天天热讯:抄底黄金的机会，来了吗？

作 者丨叶麦穗

编 辑丨曾芳

(资料图片仅供参考)

图 源丨视觉中国

由于经济数据不佳，美联储开始 " 放鸽 "，周三（10 月 26 日）亚洲时段，现货黄金震荡上扬，截至北京时间 15：45 分，黄金现货价格准备冲击 1670 美元 / 盎司，日内涨幅达到 1.3%。有大行观点认为，如果美国经济出现严重衰退，金价将升至每盎司 2250 美元。

11 月加息 75 个基点概率下降

近期黄金止跌回稳的主因在于，美国 8 月房价跌幅超过预期，而里奇蒙联邦储备银行的制造业指数的三个组成部分中有两个在 10 月份明显恶化，世企研消费者信心指数中的现状指数大幅下降，进一步削弱了美联储 12 月份加息 75 个基点的预期，提升了美联储可能放缓加息部分的预期。

美元指数周二大跌近 1％，创近两周新低至 110.76 点，今日则继续延续上一日的颓势，北京时间 15 点 45 分，美元指数已经跌至 110.21 点，有继续下探的趋势。这在一定程度上给金价提供支撑，美债收益率也从多年高位回落，预计未来关于美联储调转货币政策的讨论会越来越多，有望给金价提供进一步反弹动能。

RJOFutures 高级市场策略师 BobHaberkorn 表示：" 我们看到美元有些疲软，其他一些货币兑美元也有所上涨，这推动黄金回升。"

Haberkorn 补充称，如果美联储 12 月加息幅度低于预期的 75 个基点，这将是加息步伐放缓的信号，对黄金来说是利好。

据 CME" 美联储观察 " 的数据：美联储 11 月加息 50 个基点至 3.50%-3.75% 区间的概率为 12.5%，加息 75 个基点的概率为 87.5%；到 12 月累计加息 100 个基点的概率为 0%，累计加息 125 个基点的概率为 44.4%，累计加息 150 个基点的概率为 50.3%。

而这一数据此前则呈现， 美联储 11 月加息 50 个基点至 3.50％-3.75％区间的概率为 6.3％，加息 75 个基点的概率为 93.7％。

随着经济数据回落，加息的步伐可能会放慢。

全球最大的黄金 ETF — SPDR 的减仓步伐也逐步放缓，10 月 24 日甚至微幅加仓 0.29 吨，目前 SPDR 最新的持仓为 928.39 吨，仍处于低位。

融智投资基金经理夏风光在接受 21 世纪经济报道记者采访时表示，黄金近期走势偏强，不是独立的现象。10 年期美债和美元指数均出现见顶回落，美股开始见底回升，这是市场在押注美联储加息政策转向。上周五起，美联储一些官员的鸽派表态后，本周初经济指标和消费信心指数都不理想，市场开始计价 11 月份是最后一次 75 个基点的加息。在这种情况下，黄金出现转强可能不再是技术性的反弹，而可能是重要拐点的形成。2018 年最后一次加息前，黄金是提前 4 个月见底，按现在市场的一致预期明年一季度为最后一次加息，如果历史重演，黄金的底部可能已经形成。黄金是实际利率的对标，和货币政策周期的走势深度相关，趋势性特征是比较明显的，如黄金的底部能够得以确认，则进行实物金或 ETF 投资都是较好的选择，资源禀赋较好和并购管理能力突出的黄金上市公司股票也可以进行关注。

高盛看多至 2250 美元 / 盎司

黄金的大拥趸——高盛近期积极唱多黄金。10 月 25 日，高盛表示，在当前市场波动期间，大宗商品是一种值得持有的关键资产类别，但有一种大宗商品尤其提供了 " 受欢迎的机会 "。该行预计，如果美国经济出现严重衰退，金价将升至每盎司 2250 美元。不过高盛也补充表示，如果美联储的货币政策到明年仍保持积极收紧，金价将跌至每盎司 1500 美元。

光大期货研究所分析师吴爱华认为，继上周五美联储官员意外放鸽之后，市场接下来重点关注 11 月 1 日 -2 日的议息会议，届时观察未来的加息进程是否有放缓信号，黄金短线震荡整理，等待利率决议的进一步指引。

建泓时代投资总监赵媛媛则对黄金未来的走势较为悲观。她表示，中期选举后，美联储有可能减缓加息幅度，而欧洲短期内还将维持 75 个点的加息幅度。如果该情况发生，则有可能导致美元走弱，黄金走强。但全球滞胀或将长期存在，全球央行将长期倾向于紧缩政策，黄金不是一个值得长期持有的资产。

未来金价如何演绎，还需要时间的验证，不过抄底黄金的投资人大幅增加。10 月 18 日，六福集团（国际）有限公司发布截至 2023 年 3 月 31 日止财年第二季度的数据显示，本季度整体同店销售增长由上季度的 -1% 转负为正至 40%，黄金产品及定价首饰产品的同店销售增长分别为 62%、-8%。六福集团表示，该业绩变动主要是由于金价偏软，黄金产品热销。

10 月 14 日，周大福珠宝集团有限公司发布截至 2022 年 9 月 30 日止三个月未经审核主要经营数据显示，季内零售值同比增长 26%， 黄金饰品热销是业绩增长的主要原因。

除了上述两家公司之外，山东黄金的三季报也预喜。10 月 17 日，山东黄金发布前三季度业绩预告，公司预计 2022 年 1-9 月预计扭亏，归属于上市公司股东的净利润为 6.50 亿 -7.50 亿，净利润同比增长 148.61% 至 156.09%。

市场认为四季度是黄金珠宝的消费旺季，特别是接下来的 " 双十一 "，更是网商的狂欢节，黄金珠宝的销售可能好戏在后面。民生证券分析师牟一凌表示，黄金珠宝 9 月 GMV（商品交易总额）增速回暖转正。9 月淘系黄金珠宝 GMV 为 54 亿元，同比增长 27%，增速较 8 月显著回升约 47 百分点。其中，黄金首饰 GMV 达 20 亿元，同比增加 73%；K 金 GMV 为 7 亿元，同比增加 18%；不过，钻石同比下降 29%。