结构性特征，一是创业板指、中证 1000 等成长风格表现更好，二是有明显的反转效应 ( 前期跌幅越大的，第一波涨幅更大 ) 。

山西证券认为，A 股已于国庆节后第一周完成了消灭浮盈的回摆目标，市场短期触底反弹。考虑经济环比收缩尚未完成，我们判断 A 股仍需要在四季度反复夯实底部。最悲观的假设下，大盘指数可能表现为较长时间的底部徘徊，但不改变投资盈利机会和空间环比改善的趋势，当前是为明年布局的好时机。配置上相对确定的是小市值风格将持续占优，传统小市值板块包括计算机、电子、轻工、医药等；综合考虑大宗商品合理的定位，继续建议降低资源 / 周期的配置；成长类军工最稳健；继续看好地产持续边际改善直至转折。

另外，A 股已进入了三季报披露期，公司的业绩报告与财务数据或能在一定程度上起到四季度 A 股风向标的作用。

国信证券表示，A 股四季度仍有韧性，三季报业绩将成为第四季度前半段景气比较的重要指引。三季报预告整体呈现 " 低披露，高预喜 " 的特征，全 A 三季报披露率仅为 8.7%。预喜率方面，主板和创业板预喜率均超 90%。展望后市，" 稳增长 " 加持下的中长期贷款在数月磨底后有望回暖，进一步转化为企业开支和盈利落地，对 A 股形成支撑。当前 ERP 行至高位，赛道拥挤度降低，估值整体偏低，" 缩量回吐 " 周期或迎拐点，A 股后续打开上行空间的概率更大。

（以上内容不构成投资建议）

潇湘晨报记者郝咏琪

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