1 年 34 个亿搞研发：我看不懂，但我大受震撼

$ 万华化学 ( SH600309 ) $

我们都知道科学技术是第一生产力，可是在分析研发支出的时候，我们关注的可能是企业的研发支出总额是多少，占收入的百分比是多少，至于下面这些数据就选择性忽略了：

(资料图)

比如研发人员的学历构成和年龄构成；

企业费用化和资本化的研发投入；

企业当年的发明专利有多少。

信息都藏在细节里。下面我们来看下关于万华化学研发情况的一些数据。

一、万华是不是在重仓年轻人？

上周看到下面这张研发人员构成数据的时候，感受到了在职场上，因为年龄超过 30 岁所带来的危机感。这是因为 2022 年万华化学 50% 以上的研发人员，年龄低于 30 岁。想去万华应聘研发岗的人可得长心了，年龄超过 30 岁，可能就没有优势了。

我们再从学历构成看：

2022 年硕士及以上学历的员工占比为 45%，本科及以上学历的员工占比为 64%。这可能意味着学历不到本科且年龄超过 30 岁的应聘者，到万华应聘研发岗有一定的难度；这同时还意味着，万华重仓了一批高学历的年轻人。

此外，年龄超过 40 岁的研发人员，占比已经很低了。

2022 年万华年龄不到 40 岁的研发人员共有 2981 名，占比约为 91%。当一个年过 40 时的人顶着半脱的头发去万华应聘研发岗，大概率是没机会了，就算成功应聘，又该拿什么跟那 90% 的生龙活虎的年轻人竞争？也许，经验和学历能有用吧。

2022 年万华化学的管理主题是 " 人才年 "，公司始终把人才作为第一战略资源进行管理。年报里还说万华正处在一个快速发展阶段，面临着人才供应风险，现有的人才培养速度跟不上公司发展的速度。可见万华重仓高学历的年轻人，是基于公司发展需求做出的选择。

二、从数据看万华研发情况的变化

下图是 2021 年万华人员构成的数据，对比 2022 年的数据，我们能看出很多重要的变化。

第一，高学历人员占比提升。

博士研究生占比提高到了 4.78%，硕士研究生占比提高到了 40.70%。

第二，30 岁以下的人员数量变多。

2021 年，年龄小于 30 岁的员工有 1539 名，2022 年增至 1705 名。这可不是在重仓年轻人。

下图是万华化学 2018 — 2020 年研发投入情况的数据。

2022 年万华研发投入 34 亿元，2021 年研发投入 32 亿元，2020 年研发投入 20 亿元，近两年来研发增长尤其明显。

2022 年，公司全年共申请国内外发明专利 1,002 件，新获得授权 1,058 件，同比增长 154%，发明专利通过率达到 99.0%。

2021 年，公司全年共申请国内外发明专利 805 件，新获得授权 416 件。

三、数据之外理解万华的研发投入

昨天的微信文章我们提到万华的业务结构持续优化，体现在毛利率相对较高的、精细化学品及新材料系列的收入占比、持续提升，这样的业务结构变化离不开研发的支撑。

那天在看万华化学 2022 年年报的时候，里面的经营战略令人印象深刻：

以客户需求为先导，

以技术创新为核心，

以人才为根本，

以卓越运营为坚实基础，

以优良文化为有力保障，

以资本运作为辅助手段，

围绕高技术、高附加值的化工新材料领域实施一体化、相关多元化、精细化和低成本的发展战略，致力于将万华化学发展成为全球化运营的一流化工新材料公司。

因此，万华确实说到做到了。万华持续的研发投入以及业务结构的优化，是对 " 以技术创新为核心 "" 以人才为根本 "" 发展一流化工新材料公司 " 这一战略的落实。

我很好奇这一战略是什么时候制定的，于是从 2022 年开始往回追溯年报，发现自从这段话被写在 2011 年年报里，以后每年的公司年报都会把公司战略重复一遍，没有改过一个字，重复了 12 年。

这让我想到了恒瑞医药，自从 2000 年上市公司就明确了 " 创新 " 和 " 国际化 " 两个战略，此后公司的业务也是围绕着这两个战略开展，说到做到。试问：十年前就想明白自己应该怎样做的企业，有多少？十年来说到做到，没有背离既定战略的企业，又有多少？

去年这个时候也跟大家一起直播学习过万华化学的年报，但是当时的关注点在万华化学的财务数据上，全球 MDI 龙头上。今年看万华年报，最大的收获是对它科技创新的认识。

公司战略规划里重视了科技创新这件事，这几年继续加大研发投入，研发人员的学历和年龄构成进一步优化，所以我们才能看到公司已经取得的研发成果，才能看到公司业务结构的变化。

不管怎么说，作为山东的一家国企，万华化学能够做到今天，真的叫人很佩服。

（本文仅供学习交流使用，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）

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