每日消息!向大家分享一个判断分众传媒业绩拐点的方式

(资料图片)

很多人认为分众传媒业绩下降是因为最近经济状况不好，认为经济状况好转后分众传媒业绩就会恢复。我认为这明显是对分众传媒了解不够深入，进而导致归因错误，下面我详细解释我的观点。

我认为互联网寒冬才是分众传媒业绩暴跌的主要原因。

经济状况当然对分众传媒业绩有影响，但是互联网寒冬才是分众传媒业绩下降的主要原因，我们仔细看分众传媒的半年报：

确实在经济不景气的时候，各行各业的营收都会受到影响，但是其他行业的需求下降无法产生像互联网寒冬这么大的影响。分众今年上半年比去年同期少赚了 24.74 亿，其中来自互联网行业的营收下降 16.77 亿，来自日用消费品行业的营收下降 3 亿，来自其他所有行业的营收下降 5 亿。分众传媒至少 67% 的营收下降是互联网寒冬导致的。

（这条是我猜的）如果考虑到互联网行业需求下降导致广告单价整体下降的影响，那么互联网寒冬对分钟业绩影响还要更大一点。因为广告的销售模式类似拍卖，合适位置的广告位只有有限的几个，广告位的价格会受客户数量的变化影响。这个很好理解，一件稀少的拍品三个人竞拍和四个人竞拍，价格可能会相差 30%。

同时互联网寒冬留下的窟窿也不是那么容易被其他行业的增长填补上的。2016 年到 2021 年，五年时间分众传媒来自其他行业的营收只增长了 32 个亿，年化增长 ( 104/75 ) ^ ( 1/5 ) -1=7.36%，保守估算今年分众传媒来自互联网行业的营收也会减少 25 亿（上半年就减少了 16.77 亿），这 25 亿需要其他行业至少稳定增长三年才能补上。互联网那种不差钱的客户没那么多。

所以，大家可以多去分众传媒的屏幕看看，如果哪天美团饿了么瓜子二手车优信二手车拼多多神州租车人人贷这些公司又在分众上买广告了，那么分众可能很快就会估值修复、价值回归了。

评论区欢迎不同意见，观点的交锋才能够碰撞出真理的火花。

$ 分众传媒 ( SZ002027 ) $$ 洋河股份 ( SZ002304 ) $# 唐朝 #

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